Progress podnosi prognozę 2026: EPS 6,09–6,21 USD i cel redukcji zadłużenia

Progress Software (PRGS) poinformował o wynikach za II kwartał 2026 roku i przedstawił podniesioną prognozę na cały 2026 rok.

Prezes, dyrektor generalny i dyrektor Yogesh Gupta podkreślił, że II kwartał był kolejnym mocnym okresem, a firma przekroczyła założenia oraz po raz kolejny podniosła guidance na cały rok. W II kwartale spółka raportowała: przychody 253 mln USD, ARR 868 mln USD, marżę operacyjną 40%, zysk na akcję (EPS) 1,62 USD oraz około 79 mln USD skorygowanego wolnego przepływu środków pieniężnych. Spółka podała też wskaźnik retencji netto na poziomie 100%.

Gupta przedstawił też, że sztuczna inteligencja (AI) jest czynnikiem popytu na produkty Progress’ u. Zaznaczył, że klienci coraz częściej wykorzystują dane biznesowe, aby dostarczać kontekst dla rozwiązań AI. Wskazał przy tym szczególnie mocne wyniki w produktach z obszaru platform danych.

W trakcie rozmowy zarząd ujawnił nową premierę związaną z ekosystemem NVIDII. Spółka uruchomiła Chef Enterprise Management dla NVIDIA DGX Spark. Gupta dodał, że NVIDIA wskazała Progress oraz platformę Chef jako istotnego partnera do zarządzania w przedsiębiorstwach, wspierającego wdrożenia DGX Spark.

Na temat alokacji kapitału Gupta powiązał działania z redukcją zadłużenia i odkupywaniem akcji. Spółka spłaciła kolejne 50 mln USD długu. W pierwszej połowie roku zredukowano zadłużenie o około 110 mln USD. Jednocześnie zarząd zapowiedział, że skup akcji będzie prowadzony wtedy, gdy wycena będzie atrakcyjna.

CFO, wiceprezes wykonawczy i skarbnik Anthony Folger poinformował, że spółka zamknęła II kwartał z ARR ok. 868 mln USD, co oznacza wzrost o 2% rok do roku na bazie porównania pro forma. Folger wskazał, że wzrost był szeroki dla całego portfolio. Retencja netto wyniosła 100% wobec 99% w poprzednim kwartale.

Prognozy na kolejne okresy

Na III kwartał 2026 spółka prognozuje przychody 244–250 mln USD oraz EPS 1,53–1,59 USD.

Na cały 2026 rok Progress podniósł outlook. Firma oczekuje przychodów w przedziale 990 mln USD do nieco ponad 1 mld USD. EPS ma wynieść 6,09–6,21 USD, czyli o 0,18 USD więcej niż w poprzednich prognozach.

Folger podniósł też oczekiwania dotyczące przepływów pieniężnych. Spółka spodziewa się skorygowanego wolnego przepływu środków pieniężnych (adjusted free cash flow) 271–283 mln USD oraz wolnego przepływu bez dźwigni (unlevered free cash flow) 323–334 mln USD — w obu przypadkach jest to istotny wzrost względem wcześniejszych założeń.

W planie kapitałowym spółka uwzględniła około 220 mln USD spłaty netto zadłużenia oraz około 75 mln USD na wykup akcji. Progress spodziewa się zakończyć rok z około 740 mln USD wykorzystanymi na odnawialnej linii kredytowej (revolving credit facility) oraz wskaźnikiem zadłużenia netto ok. 2,8x.

Wyniki finansowe II kwartału 2026

CFO wskazał, że II kwartał przyniósł przychody 253 mln USD, które przekroczyły górny koniec zakresu prognoz i wzrosły o około 7% rok do roku. Najmocniej rosły segmenty/produkty takie jak DataDirect, Chef, MarkLogic oraz LoadMaster.

Koszty i wydatki operacyjne wyniosły około 151 mln USD. Spółka osiągnęła zysk operacyjny 103 mln USD, a marża operacyjna w kwartale wyniosła 40%. EPS 1,62 USD również znalazł się wyraźnie powyżej oczekiwań.

W obszarze generowania gotówki firma podała skorygowany wolny przepływ środków pieniężnych 79 mln USD. DSO (days sales outstanding, liczba dni potrzebnych do ściągnięcia należności) wyniosło 49 dni. Deferred revenue (przychody przyszłych okresów) na koniec II kwartału wyniosły około 423 mln USD.

Bilans i dług

Pod koniec kwartału firma miała 103 mln USD środków pieniężnych i ekwiwalentów oraz 1,3 mld USD łącznego zadłużenia. Wskaźnik zadłużenia netto na koniec II kwartału wyniósł około 2,9x.

Folger dodał, że konwertowalne obligacje (2026 convertible notes) wygasły w kwietniu, a kwotę 360 mln USD w wartości nominalnej spłacono z wykorzystaniem odnawialnej linii kredytowej.

Pytania i odpowiedzi na konferencji

W części Q&A John DiFucci z Guggenheima zapytał o apetyt na podobne przejęcia pod względem skali lub modelu „czystego SaaS” oraz o to, co zmieniło się po stronie sprzedających. Gupta odpowiedział, że spółka czuje się komfortowo z transakcją o tej samej skali oraz z kupowaniem firm opartych o chmurę. Dodał, że zaczyna być widoczna zmiana w podejściu sprzedających, bo ich „wyceny” zostały „przestawione”.

DiFucci zapytał też, dlaczego prognoza przychodów na III kwartał 2026 uwzględnia efekt przesunięć w czasie (timing) oraz jak czytać trendy w SaaS. Folger wyjaśnił, że część transakcji, które spółka wcześniej spodziewała się domknąć w III kwartale, trafiła do II kwartału. Stwierdził również, że „prawie połowa” odchylenia w II kwartale mogła wynikać właśnie z timing’u. Dodał, że ShareFile SaaS nie jest jeszcze w pełni znormalizowane, ale wpływ działań porządkujących (cleanup) zamyka się w coraz mniejszych liczbach.

Ittai Kidron z Oppenheima zapytał, jaki odsetek przychodów wiąże się z AI i czy AI może podnosić wzrost organiczny w dłuższym okresie. Gupta powiedział, że działalność oparta o dane i treści stanowi ponad 2/3 całego biznesu. Dodał, że firma nie podaje guidance na 2–3 lata do przodu. W najbardziej pewnym zakresie — jego zdaniem — dynamika mieści się w przedziale 2% dla ARR.

Kidron zapytał również o trwałość wolnego przepływu środków pieniężnych po mocnym pierwszym półroczu. Folger stwierdził, że pierwsze półrocze było zdecydowanie „wyjątkowe” dla wolnego przepływu środków pieniężnych, napędzane normalizacją rozliczeń i ściągalności w ShareFile, i zapewnił, że jest bardzo przekonany co do prognozy wolnego przepływu w drugiej połowie roku.

Lucky Schreiner z D.A. Davidsona dopytywał, czy długość kontraktów zmienia się w erze AI i czy widać wyraźne przewagi w poszczególnych branżach. Folger odpowiedział, że nie widzi zmian, a odnowienia kontraktów mają „podobną długość”. Gupta dodał, że nie obserwuje wyraźnego trendu w żadnym pionie, który miałby się utrzymać w kolejnym kwartale lub dwóch.

Ryzyka i obawy

Folger zasygnalizował, że „timing transakcji” wpłynął na przychody w pierwszej połowie i zauważył, że „timing odnowień kontraktów subskrypcyjnych” może mieć istotny, jednorazowy wpływ na przychody w danym kwartale. Jako najczytelniejszy odczyt kontekstu underlying momentum wskazał ARR.

W temacie M&A Gupta podkreślił dyscyplinę i dopasowanie. Powiedział, że ocena przejęć zależy od „znaczenia dla AI” (AI relevance), a choć sprzedający się dostosowują, oczekiwania „nie zostały jeszcze całkiem przestawione” i „nie są w pełni spójne z rzeczywistością”.

W kwestii wdrożeń AI Gupta opisał wyzwanie kosztów i dokładności związane z „rozmiarem okna kontekstowego”. Stwierdził, że koszty tokenów rosną bardzo szybko, a dokładność wyników pogarsza się wraz ze zwiększaniem okna kontekstowego. W takim ujęciu wskazał, że Progress koncentruje się na zarządzanym kontekście i kontroli.