Oczekiwania na podwyżkę stóp Fed słabną przed wynikami handlu detalicznego

Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy były w poniedziałek mieszane. Inwestorzy ograniczali oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu po serii słabszych danych gospodarczych. Uwagę rynku przyciąga także intensywny tydzień publikacji wyników spółek handlu detalicznego, w tym Walmart (NYSE:WMT), Home Depot (NYSE:HD) i Lowe’s (NYSE:LOW).

Zainteresowanie inwestorów budzi również możliwy debiut giełdowy Anthropic (NASDAQ:ANTP). Bankierzy i inwestorzy analizują prognozy, według których roczne przychody spółki mogą sięgnąć 200 mld USD w 2028 roku. W weekend wyraźnie spadła także aktywność statków przepływających przez cieśninę Ormuz. Przyczyną są utrzymujące się napięcia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

### Mieszane nastroje na rynku kontraktów terminowych

O godzinie 03:08 czasu ET, czyli 07:08 GMT, kontrakty na Dow Jones spadały o 26 punktów, czyli 0,1%. Kontrakty na S&P 500 zyskiwały 15 punktów, czyli 0,2%, a kontrakty na Nasdaq 100 rosły o 160 punktów, czyli 0,5%.

Główne amerykańskie indeksy zakończyły poprzednią sesję spadkami. Jednym z powodów były słabsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych.

Na spółki technologiczne negatywnie wpłynęły również wyniki Applied Materials (NASDAQ:AMAT). Pozytywna prognoza spółki nie spełniła podwyższonych oczekiwań rynku. Kurs producenta urządzeń dla przemysłu półprzewodników spadł o ponad 5%, obciążając notowania innych firm związanych z boomem inwestycyjnym w sztuczną inteligencję.

Analitycy Deutsche Banku ocenili, że pojawiają się pierwsze oznaki letniego spowolnienia aktywności rynkowej. Wskazali między innymi na indeks zmienności VIX, który w piątek spadł do najniższego poziomu w 2026 roku. VIX jest wskaźnikiem oczekiwanych wahań cen akcji na rynku amerykańskim.

Mimo że indeksy giełdowe pozostają blisko rekordowych poziomów, analitycy zwrócili uwagę na „trudne sierpniowe czynniki działające jednocześnie na rynku obligacji”.

„Oczekiwania dotyczące rychłej podwyżki stóp przez Fed osłabły, ale towarzyszyło temu znaczne zwiększenie różnicy między rentownościami obligacji krótko- i długoterminowych w USA. Wyższe ceny ropy, duże deficyty budżetowe oraz zapotrzebowanie na kapitał ze strony boomu inwestycyjnego w sztuczną inteligencję wywierają presję na wzrost rentowności” – napisali analitycy.

W tym tygodniu ważnym testem dla rynku obligacji mogą być protokół z lipcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej oraz wstępne dane za sierpień dotyczące aktywności przedsiębiorstw.

W centrum uwagi znajdą się także wyniki spółek handlu detalicznego. Raporty opublikują Home Depot, Target, Lowe’s i Walmart. Dane pozwolą lepiej ocenić siłę wydatków konsumentów w USA.

### Wycena Anthropic może zależeć od celu 200 mld USD przychodów w 2028 roku

Anthropic (NASDAQ:ANTP) prognozuje około 190–200 mld USD rocznych przychodów w 2028 roku. Bankierzy i inwestorzy analizują sytuację twórcy rozwiązań sztucznej inteligencji przed możliwą dużą pierwszą ofertą publiczną, czyli debiutem akcji na giełdzie.

Prognoza jest ponad czterokrotnie wyższa od ujawnionego przez Anthropic w maju tempa przychodów na poziomie 47 mld USD. Pokazuje to skalę przyszłego wzrostu uwzględnianego w potencjalnych wycenach spółki.

Bankierzy i inwestorzy stosują do prognoz Anthropic mnożniki wartości przedsiębiorstwa do przychodów. Wskaźnik ten porównuje wartość całej spółki z generowanymi przez nią przychodami. Prognozy sięgają dwóch lat w przyszłość.

Mnożniki przychodów są często wykorzystywane do wyceny szybko rozwijających się firm programistycznych, które nie osiągnęły jeszcze dojrzałej i stabilnej rentowności. Wykorzystanie prognoz wykraczających o dwa lata jest mniej typowym podejściem. Odzwierciedla ono zarówno szybki rozwój Anthropic, jak i trudności z wyceną firmy zajmującej się sztuczną inteligencją, która dużo inwestuje w infrastrukturę obliczeniową, rozwój modeli oraz pracowników.

### Ruch statków przez cieśninę Ormuz mocno spadł

W weekend znacznie zmniejszył się ruch statków handlowych przez cieśninę Ormuz. Jednostki były narażone na ataki, a negocjacje mające doprowadzić do rozwiązania konfliktu między USA a Iranem utknęły w martwym punkcie.

Dane firmy Kpler dotyczące transportu morskiego wskazują, że w sobotę przez cieśninę przepłynęło pięć statków przewożących surowce, a w niedzielę nie przepłynął żaden. Dla porównania, w poprzedni weekend odnotowano 31 takich jednostek.

Według Zjednoczonych Emiratów Arabskich ruch zaczął zwalniać po ubiegłotygodniowych atakach na trzy statki obsługiwane przez Abu Dhabi National Oil Company.

Stany Zjednoczone zasugerowały również, że ich blokada morska irańskich portów może obowiązywać bezterminowo. To dodatkowo ograniczyło oczekiwania na szybkie przełamanie dyplomatycznego impasu w relacjach z Teheranem.

Przed rozpoczęciem przez USA i Izrael ataku na Iran pod koniec lutego przez cieśninę Ormuz przepływało ponad 130 statków dziennie. Szlak ten pozostaje jedną z najważniejszych na świecie dróg transportu ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego.

Kontrakty terminowe na ropę Brent były ostatnio notowane 0,1% niżej, po 88,45 USD za baryłkę.

### Wzrost produkcji przemysłowej w Chinach zwolnił

Chińska produkcja przemysłowa rosła w lipcu wolniej. Słaby popyt krajowy i rosnące koszty zniwelowały część korzyści wynikających z utrzymującego się popytu zagranicznego.

Produkcja przemysłowa wzrosła o 4,5% rok do roku – wynika z danych opublikowanych w poniedziałek przez Narodowe Biuro Statystyczne. Wynik był słabszy od oczekiwanego wzrostu o 5% i niższy niż wzrost o 5,3% odnotowany w czerwcu.

Chiński przemysł mierzy się z trudniejszymi warunkami na krajowym rynku. Oficjalny wskaźnik PMI dla przemysłu spadł w lipcu poniżej poziomu 50 punktów, który oddziela rozwój sektora od jego kurczenia się. Konsumpcja gospodarstw domowych pozostała słaba.

Silny popyt zagraniczny nadal wspierał eksport, szczególnie w branżach zaawansowanych technologii. Ograniczało to skalę osłabienia aktywności przemysłowej.

Producenci odczuwali również dodatkową presję kosztową związaną z zakłóceniami na światowych rynkach energii i transportu morskiego.

### Nvidia rozmawia o inwestycji do 3 mld USD w SB Energy

Nvidia (NASDAQ:NVDA) prowadzi rozmowy dotyczące inwestycji w wysokości do 3 mld USD w SB Energy. Wspierana przez SoftBank Group spółka rozwija planowany kompleks centrów danych w Ohio, który ma powstać na potrzeby OpenAI.

Potencjalna inwestycja jest częścią odrębnych rozmów między Nvidią, OpenAI i SB Energy. Dotyczą one około 100 mld USD wsparcia kredytowego ze strony producenta układów dla planowanego projektu w Ohio.

Negocjacje pokazują rosnące zaangażowanie Nvidii w finansowanie i wspieranie infrastruktury potrzebnej do szybkiego rozwoju sztucznej inteligencji. Spółka pozostaje jednocześnie czołowym dostawcą zaawansowanych układów przeznaczonych do zastosowań AI.

Rozmowy nadal trwają, a ostateczne warunki ewentualnej inwestycji mogą się zmienić. Nvidia ma opublikować najnowsze wyniki kwartalne w przyszłym tygodniu.