Obawy przed wpływem AI ciążyły na Accenture (ACN)

Aoris Investment Management opublikował list inwestorski za I kwartał 2026 r. dla „Aoris International Fund”. Fundusz lokuje w wysokiej jakości spółki generujące bogactwo, zarządzane przez ostrożne i kompetentne zespoły; celem jest uzyskanie 8–12% rocznie po opłatach w horyzoncie cyklu rynkowego 5–7 lat.

W kwartale marcowym międzynarodowe rynki akcji, mierzone indeksem MSCI AC World Accumulation Index ex Australia, spadły o 5,8% w ujęciu w AUD. W walutach lokalnych spadek wyniósł 2,8%.

Wyniki portfela A. Klasa A (Unhedged) zwróciła po opłatach -13,7% i tym samym znalazła się 7,8% poniżej benchmarku. Klasa C (Hedged) spadła o 10,1%, przy czym była o 7,3% słabsza od swojego benchmarku. Aoris wskazuje, że były to istotnie ujemne wyniki zarówno ogółem, jak i względem punktu odniesienia.

W I kwartale narastały obawy inwestorów — szczególnie o to, jak AI może oddziaływać na sektor oprogramowania, danych i usług. Aoris zaznaczył też, że ponowna analiza pięciu największych pozycji funduszu może pomóc wskazać najlepsze wybory na 2026 r.

Accenture jako jeden z największych „detraktorów”

W liście za I kwartał 2026 r. Aoris wymienił jako przykład spółkę Accenture plc (NYSE:ACN), firmę usług profesjonalnych koncentrującą się na doradztwie, technologii i outsourcingu. Accenture należało do czołowych negatywnych czynników wyniku w tym kwartale.

22 czerwca 2026 r. akcje Accenture (NYSE:ACN) zamykały notowania po 124,83 USD. Miesięczna stopa zwrotu wyniosła -29,47%, a kurs spółki spadł o 58,49% w ciągu 52 tygodni. Kapitalizacja rynkowa Accenture wynosi 76,39 mld USD.

Jak Aoris uzasadnia spadki

Aoris wskazał, że gwałtowne tempo rozwoju narzędzi AI w ostatnim roku robi wrażenie, ale jednocześnie wywołało niepokój wśród inwestorów. Kluczowe pytania dotyczą tego, co takie narzędzia będą w stanie osiągać za kilka miesięcy, za rok lub za pięć lat oraz co to będzie oznaczać dla istniejących biznesów w obszarze oprogramowania, danych i usług. W liście pojawiają się m.in. obawy:

• czy AI zastąpi pracowników biurowych i ograniczy bazę klientów,
• czy oprogramowanie stanie się darmowe,
• czy dane będą traktowane jak towar.

Według Aoris te zastrzeżenia przełożyły się na dynamiczne spadki kursów pięciu spółek z portfela: Microsoft i SAP (enterprise software), Experian i RELX (data) oraz Accenture plc (NYSE:ACN) (professional services). Łącznie ich spadki miały negatywny wpływ na wynik portfela o 9,4%.

Aoris podkreśla również, że te same obawy inwestorów były w poprzednim roku istotnym czynnikiem słabszego wyniku funduszu.

Ewolucja modelu biznesowego Accenture

Aoris przypomina, że wiele lat temu podstawowa działalność Accenture polegała na pomaganiu organizacjom w outsourcingu pracy do tańszych lokalizacji oraz wdrażaniu złożonych systemów IT w centrach danych klientów. Gdyby firma nie zmieniła modelu, nadal sprzedawałaby usługi o niższej wartości i podlegała silnej presji cenowej.

Zamiast tego Accenture — jak opisuje Aoris — stało się kluczowym partnerem wspierającym duże firmy oraz instytucje rządowe w migracji infrastruktury IT do chmury, ograniczaniu ryzyka cyberbezpieczeństwa oraz wdrażaniu rozwiązań nastawionych na produktywność z wykorzystaniem AI.

Akcje w portfelach funduszy hedge i dane finansowe

Accenture nie figuruje na liście „40 Most Popular Stocks Among Hedge Funds Heading Into 2026”. Z bazy danych wynika, że na koniec I kwartału Accenture posiadało 64 portfele hedge fundów, wobec 71 w poprzednim kwartale.

W I kwartale fiskalnym 2026 Accenture (NYSE:ACN) raportowało przychody 18,7 mld USD, co oznacza wzrost o 5% w walutach lokalnych.