Netflix mniej atrakcyjny niż Disney i Alphabet

Netflix (NFLX) poda wyniki za II kwartał w czwartek po zamknięciu rynku.

Thomas Martin, starszy zarządzający portfelem w Globalt Investments, określił Netflix jako spółkę, którą trzeba przekonać. Wskazał na brak ostatnich hitów oraz na to, że nie doszło do umowy z Warner Brothers.

Martin zwrócił uwagę, że kluczowa będzie oferta programowa na drugą połowę roku. Nie ma tam prawdziwych blockbusterów, choć Netflix przywraca niektóre seriale na drugie i trzecie sezony, co może przynieść widownię i zaangażowanie.

Reklamy to kolejny problem. Netflix zdobywa w tym obszarze pewien pęd i potrzebuje różnych planów subskrypcyjnych — z reklamami i bez reklam. Jednak obecnie nie jest to najbardziej efektywny sposób monetyzacji, więc ważne będzie, jak klienci zaakceptują reklamy w tańszych planach w porównaniu z droższymi planami bez reklam.

Brian Sozzi, redaktor wykonawczy Yahoo Finance, zapytał, czy nie lepiej przyjrzeć się Disneyowi. Martin i Essaye wskazali, że Disney może mieć udane lato w parkach rozrywki, konsumenci pozostają odporni na wydatki, a spółka wprowadza wyższe ceny biletów i usług. Do tego Disney jest mocno zaangażowany w sport.

Tom Essaye, założyciel Sevens Report Research, dodał, że Disney może dodatkowo skorzystać na potencjalnym udanym odświeżeniu uniwersum Marvela, w tym produkcjach z Avengers i Spider-Man, planowanych później w tym roku.

Essaye przypomniał też, że Netflix próbował poprawić rentowność przez ograniczanie współdzielenia kont i bardziej agresywne podejście do reklam. Mimo to dziś Netflix jest w dużej mierze zależny od swojej oferty programowej, a brak hitu od dłuższego czasu to problem. Spadek kursu może czynić akcje atrakcyjnymi z perspektywy inwestycji wartościowych (podejście "value"), ale nadal jest to spółka, którą trzeba zobaczyć przekonaną do odbicia.

W rozmowie padała też propozycja Alphabet jako alternatywy. Sozzi zauważył, że słabszy kwartał Netflixa mógłby być dodatkowym impulsem dla YouTube. Essaye powiedział, że YouTube działa na wszystkich cylindrach i staje się coraz silniejszy. Alphabet oferuje też dodatkowe atuty związane ze sztuczną inteligencją (AI) oraz swoim podstawowym biznesem, co czyni inwestycję w ten ekosystem atrakcyjniejszą niż sam rynek treści bez dodatkowych atutów.

Ogólnie rozmówcy podkreślili, że bez wyraźnego hitu lub przełomu Netflix jest mniej atrakcyjną opcją kapitałową niż Disney i Alphabet z YouTube.