Nvidia odstaje od konkurentów po doniesieniach o opóźnieniach szaf serwerowych

Akcje NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) zyskały w poniedziałek tylko 0,8%. Dla porównania, Philadelphia Semiconductor Index wzrósł o 3,2%, Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) wzrosła o 7,7%, a Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) o 4,4%.

Firma badawcza SemiAnalysis twierdzi w weekendowym raporcie, że wyczekiwana architektura szafy Kyber NVL144 zostanie opóźniona do 2028 roku z powodu problemów produkcyjnych z płytą pośrednią PCB (midplane). Rzecznik Nvidii szybko odrzucił te twierdzenia w krótkim oświadczeniu przesłanym e-mailem do Investing.com, zapewniając, że harmonogram prac pozostaje nienaruszony.

SemiAnalysis podała też, że Nvidia zrezygnowała z alternatywnego projektu szafy typu back-to-back po silnym sprzeciwie operacyjnym ze strony klientów hyperskalowych usług chmurowych. Raport wskazał ponadto na zredukowaną wersję nadchodzącej platformy Rubin Ultra, twierdząc, że kluczowa konfiguracja z czterema „die” (czterema układami krzemowymi) została zarzucona.

Negatywne nagłówki sprowokowały ostry nocny spadek kursów dostawców komponentów w Azji, którzy wcześniej odnotowali duże wzrosty w ciągu roku. Na zamknięciu sesji:

• akcje Ibiden Co. (producent płytek drukowanych, PCB), którego największym klientem jest Nvidia, spadły o 8,4%;
• akcje Kingboard Laminates Holdings Ltd. (notowana w Hongkongu) osunęły się o 12,6%;
• akcje Samsung Electro-Mechanics Co. spadły o 8,1%.

Według analityków cytowanych przez Bloomberg, te rzekome problemy techniczne mogłyby poważnie ograniczyć zdolność Nvidii do zwiększania skali przyszłego sprzętu. Taka postrzegana słabość może otworzyć większe okno konkurencyjne dla alternatywnych platform AI, w tym MI500X od AMD oraz niestandardowych układów TPU wspieranych przez Broadcom.

Analityk Mizuho Jordan Klein w swoim codziennym biuletynie „Tech Bytes” zdyskontował te obawy jako „więcej szumu”. „Nie martwiłbym się o NVDA ani nie zamierzałbym sprzedawać akcji” — stwierdził.

Klein zwrócił też uwagę na mocne wyniki finansowe Hon Hai Precision Industry Co Ltd (TW:2317) opublikowane w ostatni piątek. Zarząd Hon Hai prognozował dalsze przyspieszenie popytu na rozwiązania AI, co Klein określił jako „bardzo dobry sygnał przed wprowadzeniem przez NVDA nowej szafy Vera Rubin”.

Słaba sesja utrzymuje najcenniejszą publiczną spółkę świata w wąskim przedziale cenowym, podczas gdy inwestorzy poruszają się po coraz bardziej nerwowym rynku AI. Jeszcze w ubiegłym tygodniu nerwowe nagłówki o planach wydatków Meta Platforms na AI wywołały gwałtowne wahania kursów spółek technologicznych.

Ostatecznie przesadna reakcja rynku na niepotwierdzone doniesienia o tarciach w łańcuchu dostaw ujawnia kruche porozumienie wśród inwestorów AI po wieloletnim, historycznym rajdzie. Przy wycenach zakładających niemal doskonałość nawet najmniejszy sygnał potknięcia w harmonogramie produktów potrafi skłonić handlujących do wstrzymania się.