Rosenblatt podnosi cenę docelową MongoDB mimo obaw o Atlas

2 września Rosenblatt podniósł cenę docelową akcji MongoDB, Inc. (NASDAQ:MDB) z 395 USD do 445 USD, utrzymując rekomendację „kupuj”. Decyzja nastąpiła po publikacji wyników spółki za drugi kwartał roku obrotowego 2027. MongoDB odnotowała wyższy od oczekiwań wzrost przychodów, poprawiła rentowność i podniosła całoroczne prognozy.

Przychody MongoDB w drugim kwartale wzrosły o 30%. Wynik był około 5% wyższy zarówno od szacunków Rosenblatt, jak i od prognoz rynkowych. Mimo to akcje spółki spadły o ponad 12% w handlu przed otwarciem sesji. Inwestorzy skupili się na tempie wzrostu chmurowej platformy Atlas.

### Mocne strony wyników

Przychody segmentu Atlas zwiększyły się o 29% rok do roku i odpowiadały za 73% łącznych przychodów MongoDB. Roczne tempo przychodów tego segmentu, czyli wartość pokazująca, ile spółka uzyskałaby w ciągu roku przy utrzymaniu bieżącego poziomu, przekroczyło 2 mld USD. Wzrost był wyższy od szacunków Rosenblatt, które zakładały 26%.

Działalność MongoDB niezwiązana z Atlas, obejmująca rozwiązania instalowane lokalnie, wzrosła o 36% rok do roku.

Spółka nadal szybko pozyskiwała klientów. W drugim kwartale dodała rekordowe 2 900 klientów. Liczba klientów korzystających z Voyage niemal podwoiła się względem poprzedniego kwartału.

Skorygowana marża operacyjna, czyli udział zysku z podstawowej działalności w przychodach po wyłączeniu wybranych pozycji księgowych, wyniosła 24%. Rok wcześniej było to 15%, a Rosenblatt prognozował 21%.

MongoDB niemal podwoiła również wolne przepływy pieniężne rok do roku. Wyniosły one 137,6 mln USD, co dodatkowo pokazało poprawę kondycji finansowej spółki.

MongoDB podniosła prognozę przychodów na cały rok obrotowy 2027 o około 2%, do przedziału od 2,99 mld USD do 3,03 mld USD. Wcześniej prognozowano 2,96 mld USD. Spółka oczekuje, że jej marża operacyjna wyniesie około 21%.

### Inwestorzy oczekiwali szybszego wzrostu Atlas

Mimo mocnych wyników kwartalnych i podwyższenia prognoz kurs akcji wyraźnie spadł po publikacji raportu. Dyrektor generalny Chirantan „CJ” Desai powiedział, że był „zaskoczony” i „rozczarowany” reakcją rynku. Jego zdaniem MongoDB przedstawiła mocne wyniki i podniosła prognozy mimo obaw dotyczących wzrostu Atlas.

Jordan Klein, analityk Mizuho Securities, wskazał, że duże fundusze hedgingowe prywatnie oczekiwały wzrostu przychodów Atlas na poziomie od 30,5% do 31%. Zwrócił też uwagę, że w ciągu poprzedniego miesiąca akcje zyskały 21,3%, więc w ich wycenie pozostawało niewiele miejsca na rozczarowanie. Zaraportowany wzrost o 29% okazał się niższy od części oczekiwań, które rynek uwzględnił już w cenie akcji.

Desai bronił wyników Atlas. Powiedział, że segment nadal rośnie i przynosi znaczące przychody. Według niego główne pytanie inwestorów dotyczy tego, kiedy wzrost Atlas zacznie przyspieszać. Dodał, że „nie chodzi o to, czy [przyspieszenie nastąpi], tylko kiedy”.

W wywiadzie dla CNBC dyrektor generalny ocenił, że punkt zwrotny we wzroście Atlas „może nastąpić już za kilka kwartałów”. Spółka nie jest jednak w stanie określić dokładnego terminu. MongoDB podniosła całoroczną prognozę dla Atlas o 300 punktów bazowych, czyli o 3 punkty procentowe.

### Mniejsze zainteresowanie funduszy hedgingowych

W ostatnim czasie osłabło również zainteresowanie MongoDB ze strony funduszy hedgingowych. Z danych bazy Insider Monkey wynika, że w drugim kwartale 2026 roku akcje spółki posiadało 69 takich funduszy. W pierwszym kwartale było ich 74.

Inwestorzy nadal porównują wyraźną poprawę rentowności i podwyższenie prognoz z obawami dotyczącymi tempa wzrostu chmurowej działalności MongoDB. Gwałtowna reakcja rynku pokazuje, że same mocne wyniki mogą nie wystarczyć, jeśli inwestorzy nadal będą oczekiwać przyspieszenia wzrostu Atlas.