Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych lekko się zmieniły po mocnych danych z handlu detalicznego; inwestorzy czekają na debiut Kevin Warsh

Rentowności amerykańskich Treasurys w środę utrzymały lekko wyższy poziom. Do wzrostu przyczynił się opublikowany raport o sprzedaży detalicznej za maj, który okazał się silniejszy od prognoz, a inwestorzy równocześnie wypatrywali pierwszego wystąpienia przewodniczącego Fed Kevina Warsha.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła o 1 punkt bazowy do 4,435%, a rentowność 2-letnich, najbardziej wrażliwych na oczekiwania dotyczące przyszłych decyzji Fed, podniosła się o 2 punkty bazowe do 4,06%.

Sprzedaż detaliczna zwiększyła się w maju o 0,9% miesiąc do miesiąca po tym, jak w kwietniu odnotowano zysk 0,4% (po korekcie w dół z wcześniejszych danych). W raporcie Departamentu Handlu USA, który podał dane za pośrednictwem Census Bureau, wskazano jednocześnie, że ekonomiści ankietowani przez agencję spodziewali się wzrostu sprzedaży o 0,5%.

W ujęciu „core” — czyli z wyłączeniem m.in. samochodów, benzyny, materiałów budowlanych i usług gastronomicznych — sprzedaż wzrosła w maju o 0,7% po 0,5% zwyżki w kwietniu (bez zmiany wcześniejszego odczytu). Ten wskaźnik najbliżej odzwierciedla komponent wydatków konsumentów w PKB.

Część poprawy sprzedaży w ubiegłym miesiącu wiązała się z wyższymi cenami benzyny. Wzrost wpływał na przychody stacji paliw, a ceny paliwa zostały wywindowane do najwyższych poziomów od czterech lat z powodu zakłóceń związanych z wojną USA–Izrael z Iranem. Od tego czasu notowania się cofnęły — krajowa średnia cena detaliczna spadła w tym tygodniu poniżej 4 dolarów za galon po raz pierwszy od kwietnia.

W ciągu dnia najwięcej uwagi rynki poświęcały zapowiedziom dotyczącym polityki pieniężnej. Kluczowym punktem będzie komunikat Federal Open Market Committee zaplanowany na 14:00 po zakończeniu pierwszego posiedzenia z przewodniczącym Kevinem Warshiem oraz następująca po nim konferencja prasowa.

Przy danych pokazujących relatywnie mocne zatrudnienie w USA, niską stopę bezrobocia na poziomie 4,3% oraz inflację wyraźnie powyżej celu Fed wynoszącego 2%, wielu analityków zakłada, że bank centralny utrzyma stopy procentowe bez zmian. Jednocześnie oczekują oni, że Fed usunie z komunikatu sformułowanie o „dodatkowych dostosowaniach” dla referencyjnej stopy procentowej — termin ten był dotąd wskazówką dotyczącą możliwych spadków kosztu kredytów w przyszłości.

Analitycy JPMorgan zwracali uwagę, że rynek skupi się na konferencji prasowej Warsha, a zakres niepewności wokół jego przekazu pozostaje podwyższony z uwagi na dotychczas krótką historię wystąpień medialnych, ostatnie bardziej jastrzębie przesunięcie w podejściu Komitetu oraz jego indywidualne poglądy dotyczące ograniczania „forward guidance” (czyli wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki polityki).

Według JPMorgan możliwe jest, że Komitet pod przewodnictwem Warsha dodatkowo ograniczy treść komunikatu dotyczącego polityki, choć analitycy nie spodziewają się przeprowadzenia takiej zmiany już na jego inauguracyjnym posiedzeniu.

Inwestorzy zakładają ponadto, że Fed dostarczy wzrost stóp o 0,25 punktu procentowego w grudniu.

Poza danymi o handlu i wydarzeniami z Fed, rynek w środę analizował także inne publikacje. Census Bureau poda informacje o zapasach przedsiębiorstw za kwiecień, a National Association of Realtors przedstawi dane o sprzedaży domów na etapie zawartych wniosków (pending home sales) za maj.