Palantir zyskał 7,7% po rozszerzeniu sojuszu z PwC, a Globant uruchomił moduł AI dla Salesforce. Który model usług skaluje się lepiej?

Akcje Palantir Technologies Inc. (NASDAQ:PLTR) zyskały 3 września 7,7%. Tego samego dnia amerykański oddział PwC rozszerzył sojusz z Palantirem, koncentrując go na sztucznej inteligencji dla przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach oraz modernizacji systemów ERP, czyli oprogramowania do zarządzania zasobami firmy.

Firmy zaprezentowały platformę do obsługi transakcji opartą na sztucznej inteligencji. Ma ona umożliwiać przeprowadzanie transakcji nawet o 50% szybciej oraz obniżać jednorazowe koszty nawet o 45%. Nie ujawniono jednak wartości żadnego nowego kontraktu.

Tego samego dnia Globant S.A. (NYSE:GLOB) przedstawił MuleSoft AI Pod, czyli gotowy moduł usługowy do integracji z Salesforce. Palantir i Globant wykorzystują więc swoje kompetencje związane z oprogramowaniem w wyraźnie odmienny sposób.

Argumentem przemawiającym za wzrostem Palantira jest możliwość powtarzalnego wdrażania jego produktów. PwC może zapewnić relacje z klientami z różnych branż oraz zespoły potrzebne do wdrożeń, a Foundry i AIP mają pozostać platformami generującymi powtarzalne przychody.

Przychody Palantira w drugim kwartale zwiększyły się o 93%, do 1,94 mld USD, w tym przychody z działalności komercyjnej w Stanach Zjednoczonych wzrosły o 149%. Współpraca została więc ogłoszona w okresie silnej dynamiki wzrostu. Na 30 czerwca Arrowstreet Capital posiadał 20 517 115 akcji Palantira po zwiększeniu zaangażowania o 97%.

Największym przeciwwskazaniem jest wycena spółki. Samo ogłoszenie partnerstwa, bez podania wartości nowych przychodów, nie uzasadnia automatycznie tak dużego jednodniowego wzrostu kursu. Uwagę wymagają także koncentracja należności, wynagrodzenia oparte na akcjach oraz konkurencja ze strony dostawców usług chmurowych i firm doradczych.

Zmniejszyła się również liczba funduszy hedgingowych posiadających akcje Palantira. Insider Monkey odnotował, że na 30 czerwca akcje spółki posiadało 86 funduszy, w porównaniu z 96 funduszami na 31 marca.

Rozwiązanie Globanta w postaci AI Pod jest bardziej konkretną jednostką usługową. Dostępne konfiguracje obsługują około sześciu, 12 lub 24 przepływów integracyjnych albo interfejsów API miesięcznie. API to mechanizm pozwalający różnym programom wymieniać dane i korzystać ze swoich funkcji.

Globant wskazał również na wyniki testów obejmujące automatyzację sięgającą 80% oraz skrócenie czasu uzyskania korzyści z wdrożenia o 15–25%. Dzięki temu skala obsługi jest łatwiejsza do zmierzenia.

W drugim kwartale akcje Globant S.A. posiadały 23 fundusze hedgingowe, wobec 25 w pierwszym kwartale. Pzena Investment Management zgłosił posiadanie 3 859 718 akcji po zwiększeniu udziału o 31%.

Problem Globanta polega na tym, że nawet powtarzalne moduły usługowe mogą nadal opierać się na pracy ludzi. Usługa pozostaje dostępna na liście oczekujących. Wyniki testów nie gwarantują rezultatów u klientów, a rozwój sztucznej inteligencji może wywierać presję na stawki rozliczane przez spółkę, nawet jeśli jednocześnie zwiększa jej produktywność.

Na 14 sierpnia liczba akcji Palantira będących przedmiotem krótkiej sprzedaży wynosiła 68,28 mln. Stanowiło to około 3,14% akcji znajdujących się w wolnym obrocie. Wskaźnik krótkiej sprzedaży wynosił 1,1 dnia potrzebnego do zamknięcia pozycji. Oznacza to szacowany czas potrzebny inwestorom grającym na spadek kursu na odkupienie tych akcji przy przeciętnym dziennym obrocie. Dane te pochodzą sprzed rozszerzenia współpracy z PwC.

Palantir ma korzystniejszy model ekonomiczny oprogramowania, jeśli partnerzy będą prowadzić powtarzalne wdrożenia. Globant może wygrywać tam, gdzie złożoność integracji wymaga dużego udziału pracowników. Spółka musi jednak pokazać, że automatyzacja zwiększa marże, a nie tylko prowadzi do obniżania cen.

Najważniejsze będą teraz dane dotyczące działalności komercyjnej, a nie same komunikaty promocyjne. Należy obserwować:

• wdrożenia u nazwanych klientów,
• zachowanie klientów przy odnowieniu umów,
• czas realizacji wdrożeń,
• przychody przypadające na jednego pracownika odpowiedzialnego za dostarczanie usług.

Te wskaźniki pokażą, czy którakolwiek ze spółek potrafiła zamienić zasięg partnerów w powtarzalny model biznesowy. Trudniejszym do uzyskania potwierdzeniem będzie wzrost marż.