Berkshire Hathaway: zwrot ku technologii i przejęcie Taylor Morrison

Berkshire Hathaway niedawno przeszła od sprzedaży netto akcji do zakupów netto. W ramach tej zmiany konglomerat nabył pakiet akcji Alphabet o wartości około 38,00 mld USD oraz przejął firmę budowlaną Taylor Morrison za około 6,80 mld USD.

Ruchy te zwiększają udział technologii, infrastruktury związanej ze sztuczną inteligencją oraz rynku mieszkaniowego w ogromnym portfelu Berkshire. Ten ostatni jest wrażliwy na poziom stóp procentowych, ponieważ koszty finansowania wpływają na popyt na mieszkania. To wyraźna zmiana w sposobie alokacji kapitału po wieloletnim okresie zarządzania spółką przez Warrena Buffetta.

Inwestorzy kupujący dziś akcje Berkshire muszą wierzyć w zdolności Grega Abela do lokowania kapitału oraz w trwałość szerokiego zestawu przedsiębiorstw generujących gotówkę. Należą do nich firmy ubezpieczeniowe, kolejowe i energetyczne.

Powrót do zakupów netto akcji, bardzo duża inwestycja w Alphabet oraz przejęcie Taylor Morrison prawdopodobnie nie zmieniają długoterminowych podstaw działalności Berkshire. Odświeżają jednak czynniki, które mogą wpływać na wyniki w bliższej przyszłości. Inwestorzy mogą zwracać większą uwagę na to, jak nowe duże inwestycje wpłyną na zysk spółki. Znaczenie może mieć również ewentualne wznowienie skupu akcji własnych po niedawnych przerwach.

Po stronie ryzyk większą rolę odgrywa koncentracja portfela w kilku największych spółkach giełdowych oraz fakt, że obecny zespół zarządzający jest stosunkowo nowy. Akcje Berkshire rosły, ale nadal mogą być niedowartościowane o 36%.

Oceny wartości godziwej akcji Berkshire znacznie się od siebie różnią. Trzy szacunki mieszczą się w przedziale od około 799 503 USD do wartości przekraczających 1,18 mld USD. Tak duży rozrzut pokazuje, że wpływ nowych inwestycji w technologię, sztuczną inteligencję i rynek mieszkaniowy na przyszłe wyniki spółki pozostaje trudny do jednoznacznej oceny.