Nvidia, Micron i Broadcom mocno wpływają na to, co zrobi rynek w sezonie wyników

Micron (MU) i Nvidia (NVDA) muszą wypaść dobrze w dniu publikacji wyników za kolejny kwartał. W przeciwnym razie inwestorzy mogą zareagować nerwowo.

Goldman Sachs oszacował, że spółki dostarczające infrastrukturę dla AI będą odpowiadać za prawie 60% wzrostu zysku (EPS) indeksu S&P 500 w tym kwartale. Analitycy oczekują, że łącznie 10 największych spółek pod względem wkładu w wyniki ma dać niemal 75% całkowitego wzrostu zysków S&P 500 w II kwartale. Wśród nich Micron, Nvidia, Exxon (XOM) i Broadcom (AVGO) mają odpowiadać za około 54% tej poprawy.

Rynek będzie miał wiele do oceny, bo sezon raportowania za II kwartał rusza w połowie lipca. Inwestorzy sprawdzą przede wszystkim, czy duzi dostawcy usług chmurowych, tacy jak Microsoft i Alphabet (GOOG, GOOGL), potrafią uzasadnić bardzo wysokie nakłady inwestycyjne (capex) przeznaczane na rozbudowę infrastruktury pod AI.

Bardzo ważne będą też marże firm, czyli różnica między przychodami a kosztami wytworzenia oraz działalności operacyjnej. Analitycy będą patrzeć, czy marże potrafią się utrzymać mimo 3% inflacji. Równolegle rynek obserwuje skutki zakłóceń w łańcuchach dostaw wywołanych wojną w Iranie.

Kolejnym elementem są prognozy spółek (guidance). Inwestorzy będą je konfrontować z obawami o pogłębiającą się różnicę w sytuacji konsumentów — określaną jako „K-shaped” (osoby lepiej radzące sobie ekonomicznie kontra część gospodarstw domowych, które są pod większą presją). Może to wpływać na sprzedaż zarówno w dyskontach, jak i w produktach uznaniowych.

Analitycy będą też uważnie śledzić sektor finansowy pod kątem oznak zacieśniania polityki kredytowej i rosnącego obciążenia pożyczek. Taka sytuacja może mocno wpłynąć na to, jak bank centralny dobierze poziom stóp procentowych w drugiej części roku.

„Zwrot z S&P 500 o 21% w ostatnich 12 miesiącach wynikał w całości z wyników spółek (earnings). To sprawia, że zbliżający się sezon raportowania za II kwartał jest ważnym katalizatorem dla dalszej ścieżki rynku w przyszłości” — powiedział Ben Snider z Goldman Sachs.