Qualcomm kontra Sandisk: stopniowy spadek i szybki wzrost przychodów

### Qualcomm: stopniowy spadek kwartalnych przychodów

Qualcomm (NASDAQ: QCOM) generuje przychody głównie z projektowania układów scalonych oraz licencjonowania rozbudowanego portfela podstawowej własności intelektualnej dla globalnej branży łączności bezprzewodowej, obejmującej wiele standardów technologicznych. Działając w różnych segmentach operacyjnych, spółka odnotowała marżę operacyjną na poziomie 17% w kwartale zakończonym 28 czerwca 2026 roku. Marża operacyjna pokazuje, jaka część przychodów pozostaje po odjęciu kosztów działalności, przed uwzględnieniem między innymi odsetek i podatków.

### Sandisk: gwałtowne przyspieszenie kwartalnych przychodów

Sandisk (NASDAQ: SNDK) działa w kilku odrębnych liniach produktowych. Spółka projektuje, produkuje i dostarcza rozwiązania do przechowywania danych oraz różne urządzenia konsumenckie wykorzystujące technologię pamięci flash i wafle bazowe.

Sandisk poinformowała o rozpoczęciu produkcji w zakładzie w Japonii. Spółka opublikowała również otwartą specyfikację techniczną wspólnie z SK Hynix. W kwartale zakończonym 3 lipca 2026 roku odnotowała marżę operacyjną na poziomie około 78%.

### Dlaczego regularne generowanie przychodów ma znaczenie dla inwestorów indywidualnych

Przychody to standardowa pozycja w rachunku zysków i strat. Pokazują, ile pieniędzy spółka uzyskała ze swojej działalności, zanim od przychodów odjęte zostaną koszty operacyjne i podatki. Śledzenie tej wartości pomaga inwestorom ocenić skalę działalności przedsiębiorstwa.

### Kwartalne przychody Qualcommu i Sandisk w ujęciu historycznym

Poniższe zestawienie przedstawia raportowane przychody Qualcommu i Sandisk w kolejnych kwartałach kalendarzowych:

| Kwartał kalendarzowy | Przychody Qualcommu | Przychody Sandisk | |---|---:|---:| | III kw. 2024 | 10,2 mld USD (kwartał zakończony 30 września 2024 r.) | 1,9 mld USD (kwartał zakończony 30 września 2024 r.) | | IV kw. 2024 | 11,7 mld USD (kwartał zakończony 29 grudnia 2024 r.) | 1,9 mld USD (kwartał zakończony 27 grudnia 2024 r.) | | I kw. 2025 | 11,0 mld USD (kwartał zakończony 30 marca 2025 r.) | 1,7 mld USD (kwartał zakończony 28 marca 2025 r.) | | II kw. 2025 | 10,4 mld USD (kwartał zakończony 29 czerwca 2025 r.) | 1,9 mld USD (kwartał zakończony 27 czerwca 2025 r.) | | III kw. 2025 | 11,3 mld USD (kwartał zakończony 28 września 2025 r.) | 2,3 mld USD (kwartał zakończony 3 października 2025 r.) | | IV kw. 2025 | 12,3 mld USD (kwartał zakończony 28 grudnia 2025 r.) | 3,0 mld USD (kwartał zakończony 2 stycznia 2026 r.) | | I kw. 2026 | 10,6 mld USD (kwartał zakończony 29 marca 2026 r.) | 6,0 mld USD (kwartał zakończony 3 kwietnia 2026 r.) | | II kw. 2026 | 9,9 mld USD (kwartał zakończony 28 czerwca 2026 r.) | 9,0 mld USD (kwartał zakończony 3 lipca 2026 r.) |

Dane pochodzą ze sprawozdań spółek i są aktualne na 26 sierpnia 2026 roku.

### Wnioski

Przyspieszenie wzrostu przychodów Sandisk jest efektem zmiany strategii biznesowej przeprowadzonej w ciągu ostatnich 18 miesięcy. Spółka odeszła od polegania na kwartalnych negocjacjach cen swoich produktów i zaczęła zawierać z klientami umowy długoterminowe. Ograniczyło to cykliczność jej działalności, czyli zależność wyników od okresowych wahań popytu i cen, a jednocześnie zwiększyło przewidywalność przyszłych przychodów.

W ostatnim kwartale przychody Sandisk wzrosły o 371% rok do roku, przede wszystkim dzięki popytowi związanemu ze sztuczną inteligencją.

Qualcomm korzysta z dużej skali działalności oraz własności intelektualnej w dziedzinie technologii łączności bezprzewodowej, której konkurenci nie mogą łatwo odtworzyć. Spowolnienie dynamiki przychodów spółki odzwierciedla konkurencję na rynku smartfonów.

Sandisk rozwija się obecnie bardzo szybko, ale w kolejnych latach inwestorzy będą chcieli uważnie obserwować Qualcomm. Spółka zmienia profil działalności, aby obsługiwać rynek centrów danych, gdzie jej doświadczenie w dostarczaniu rozwiązań z zakresu łączności bezprzewodowej może przynieść korzyści. Jeśli transformacja zakończy się sukcesem, Qualcomm może przyspieszyć wzrost przychodów i utrzymać przewagę nad Sandisk pod względem ich wartości.