Citi monitoruje ryzyko spadku kursu Krogera przez wojnę cenową Walmartu

Citi rozpoczął krótkoterminową obserwację czynników, które mogą zwiększyć presję na akcje Krogera (NYSE: KR), przed publikacją wyników za drugi kwartał zaplanowaną na 11 września. Bank ostrzega, że nasilająca się konkurencja cenowa ze strony Walmartu może ograniczyć sprzedaż porównywalną Krogera, czyli przychody sklepów działających co najmniej od roku, oraz obniżyć marże.

Citi zwrócił uwagę na zwrot około 3 mld USD z tytułu ceł, który otrzymał Walmart. Sieć przeznacza większość tych środków na obniżki cen żywności i produktów spożywczych, aby dalej zwiększać udział w rynku. Dla porównania bank wskazał, że kwota ta odpowiada około 60% całkowitego EBIT Krogera na poziomie 5 mld USD. EBIT to zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami.

„Uważamy, że ta sytuacja konkurencyjna wydaje się bardziej odczuwalna niż podczas naszego ostatniego kontaktu z zarządem w pierwszym kwartale i może potrwać dłużej, niż oczekiwano” – napisał analityk Paul Lejuez. Dodał, że Walmart liczy na pomoc dostawców w finansowaniu inwestycji w ceny także po trzecim kwartale, ponieważ dostawcy nie chcieliby rezygnować ze wzrostu wolumenu sprzedaży, jaki przynoszą takie inwestycje.

Citi spodziewa się, że wyniki Krogera za drugi kwartał będą mniej więcej zgodne z oczekiwaniami. Bank prognozuje wzrost sprzedaży porównywalnej o 1% oraz zysk na akcję w wysokości 1,05 USD. Jednocześnie przewiduje, że zarząd ostrożniej oceni perspektywy drugiej połowy roku. Zdaniem Citi może to oznaczać obniżenie całorocznej prognozy sprzedaży porównywalnej oraz przedstawienie przedziału prognozowanego zysku na akcję od 5,00 do 5,20 USD.

Bank obniżył własną prognozę całorocznego zysku na akcję z 5,22 USD do 5,05 USD. Powodem jest ostrożniejsza ocena marży brutto, czyli różnicy między przychodami ze sprzedaży a kosztem sprzedanych produktów. Citi obniżył również prognozę na 2027 rok, zakładając, że presja konkurencyjna się utrzyma.

Wskaźnik ruchu klientów monitorowany przez Citi pokazał, że wzrost liczby odwiedzin sklepów Krogera spowolnił w kwartale do 0,4% z 1,7% wcześniej. Bank obniżył cenę docelową akcji Krogera z 61 USD do 57 USD.