Czy nowe kontrakty zmienią ocenę inwestycyjną CME Group?

CME Group rozszerzyła ofertę instrumentów pochodnych o kontrakty terminowe E-mini Equity Factor oraz rozliczane finansowo kontrakty terminowe i opcje na energię wiatrową. Nowe produkty mają pomóc inwestorom w dokładniejszym zarządzaniu ekspozycją na czynniki wpływające na zachowanie akcji oraz ryzykiem związanym z produkcją energii wiatrowej w najważniejszych regionach świata.

Kontrakty E-mini Equity Factor pozwalają uzyskać ekspozycję na wybrane czynniki rynku akcji, takie jak określone cechy spółek lub ich zachowanie. Z kolei instrumenty na energię wiatrową są powiązane z warunkami pogodowymi i poziomem produkcji energii. Ich rozliczenie finansowe oznacza, że strony regulują różnicę wartości w gotówce, bez fizycznej dostawy energii.

CME Group wkracza tym samym zarówno na rynek kontraktów opartych na czynnikach giełdowych, jak i do coraz bardziej wyspecjalizowanej części rynku energii związanej z transformacją energetyczną. Dzięki temu inwestorzy mogą wykorzystywać kontrakty terminowe do zabezpieczania bardziej szczegółowych rodzajów ryzyka w swoich portfelach.

W przypadku CME Group inwestor musi zasadniczo wierzyć, że duże i płynne rynki instrumentów pochodnych będą nadal przyciągać użytkowników, którzy płacą za sprawne zabezpieczanie ryzyka oraz kształtowanie cen. Płynność oznacza możliwość zawierania transakcji bez dużego wpływu na cenę.

Nowe kontrakty E-mini Equity Factor i instrumenty na energię wiatrową pasują do tego kierunku rozwoju. Ich wpływ na krótkoterminowe wyniki oraz na kluczowe ryzyko związane z zależnością przychodów od wolumenu obrotu kontraktami na akcje i stopy procentowe wydaje się jednak na razie stopniowy, a nie przełomowy.

Szczególnie istotną zmianą są zapowiedziane kontrakty terminowe na pojedyncze akcje ponad 50 amerykańskich spółek. W połączeniu z kontraktami opartymi na czynnikach giełdowych poszerzają one ofertę CME Group dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych, którzy potrzebują bardziej precyzyjnej ekspozycji na rynek akcji.

Rozwój nowych produktów wspiera wzrost CME Group, ale jednocześnie zwiększa znaczenie działalności związanej z rynkiem akcji. Ostateczny wpływ tej oferty na wyniki będzie więc zależał między innymi od aktywności inwestorów i wielkości obrotu.

Prognozy dla CME Group zakładają osiągnięcie 8,0 mld USD przychodów i 4,6 mld USD zysku w 2029 roku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 5,6% oraz zwiększenie zysku o około 0,3 mld USD, z poziomu 4,3 mld USD obecnie.

Szacowana wartość godziwa akcji CME Group wynosi 282,36 USD, czyli jest zbliżona do bieżącej ceny rynkowej.

Oceny wartości godziwej przedstawione przez trzech inwestorów należących do społeczności Simply Wall St mieszczą się w przedziale od 246,65 USD do 283,07 USD. Tak duża rozpiętość pokazuje, że inwestorzy mogą odmiennie oceniać tę samą spółkę.

Przy analizie CME Group ważne pozostaje uzależnienie od wolumenu obrotu kontraktami na stopy procentowe i akcje. To właśnie aktywność na tych rynkach może w istotny sposób wpływać na przychody i wyniki spółki.