Nike: wyniki za II kw. 2026 lepsze od prognoz, ale sprzedaż niższa r/r

Nike (NKE) opublikowało wyniki za II kwartał 2026 roku. Spółka zaskoczyła rynek, ale sprzedaż spadła rok do roku.

W II kw. 2026 przychody wyniosły 10,97 mld USD, wobec oczekiwań analityków na poziomie 10,85 mld USD. Oznaczało to spadek sprzedaży o 1,1% r/r przy jednoczesnym „przebiciu” prognoz o 1,1%.

Zysk na akcję (EPS) według standardów GAAP wyniósł 0,72 USD. Analitycy oczekiwali 0,12 USD.

Rentowność operacyjna (operating margin) osiągnęła 12%, co oznacza wzrost w porównaniu z 2,9% w tym samym kwartale ubiegłego roku.

W ujęciu stałych kursów walut (constant currency) przychody spadły o 4% r/r (w tym samym kwartale poprzedniego roku było to -9%).

Kapitalizacja rynkowa spółki wyniosła 68,06 mld USD.

Nike podało, że przychody w ujęciu stałych kursów walut w ostatnich dwóch latach przeciętnie spadały rok do roku o 5,2%. Skoro ta wartość pokrywa się z dynamiką raportowanych przychodów, widać, że wahania kursów walut nie miały istotnego wpływu na wynik w ujęciu „top line” (czyli przychody ogółem).

W tym kwartale przychody spadły o 1,1% r/r do 10,97 mld USD, ale jednocześnie okazały się o 1,1% wyższe od szacunków Wall Street.

Perspektywy na kolejne 12 miesięcy: analitycy z rynku wtórnego (sell-side) oczekują, że przychody pozostaną bez zmian. Choć taka prognoza oznacza, że nowsze produkty i usługi mają wspierać poprawę w zakresie przychodów, to i tak wynik ma być słabszy niż średnia dla całego sektora.

Rentowność operacyjna

Rentowność operacyjna to jeden z kluczowych wskaźników rentowności. W praktyce można ją traktować jako wynik operacyjny, czyli zysk generowany przez działalność operacyjną, bez wpływu podatków i odsetek od zadłużenia.

Nike utrzymało rentowność operacyjną na podobnym poziomie w ostatnich 12 miesiącach. W dłuższym okresie zwykle korzystnie byłoby widzieć jej wzrost, m.in. dzięki efektom skali i lepszej efektywności kosztowej.

W II kw. Nike osiągnęło rentowność operacyjną na poziomie 12%, czyli o 9,1 pkt proc. wyżej rok do roku. To pozytywny sygnał, zwłaszcza że przychody spadły — poprawa sugeruje większą efektywność, wynikającą z ograniczenia wydatków.

Zysk na akcję (EPS)

Spółki można oceniać także po zmianach zysku na akcję (EPS) w dłuższym okresie — podobnie jak w przypadku sprzedaży, bo pokazuje to, czy wzrost ma trwały i dochodowy charakter.

W przypadku Nike EPS spadał jednak średnio o 10% rocznie w ciągu ostatnich pięciu lat, gdy przychody były w zasadzie stabilne. To wskazuje, że firmie było trudno dopasować się do zmiennego popytu, m.in. ze względu na relatywnie „sztywną” bazę kosztów.

W II kw. Nike podało EPS (GAAP) na poziomie 0,72 USD, wobec 0,14 USD w tym samym kwartale rok wcześniej. To wyraźnie przewyższyło oczekiwania analityków.

Na kolejne 12 miesięcy Wall Street zakłada, że roczny EPS (GAAP) spadnie o 16,1%: z 2,10 USD do 1,76 USD.

Reakcja rynku na wyniki

Bezpośrednio po publikacji wyników akcje Nike wzrosły o 1,2% do 41,66 USD.