Nvidia może zainwestować do 10 mld USD w ofertę publiczną Anthropic wyceniającą spółkę na 2,3 bln USD

Nvidia (NASDAQ: NVDA) prowadzi rozmowy w sprawie objęcia do 10 mld USD akcji Anthropic w ramach oferty publicznej. Inwestor kotwiczący to duży uczestnik, który zobowiązuje się do zakupu akcji i pomaga nadać ofercie odpowiednią skalę. Debiut mógłby wycenić Anthropic nawet na 2,3 bln USD, co uczyniłoby go największym debiutem giełdowym w historii.

Rozmowy nie zostały jeszcze sfinalizowane. Reuters podał, że Anthropic chce przeprowadzić ofertę przed wyborami do Kongresu USA w listopadzie 2026 roku. Spółka może pozyskać nawet 100 mld USD, a jej wycena może sięgnąć 2,3 bln USD.

Nvidia ma środki, aby przeprowadzić taką inwestycję bez istotnego obciążania finansów. Dyrektor finansowa Colette Kress powiedziała analitykom podczas rozmowy po wynikach za drugi kwartał roku fiskalnego 2027, że Nvidia zainwestowała już „prawie 50 mld USD w Frontier AI Labs”. Oceniła również, że była to „niewielka część oczekiwanych wolnych przepływów pieniężnych w tym samym okresie”.

Wolne przepływy pieniężne wyniosły w samym kwartale 21,34 mld USD, co oznacza wzrost o 58,43%. Nvidia zwróciła akcjonariuszom około 26,0 mld USD poprzez skup akcji własnych i wypłatę dywidend. W ramach obowiązującego upoważnienia do skupu akcji pozostawało około 99,0 mld USD.

Anthropic szybko zwiększa przychody. Roczny poziom przychodów wynikający z bieżącego tempa działalności wzrósł do ponad 65 mld USD pod koniec lipca 2026 roku, wobec około 9 mld USD na koniec 2025 roku. Prognozy zakładają, że w 2028 roku przychody wyniosą około 190–200 mld USD.

Nvidia ujawniła również, że Anthropic początkowo wykorzysta 1 gigawat mocy obliczeniowej w systemach Grace Blackwell i Vera Rubin. Inwestycja w ofertę publiczną dodatkowo zacieśniłaby współpracę handlową między obiema firmami.

Akcje Nvidii zamknęły sesję 11 września 2026 roku na poziomie 218,29 USD, co oznaczało spadek o 0,03% w ciągu dnia. W ostatnim tygodniu kurs obniżył się o 5,13%, a w ciągu miesiąca spadł o 2,48%. Od początku roku akcje zyskały jednak 17,32%, a w skali 12 miesięcy wzrosły o 23,5%. Po publikacji informacji o Anthropic nastroje inwestorów detalicznych w serwisie WallStreetBets stały się pozytywne lub bardzo pozytywne. W najnowszym sobotnim odczycie zbiorczy wskaźnik nastrojów na Reddicie wyniósł 78.

Inwestycja może wzmocnić powiązanie między podażą a popytem na moc obliczeniową. Nvidia wskazuje obecnie, że ograniczona podaż jest główną barierą dla dalszego wzrostu.

Dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang powiedział: „W tym momencie mamy podaż dla 70% popytu. Mamy nieco więcej niż 70%, ale około 70%. Nasz popyt jest znacznie wyższy”.

Nvidia prognozuje, że w trzecim kwartale roku fiskalnego 2027 przychody wyniosą 108,0 mld USD, z odchyleniem wynoszącym 2% w górę lub w dół. W poprzednim kwartale spółka osiągnęła 96,22 mld USD przychodów, czyli o 105,8% więcej niż rok wcześniej. Przychody segmentu centrów danych wyniosły 89,02 mld USD i były o 117% wyższe niż rok wcześniej. Colette Kress poinformowała również, że zarząd oczekuje wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2028 o około 70% rok do roku.

Inwestycja w Anthropic pozwoliłaby Nvidii zamienić relację z klientem na udział kapitałowy w firmie, która już generuje wielomiliardowe przychody dzięki układom Nvidii. Colette Kress podkreśliła, że moc obliczeniowa Nvidii jest „zamienna i trwała oraz może zostać przekierowana do obsługi innych klientów”. Dodała, że zobowiązania laboratoriów zajmujących się sztuczną inteligencją powinny odpowiadać za „około jedną czwartą naszej działalności w przyszłym roku”.

Strategię wspierają wyniki finansowe Nvidii. Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów wytworzenia produktów, wyniosła 75,0% według zasad innych niż GAAP. Marża operacyjna sięgnęła 60,38%, a rentowność kapitału własnego wyniosła 101,49%.

Analitycy są w większości pozytywnie nastawieni do akcji Nvidii. Spółka ma 57 ocen „kupuj”, 2 oceny „trzymaj” i 1 ocenę „sprzedawaj”. Średnia cena docelowa wynosi 327,65 USD.

Anthropic dołącza do OpenAI, które ma zobowiązania dotyczące wykorzystania około 12 gigawatów mocy obliczeniowej Nvidii. Nvidia współpracuje także z Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs i KKR przy partnerstwach finansowych mających uruchomić ponad 500 mld USD na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Najbliższym ważnym wydarzeniem dla Nvidii będą wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego 2027 i realizacja prognozy przychodów na poziomie 108 mld USD. Dane pokażą, czy stwierdzenie Huanga, że „moc obliczeniowa jest przychodem”, znajdzie potwierdzenie do końca roku.