Nowe ryzyko dla Meta po ważnym wyroku sądu

Akcje Meta Platforms (NASDAQ: META) w dużej mierze zignorowały wyrok sądu w Nowym Meksyku nakazujący spółce zapłatę 567 mln USD. Kara dotyczy zarzutów o szkody wyrządzone młodym użytkownikom. Reakcja rynku sugeruje, że inwestorzy uznają bezpośredni wpływ finansowy wyroku za możliwy do udźwignięcia.

Większe ryzyko wiąże się z tym, czy decyzja sądu stanie się wzorem dla kilkudziesięciu innych stanów prowadzących podobne postępowania. W takim przypadku Meta mogłaby zostać zmuszona do kosztownych zmian w serwisach Facebook i Instagram oraz w produktach wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Sędzia Bryan Biedscheid uznał, że Meta stworzyła zagrożenie dla interesu publicznego w Nowym Meksyku. Nakazał spółce finansowanie programów dotyczących zdrowia psychicznego nastolatków oraz wdrożenie przez pięć lat działań zwiększających ich bezpieczeństwo.

Wymagania obejmują ograniczenia korzystania z platform przez nastolatków, bardziej restrykcyjne ustawienia powiadomień, ograniczenie kontaktów osób dorosłych z małoletnimi oraz silniejsze zabezpieczenia interakcji z chatbotami opartymi na sztucznej inteligencji. Meta zamierza odwołać się od wyroku.

Kwota 567 mln USD jest niezależna od kary w wysokości 375 mln USD, nałożonej w marcu przez ławę przysięgłych w Nowym Meksyku za domniemane naruszenia stanowego prawa ochrony konsumentów. Łączna wartość obu rozstrzygnięć zbliża się do 1 mld USD.

Mimo to kurs akcji Meta wzrósł w piątek nieznacznie, co odzwierciedla ogromną skalę działalności spółki. W drugim kwartale przychody zwiększyły się o 28%, do 60,8 mld USD. Z tej kwoty 59,4 mld USD stanowiły przychody z reklam. Na koniec kwartału Meta miała również ponad 90 mld USD w gotówce i łatwo zbywalnych papierach wartościowych.

Nie należy jednak lekceważyć szerszego ryzyka prawnego. Ponad 40 stanów i 1 300 okręgów szkolnych prowadziło postępowania przeciwko firmom społecznościowym, zarzucając im stworzenie zagrożenia dla interesu publicznego. W przyszłym tygodniu Meta zmierzy się z kolejnym procesem dotyczącym bezpieczeństwa młodych użytkowników przed sądem federalnym w Oakland. Równolegle trwa odrębna sprawa w Tennessee.

Wnioski dla inwestorów dotyczące akcji Meta

Sama kara w wysokości 567 mln USD prawdopodobnie nie zagrozi zdolności Meta do generowania zysków. Kluczowe znaczenie ma możliwość ustanowienia precedensu, czyli rozwiązania, na które będą powoływać się inne sądy.

Inwestorzy powinni obserwować, czy sądy w innych miejscach przyjmą ograniczenia podobne do tych wprowadzonych w Nowym Meksyku. Ważne będzie również to, czy wymagane zmiany zmniejszą aktywność nastolatków, liczbę wyświetleń reklam lub skuteczność algorytmów rekomendujących treści.

Koszty prawne już wpływają na wyniki spółki. W drugim kwartale Meta ujęła 2,4 mld USD obciążeń związanych z postępowaniami prawnymi. Jednocześnie podniosła prognozę wydatków na 2026 rok do przedziału od 165 mld USD do 169 mld USD.

Pomyślne odwołanie ograniczyłoby ryzyko. Jeśli jednak podobne wyroki zapadną w wielu stanach, bezpieczeństwo młodych użytkowników może przestać być sporadycznym kosztem postępowań sądowych, a stać się trwałym ograniczeniem dla bardzo rentownego modelu reklamowego Meta.