Inwestorzy mogą skupić się na krótkoterminowych obligacjach USA przed kolejnymi posiedzeniami Fedu

Inwestorzy na rynku obligacji mogą przesunąć uwagę w stronę krótkiego końca krzywej rentowności, czyli papierów o krótszym terminie zapadalności. Tak uważa Noah Wise z Allspring Global Investments.

Najważniejszy wniosek z jego podejścia jest prosty: w portfelu warto zwiększyć udział krótkoterminowych obligacji skarbowych USA zamiast obligacji o długim terminie zapadalności.

Wise, który kieruje w Allspring strategią globalnej analizy makroekonomicznej i jest starszym zarządzającym portfelem, postrzega tę strategię jako element zdywersyfikowanego portfela. Jego zdaniem może ona przynosić zyski w warunkach obecnej polityki pieniężnej.

„Rynek wycenia obecnie kilka podwyżek stóp procentowych przez Fed w ciągu najbliższych kilku lat. Rentowność przekraczająca 4% przy stosunkowo niskim ryzyku jest naszym zdaniem bardzo atrakcyjna” — powiedział w tym tygodniu w programie CNBC „ETF Edge”, przed środową decyzją Fedu w sprawie stóp procentowych.

Allspring koncentruje działalność przede wszystkim na instrumentach o stałym dochodzie, rynkach pieniężnych i akcjach. Zgodnie z informacjami firmy jej klientami są między innymi firmy doradcze, doradcy finansowi, przedsiębiorstwa i instytucje finansowe.

Wise dostrzega również możliwości na amerykańskim rynku kredytowym, wskazując na dobre fundamenty makroekonomiczne.

„Obecnie bardziej podobają nam się amerykańskie instrumenty kredytowe — zarówno obligacje o ratingu inwestycyjnym, jak i obligacje wysokodochodowe, czyli oferujące wyższe odsetki przy niższej jakości kredytowej — niż europejskie instrumenty kredytowe” — powiedział.

Kredyt nie jest jednak jedynym sposobem na dywersyfikację portfela. Wise dostrzega także możliwości na rynkach wschodzących i kieruje uwagę na południe.

„Zwłaszcza w Ameryce Łacińskiej można znaleźć rentowności na poziomie dwucyfrowym, więc możliwości jest wiele. Uważam, że nawet przy wyzwaniach i ryzykach geopolitycznych można nadal uzyskiwać atrakcyjną rentowność oraz dochód w dobrze zdywersyfikowany sposób” — powiedział.

Wise napisał również, że decyzja Fedu z tego tygodnia o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian nie zmieniła jego strategii inwestycyjnej.

„Możliwości zawsze pojawiają się tam, gdzie występuje niepewność. Zmienność rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych między tymi dwoma posiedzeniami Fedu jest dobrym przykładem. Nasze strategie taktycznie dostosowują ekspozycję na tę część krzywej, aby wykorzystać tę zmienność” — napisał.