Odbicie kursu Meta uczyniło Zuckerberga piątym najbogatszym z majątkiem 222,1 mld USD

Akcje Meta wzrosły o 21% do połowy lipca, zwiększając kapitalizację rynkową o około 270 mld USD. To przesunęło majątek Marka Zuckerberga do poziomu 222,1 mld USD, co uplasowało go na piątym miejscu najbogatszych osób na Ziemi. Michael Dell znalazł się za nim, z majątkiem wycenianym na 221,1 mld USD, po tym jak akcje Dell Technologies straciły ponad 18% od szczytu w czerwcu.

W czerwcu kurs Meta spadł o 11% i był jednym z najsłabszych w indeksie S&P 500, gdy inwestorzy kwestionowali, kiedy olbrzymie wydatki spółki na sztuczną inteligencję przełożą się na korzyści dla akcjonariuszy.

Przełom nastąpił 1 lipca, gdy Bloomberg podał, że Meta buduje biznes chmurowy, który pozwoli sprzedawać nadmiar mocy obliczeniowej AI zewnętrznym klientom. Kurs wzrósł tego dnia o 8,8% — największy jednodniowy skok od miesięcy — a zwyżki trwały do połowy lipca.

Zuckerberg później potwierdził, że firma rozważa udostępnianie części swojej infrastruktury AI zewnętrznym deweloperom, którym brakuje mocy obliczeniowej.

„Prawie co tydzień zgłaszają się do nas firmy z zewnątrz, prosząc o uruchomienie usługi API lub pytając, czy mamy moc obliczeniową, którą mogłyby kupić od nas za pewną nadwyżkę ponad to, co my zapłaciliśmy” — powiedział Zuckerberg na dorocznym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy 27 maja.

Mark Mahaney, szef badań internetowych w Evercore ISI, zauważył, że Meta prawdopodobnie będzie konkurować z nowymi firmami chmurowymi, takimi jak CoreWeave i Nebius, zamiast bezpośrednio rywalizować z Amazonem czy Microsoftem.

Drugim impulsem była wewnętrzna notatka ujawniająca plany rozpoczęcia we wrześniu produkcji własnego układu AI o kryptonimie „Iris”. Układ jest czwartą generacją programu Meta Training and Inference Accelerators, zaprojektowanym we współpracy z Broadcom i produkowanym przez Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).

Notatka wykazała, że Iris przeszedł fazę testów w około sześć tygodni bez poważnych problemów, co oznacza szybki postęp projektu. Układ ma uzupełniać, a nie zastępować procesory graficzne Nvidia i AMD, które Meta kupuje w dużych ilościach.

Plan infrastrukturalny Meta zakłada osiągnięcie 7 gigawatów mocy obliczeniowej do końca roku i 14 gigawatów do końca 2027 r. Firma zobowiązała się do wdrożenia 1 gigawata własnych układów w ramach partnerstwa z Broadcom; porozumienie obowiązuje do 2029 r.

Debata o wydatkach na AI przyćmiewa jednak biznes reklamowy, który nadal generuje rekordowe przychody i wysokie marże. W I kwartale 2026 r. przychody wyniosły 56,3 mld USD, co oznacza wzrost o 33% rok do roku. Wzrost napędził 19% wzrost liczby wyświetleń reklam na platformach Meta oraz 12% wzrost średniej ceny reklamy.

Zysk operacyjny osiągnął 22,9 mld USD przy marży operacyjnej 41%. Na koniec kwartału spółka miała 81,2 mld USD w gotówce i papierach łatwo zbywalnych. Przepływy pieniężne netto (free cash flow) wyniosły 12,4 mld USD, podczas gdy zysk netto sięgnął 26,8 mld USD. Różnica między raportowanym zyskiem a generacją gotówki wynika z dużych wydatków na infrastrukturę i jest powodem ostrożności niektórych analityków Wall Street.

Akcje Meta są notowane przy około 24-krotności historycznych zysków. Kilka firm analitycznych uważa jednak, że spółka wciąż jest niedowartościowana. Analityk Bank of America Justin Post utrzymuje ocenę „kupuj” z celem cenowym 835 USD. Mahaney z Evercore ISI ma ocenę „outperform” (zalecenie lepsze od rynku) i cel cenowy 930 USD (stan na 17 czerwca).

Główne pytanie pozostaje otwarte: czy Meta zdoła przekształcić infrastrukturę AI z centrum kosztów w działalność generującą znaczące przychody. Analitycy, w tym Mahaney, wskazują, że nastroje rynkowe mogą się szybko zmienić, gdy pojawią się jasne ścieżki monetyzacji.