Oracle zyskuje 5% po podniesieniu ceny docelowej przez Morgan Stanley, CoreWeave rośnie 3%

Akcje spółek związanych z infrastrukturą chmurową dla sztucznej inteligencji rosły we wtorkowy poranek. Impulsem było podniesienie przez Morgan Stanley ceny docelowej dla Oracle (NYSE: ORCL), co poprawiło nastroje także wokół innych firm obsługujących obliczenia z użyciem procesorów graficznych (GPU). Inwestorzy zwiększali zaangażowanie zarówno w największych dostawców chmury, jak i w spółki skoncentrowane wyłącznie na usługach chmurowych opartych na GPU.

ETF SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) tracił 0,12%, więc spółki z segmentu infrastruktury chmurowej rosły mimo słabszych nastrojów na szerokim rynku. W krótkim podsumowaniu sesji spadek SPY określono na 0,2%. W tym samym podsumowaniu wzrost CoreWeave wskazano jako 2%, podczas gdy w szczegółowych danych z początku sesji wynosił on 3%.

Akcje Oracle rosły we wczesnym handlu o 5%, do 167,15 USD. Notowania CoreWeave (NASDAQ: CRWV) zwyżkowały o 3%, do 92,20 USD, korzystając z tego samego impulsu związanego z infrastrukturą AI.

Morgan Stanley podnosi cenę docelową Oracle

Morgan Stanley podniósł cenę docelową akcji Oracle, co stało się głównym katalizatorem wtorkowych wzrostów. Decyzja ta wzmocniła przekonanie rynku, że wydatki na infrastrukturę AI będą rosły, i poprawiła nastawienie do portfela usług chmurowych Oracle przed kolejnym okresem publikacji wyników.

Ostatnie wyniki Oracle tworzą korzystne tło dla tej oceny. W raporcie za IV kwartał roku obrotowego 2026, opublikowanym 10 czerwca, przychody z infrastruktury chmurowej wzrosły o 93% rok do roku, do 5,79 mld USD. Wartość pozostałych zobowiązań do wykonania (RPO), czyli zakontraktowanych usług, które spółka ma dostarczyć w przyszłości, zwiększyła się o 363%, do 638 mld USD.

Z tej kwoty 75 mld USD przypada na kontrakty dotyczące AI z przedpłatą lub procesorami GPU dostarczonymi przez klientów. Zarząd Oracle potwierdził cel przychodów w wysokości 90 mld USD w roku obrotowym 2027. Podniósł także prognozę zysku na akcję według standardu non-GAAP do 8,05 USD.

Po stronie finansowania głównym argumentem strony pesymistycznej pozostaje plan pozyskania kapitału. Oracle zamierza zebrać około 40 mld USD z emisji długu i akcji w roku obrotowym 2027. Wolne przepływy pieniężne spółki w roku obrotowym 2026 były ujemne i wyniosły 23,7 mld USD, przy nakładach inwestycyjnych na poziomie 55,7 mld USD. Podwyższenie wyceny przez Morgan Stanley pokazuje, że analitycy są obecnie gotowi uwzględnić ten plan finansowania w oczekiwaniu na wzrost przychodów z chmury AI.

Dwie różne stopy zwrotu od początku roku

Do poniedziałkowego zamknięcia akcje Oracle traciły 14% od początku roku. Wtorkowy wzrost jest więc przede wszystkim odbiciem po słabym okresie. CoreWeave zyskiwał natomiast wcześniej 28% od początku roku, dlatego jego wtorkowy ruch był kontynuacją silniejszej tendencji.

Różnica w wynikach ma znaczenie przy ustalaniu wielkości zaangażowania. Przychody CoreWeave w II kwartale 2026 roku wyniosły 2,6 mld USD, co oznacza wzrost o 112% rok do roku. Portfel zamówień spółki był wart około 104 mld USD. Oracle zyskał natomiast nowe wsparcie ze strony analityków po trudnym okresie, w którym kurs wyraźnie oddalił się od 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 341,82 USD.

Skala wydatków inwestycyjnych CoreWeave jest podobna do Oracle, choć sama spółka jest mniejsza. Prognoza nakładów inwestycyjnych CoreWeave na cały 2026 rok wynosi od 35 do 39 mld USD. Zarząd podniósł również oczekiwania dotyczące aktywnej mocy obliczeniowej na koniec roku — ma ona przekroczyć 1,85 gigawata.

Prezes CoreWeave Michael Intrator powiedział: „Popyt nadal rośnie, ponieważ rynek rozszerza się na kolejne sektory, regiony geograficzne, rodzaje obciążeń obliczeniowych i generacje architektury GPU”.

Porównanie spółek z segmentu chmurowego

• ORCL: wzrost o 5% podczas wtorkowej sesji, spadek o 14% od początku roku.
• CRWV: wzrost o 3% podczas wtorkowej sesji, wzrost o 28% od początku roku.

Snowflake (NYSE: SNOW) jest trzecią spółką związaną z infrastrukturą AI dla przedsiębiorstw, ale we wtorek pozostawał na uboczu. Kurs oddał część wcześniejszych zwyżek pod koniec ubiegłego tygodnia po wzroście napędzanym przez prognozy spółki. W efekcie to Oracle znajdował się we wtorek w centrum zainteresowania inwestorów w segmencie chmurowym.

Wyniki Snowflake nadal wspierają szerszą narrację. W raporcie za II kwartał roku obrotowego 2027, opublikowanym 2 września, spółka wykazała przychody w wysokości 1,55 mld USD, wyższe o 35,1% rok do roku. Zysk na akcję według standardu non-GAAP wyniósł 0,62 USD. Snowflake podniósł również prognozę przychodów z produktów w roku obrotowym 2027 do 6,07 mld USD.

Prezes Snowflake Sridhar Ramaswamy powiedział: „Sztuczna inteligencja przenosi na platformę nowe rodzaje obciążeń obliczeniowych”.

Na co zwrócić uwagę

Inwestorzy będą obserwować, czy kursy utrzymają się powyżej wtorkowych poziomów otwarcia do końca sesji. Znaczenie ma zarówno wciąż ujemna stopa zwrotu Oracle od początku roku, jak i zaplanowana publikacja wyników za I kwartał roku obrotowego 2027, którą spółka potwierdziła 2 września.

Będzie to kolejny ważny punkt dla oceny sytuacji w infrastrukturze chmurowej AI. Kluczowe okażą się faktyczny wzrost przychodów z chmury oraz zmiany wartości RPO. Od nich będzie zależeć, czy wtorkowy ruch zostanie przedłużony, czy też straci na sile.

Ryzyko wiąże się z różnicą między oczekiwaniami a raportowanymi wynikami. Przy ustalaniu pozycji w Oracle i CoreWeave inwestorzy mogą chcieć uwzględnić wysoką skalę nakładów inwestycyjnych obu spółek, utrzymywać umiarkowane zaangażowanie w infrastrukturę AI i łączyć dodatkowe inwestycje z wcześniej określonymi limitami ryzyka.

Kolejny raport Oracle będzie ważnym sprawdzianem tempa wzrostu RPO, na którym analitycy opierają obecne wyceny. Ta pojedyncza miara była jednym z głównych czynników zainteresowania chmurą AI w tym roku. Jej spowolnienie mogłoby podważyć mnożnik wyceny, który Morgan Stanley jest obecnie gotów zaakceptować.