Akcje lekko w górę, ropa blisko 3-miesięcznych minimów przed debiutem Kevena Warsha w Fed

Rynki akcji rosły umiarkowanie, a handel walutami pozostawał wyciszony w oczekiwaniu na debiut Kevena Warsha jako przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Ropa znajdowała się blisko 3-miesięcznych minimów, co pomagało łagodzić obawy o inflację i prowadziło do spadku rentowności obligacji.

Brent spadł nawet do 77,75 USD za baryłkę, czyli o ponad jedną trzecią mniej niż maksima z kwietnia. Było to efektem doniesień, że USA mogą znieść sankcje na irańską ropę w ramach porozumienia mającego zakończyć wojnę. Ostatecznie notowania były o 0,4% wyżej i wynosiły 79,29 USD.

Pojawienie się potencjalnie większej podaży wsparło nastroje dotyczące wznowienia eksportu z Bliskiego Wschodu, co w tym tygodniu pomagało obniżać amerykańskie rentowności. W tle utrzymywał się jednak fakt, że konflikt wyssał strategiczne zapasy ropy.

„Całkowity eksport Iranu mógłby zbliżyć się do poziomu odpowiadającego ok. 2% globalnego popytu”, powiedział Luka Belobrajdic z Westpac, zastrzegając jednak, że ewentualne poluzowanie sankcji raczej nie nastąpi natychmiast i będzie zależało od trwałości pokoju.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna oceniła, że rynek ropy wejdzie w istotną nadpodaż w 2027 r. po powrocie do funkcjonowania po zamknięciu Cieśniny Ormuz.

Wygasanie oczekiwań inflacyjnych wspierało obligacje rządowe strefy euro już piąty dzień z rzędu, co było najdłuższym takim rajdem od lutego. Przełożyło się to na spadek rentowności 10-letnich niemieckich papierów — benchmarku dla regionu — do poziomu najniższego od początku kwietnia.

Na rynku brytyjskim rentowności spadały wyraźnie po tym, jak inflacja w maju niespodziewanie utrzymała się na poziomie 2,8% — najniższym od 13 miesięcy. Dzień później rynek czekał na kolejną decyzję Banku Anglii w sprawie stóp procentowych.

W USA rentowności skarbowych papierów lekko wzrosły o 1,7 pkt bazowego do 4,44%, pozostając jednak około 22 pkt bazowe poniżej majowego szczytu.

Niewiele szczegółów porozumienia USA–Iran, które ma zostać podpisane w piątek, potwierdzono publicznie. Dodatkowo trzy miesiące „zaciśniętej” blokady w Cieśninie Ormuz sprawiły, że amerykańskie zapasy ropy znalazły się na najniższym poziomie od 1983 r.

Mimo uspokojenia cen ropy niepewność nie znikała. Donald Trump poinformował, że porozumienie osiągnięte w tym tygodniu nie jest finalne i że może wznowić kampanię bombardowań.

Spadek cen ropy mógłby łagodzić obawy o spowolnienie gospodarcze w Europie, która importuje energię, gdzie w tym roku giełdy pozostawały w tyle za technologicznym Wall Street.

Deutsche Bank strateg Maximilian Uleer wskazał, że niższe ceny mogą przełożyć się na powrót poprawy w produkcji i w nastrojach konsumentów, co wiązał z ograniczeniem wcześniejszej przewagi USA nad Europą w jego preferencjach.

W skali całej Europy indeks STOXX 600 rósł o 0,3% i pozostawał blisko rekordowego poziomu z poniedziałku. Akcje BMW spadły o 7% po tym, jak niemiecki producent obniżył prognozę na 2026 r., wskazując na pogorszenie sytuacji w Chinach oraz wpływ wojny USA–Izrael na Iran.

Indeks FTSE 100 w Londynie pozostał bez zmian.

Wall Street: odbicie spółek chipowych

Kontrakty terminowe na Wall Street sugerowały odbicie po dużych spadkach wśród amerykańskich spółek z sektora chipów. Zmienność powróciła w tej części rynku po rekordowych wzrostach.

W notowaniach przed rozpoczęciem sesji akcje producentów chipów, w tym Broadcom, Micron, AMD i Intel, rosły od 1,5% do 3,5%.

SpaceX zwyżkował o prawie 3% po tym, jak firma Elona Muska zajmująca się sztuczną inteligencją i rakietami w ciągu wtorku przeskoczyła kapitalizację Amazon i stała się piątą najbardziej wartościową spółką na świecie.

W regionie Azji i Pacyfiku najszerszy indeks MSCI poza Japonią rósł o 0,3%. W Chinach zyski związane z AI równoważyły słabsze notowania spółek konsumenckich po opublikowaniu rozczarowujących danych o sprzedaży detalicznej.

Fed na wstrzymaniu: Warsh w centrum uwagi

Rynki czekają na to, jak Kevin Warsh poprowadzi komunikację między bardziej gołębią lub bardziej jastrzębią linią polityki, w warunkach gdy rynek oczekuje podwyżek w tym roku. Oczekiwania te — przynajmniej na razie — utrzymywały kurs dolara w dość stabilnym zakresie.

Euro w tym tygodniu nieznacznie zyskało i handlowano nim w okolicach 1,16 USD. Wcześniejsza podwyżka stóp w Japonii we wtorek nie zdołała wyraźnie podnieść wartości jena; wsparcie dla waluty ograniczała jednak możliwość oficjalnych działań interwencyjnych, przez co kurs pozostawał na poziomie 160,3 jena za 1 USD.

Zmiana stóp procentowych w Fed nie jest oczekiwana, więc uwaga przesuwa się na konferencję prasową Warsha, jego głosowanie oraz prognozy członków komitetu. W marcowych projekcjach większość uczestników zakładała cięcia stóp.

„Nie mam ani obniżek, ani podwyżek na moim radarze w najbliższych 12 miesiącach”, powiedział Arne Petimezas z AFS Group, dodając, że jeśli Warsh miałby opowiedzieć się za podwyżką — co ocenia jako scenariusz ryzykowny — to najpewniej nie byłaby to tylko jedna decyzja.

Szwedzki bank centralny Riksbank utrzymał stopę polityki bez zmian, ale zapowiedział możliwość podwyżki w przyszłości.

Ceny złota spadły o ponad 20% od marcowych szczytów z początku roku i odbiły mocno od wsparcia w okolicach 4 000 USD za uncję. Ostatnio notowano je na poziomie 4 323 USD. Bitcoin był tańszy o 1,6% i notowano go na 64 716 USD.