Ostrzeżenie Warsha o inflacji zmienia perspektywę stóp Fed

Prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ponownie postawił inflację w centrum debaty o polityce pieniężnej. W piątek ostrzegł, że bank centralny może mieć przed sobą jeszcze więcej pracy, jeśli presja cenowa nie zacznie słabnąć.

Podczas dorocznego sympozjum Fedu w Jackson Hole, które odbyło się 28 sierpnia, Warsh powiedział, że inflacja bazowa, czyli wskaźnik pomijający najbardziej zmienne ceny, musi wyraźnie zmierzać do celu banku centralnego na poziomie 2%.

„Musimy mieć pewność, że inflacja bazowa zmierza do naszego celu — wyraźnie i w wystarczająco szybkim tempie. W przeciwnym razie mamy jeszcze pracę do wykonania” — powiedział Warsh.

Jego zdaniem najnowsze dane „nie pokazują, że podstawowe tendencje wyraźnie się poprawiły”. Inflacja mierzona preferowanym przez Fed wskaźnikiem Personal Consumption Expenditures (PCE), czyli indeksem osobistych wydatków konsumpcyjnych, utrzymała się w lipcu na poziomie 3,7%.

Były to jedne z najbardziej jednoznacznych dotąd wypowiedzi Warsha sugerujących, że nadal mogą być potrzebne wyższe stopy procentowe.

Prezes Fedu zaznaczył również, że „krótkoterminowe stopy procentowe są podstawowym narzędziem” realizacji mandatu banku centralnego. Nie przedstawił jednak szczegółowych prognoz dotyczących przyszłych decyzji w sprawie stóp.

Rynki szybko zmieniły oczekiwania. Według rynku prognostycznego Polymarket prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fedu w 2026 roku wzrosło do około 69%, z mniej więcej 56% wcześniej tego samego dnia.

Reuters podał również, że po przemówieniu wzrosły oczekiwania na podwyżkę stóp we wrześniu. Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych USA osiągnęła najwyższy poziom od około miesiąca.

Zmiana oczekiwań wpłynęła także na rynek kryptowalut. Łączna kapitalizacja tego rynku spadła o około 0,9%, do 2,65 bln USD.

Wyższe stopy procentowe mogą obciążać kryptowaluty i inne aktywa ryzykowne. Zwiększają bowiem koszty finansowania oraz podnoszą stopy zwrotu dostępne z inwestycji o niższym poziomie ryzyka.

W chwili przygotowania informacji Bitcoin kosztował 79 432 USD, co oznaczało spadek o 1,02% w ciągu 24 godzin. Ether był wyceniany na 2 507 USD, po spadku o 0,16%. XRP kosztował 1,43 USD i tracił 1,95% — wynikało z danych Decibel.