Nvidia to największa okazja na rynku, uważa Tom Hancock z GMO

Tom Hancock, zarządzający portfelem GMO U.S. Quality ETF, powiedział, że największa okazja na rynku akcji jest obecnie ukryta na widoku: Nvidia (NVDA).

Zwrócił uwagę, że mimo pozycji lidera w układach dla sztucznej inteligencji, Nvidia była zaskakująco zaniedbana przez inwestorów. Według niego Nvidia "jest jak słoń w pokoju" i dziwne jest, jak bardzo ją pomijano.

Hancock dodał, że gorący kapitał inwestorów detalicznych przeniósł się na inne transakcje, na przykład na akcje producentów pamięci, i że Nvidia "po prostu tam siedzi, łatwa do kupienia".

GMO niedawno kupiło akcje Nvidii po okresie, gdy firma historycznie faworyzowała inne części ekosystemu AI, w tym producentów sprzętu do produkcji półprzewodników oraz Broadcom (AVGO). Hancock wskazał, że obecna cena akcji Nvidii odpowiada mniej niż 20-krotności prognozowanych zysków, co uważa za atrakcyjne, biorąc pod uwagę, że spółka pozostaje de facto standardem w branży.

„Aby zdobyć firmę, która może korzystać z długoterminowych trendów przy takim wskaźniku, uważamy to za dość atrakcyjne” — powiedział.

Poza głównymi producentami układów Hancock wyróżnił spółki przemysłowe korzystające na rozbudowie centrów danych obsługujących AI. Wskazał na firmy związane z infrastrukturą zasilania, takie jak Schneider Electric (SBGSF), oraz na producentów systemów HVAC (ogrzewanie, wentylacja i klimatyzacja), jak Trane (TT), jako nowe pozycje w strategiach ETF GMO: QLTY, GMOI i GMOV.

GMO uruchomiło też dedykowany ETF skoncentrowany na infrastrukturze zasilania o tickerze KWH, mający wykorzystać te możliwości.

Hancock wyjaśnił, dlaczego GMO świadomie unika popularnych akcji producentów pamięci, mimo ich ostatnio dobrych wyników. Jego zdaniem wiele ich rentowności wynika głównie ze wzrostu cen. Wskazał na obecny niedobór pamięci HBM, który pozwala producentom narzucać wysokie ceny, ale uznał tę dynamikę za ostatecznie niezrównoważoną.

Na argument byków, że firmy pamięci mają zabezpieczone wieloletnie kontrakty na korzystne ceny, Hancock odpowiedział sceptycznie: "Lata, ale nie dekady". Dodał, że historia branży półprzewodników pokazuje, iż długoterminowe umowy często okazują się trudne do utrzymania, gdy warunki rynkowe się zmieniają.

Zamiast stawiać na producentów pamięci, GMO pozycjonuje się na ewentualną rozbudowę mocy produkcyjnych, inwestując w firmy produkujące wyposażenie do wytwarzania półprzewodników, które skorzystają na zwiększonym zapotrzebowaniu.