NESR: transkrypcja rozmowy o wynikach za II kwartał 2026 r.

NESR przedstawiła wyniki za II kwartał 2026 r. podczas rozmowy z inwestorami przeprowadzonej 10 sierpnia 2026 r. W spotkaniu uczestniczyli Blake Gendron, wiceprezes ds. relacji inwestorskich, Sherif Foda, prezes i dyrektor generalny, oraz Stefan Angeli, dyrektor finansowy.

Sherif Foda podkreślił, że blisko 8 000 pracowników NESR sprostało wyzwaniom drugiego kwartału i przekroczyło oczekiwania, jednocześnie utrzymując ciągłość obsługi klientów. Spółka dostosowała strategię łańcucha dostaw obejmującą okresy 30, 60 i 90 dni. Pozwoliło to zapewnić pełną niezawodność usług i uniknąć przerw w działalności.

NESR utrzymuje, że jej model oparty na lokalnych pracownikach, odporności łańcucha dostaw i technologii dopasowanej do potrzeb klientów sprawdził się w warunkach kryzysu. Spółka zatrudnia wyłącznie pracowników w krajach, w których prowadzi działalność. Jej celem od początku było stworzenie w regionie MENA, czyli na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej, lokalnego lidera usług dla sektora energetycznego.

Strategia NESR zakładała przyciąganie kapitału z całego świata i rozwijanie lokalnych kompetencji, tak aby spółka mogła rywalizować z globalnymi konkurentami jako krajowy lider. Według zarządu połączenie wysokiego standardu usług, wzrostu, rentowności i generowania gotówki miało również sprawić, że NESR stanie się preferowanym partnerem klientów w czasie kryzysów.

W II kwartale spółka przekroczyła zakładany przy jej założeniu poziom 2 mld USD rocznego tempa przychodów. Zarząd wyznaczył już nowe, bardziej ambitne cele i uważa, że może osiągnąć je szybciej. Foda zaznaczył, że ostatnie wyniki nie są jednorazowym zdarzeniem, lecz efektem solidnych rezultatów budowanych przez wiele kolejnych kwartałów.

Trajektoria wzrostu NESR pozostawała stabilna niezależnie od cen surowców, sytuacji geopolitycznej i warunków konkurencji. Zarząd wskazał, że konsekwentne inwestowanie w okresach słabszej koniunktury pomogło spółce zasadniczo uniezależnić się od typowych wahań sektora usług energetycznych oraz od codziennych zmian sytuacji geopolitycznej.

Pod koniec ubiegłego roku NESR uruchomiła strategię 3B3. Jej celem jest osiągnięcie 3 mld USD rocznego tempa przychodów. Plan obejmuje:

• zasilanie portfela przetargów i kontraktów,
• rozszerzanie działalności w krajach bazowych,
• wykorzystanie technologii rozwijanych w ciągu ostatnich pięciu lat,
• rozwój kluczowych obszarów badań i rozwoju,
• wykorzystywanie okazji do fuzji i przejęć,
• wzmacnianie unikalnych partnerstw technologicznych.

NESR jest obecnie największą firmą świadczącą usługi szczelinowania hydraulicznego na Bliskim Wschodzie. W największych segmentach działalności należy do trzech czołowych dostawców w regionie. Skala działalności poprawia efektywność łańcucha dostaw i pozwala szybko przenosić pracowników oraz sprzęt między krajami.

Foda wskazał, że po zakończeniu konfliktu może pojawić się wiele projektów związanych ze wznowieniem działalności. Jednocześnie mniejsze segmenty NESR nadal mają duży potencjał wzrostu, aby osiągnąć skalę porównywalną z największymi usługami spółki. Zarząd chce zdobywać więcej niż proporcjonalny udział w przetargach i zapewnić sobie stały napływ wieloletnich kontraktów. Dzięki dotychczasowym wynikom NESR uzyskała możliwość ubiegania się o większe kontrakty w poszczególnych liniach produktowych.

Drugim filarem strategii 3B3 jest rozszerzanie listy krajów bazowych. Spółka działa we wszystkich basenach na Bliskim Wschodzie, choć w części z nich jej obecność jest niewielka lub wcześniej celowo ograniczała tam działalność. Wraz ze wzrostem skali NESR otrzymuje zaproszenia do udziału w nowych projektach opartych na modelach biznesowych, które mają zapewniać wyłącznie rentowny wzrost.

Jako przykład zarząd wskazał Syrię. ConocoPhillips, Total, QatarEnergy i inne firmy podpisały tam niedawno serię porozumień dotyczących odbudowy krajowego sektora ropy i gazu oraz gospodarki. Projekty te mają również wspierać rozbudowę zdolności eksportowych we wschodniej części regionu Morza Śródziemnego. NESR zna model uruchamiania działalności w takich warunkach i chce wspierać zarówno międzynarodowe koncerny naftowe, jak i nowo utworzoną spółkę krajową, korzystając z partnerstw i skalowalnych operacji.

Trzeci filar obejmuje rozwój nowych, perspektywicznych obszarów, w szczególności projektów NEDA i ROYA, a także innych przedsięwzięć badawczo-rozwojowych i innowacyjnych. NESR przeprowadziła już wiele projektów pilotażowych i zamierza w kolejnych kwartałach pokazać efekty wcześniejszych inwestycji.

Spółka ogłosiła niedawno kilka nowych kontraktów w Kuwejcie. Szczególnie ważna jest dla niej umowa dotycząca Ahmadi Innovation Valley (AIV). NESR była jednym z pierwszych partnerów, którzy ogłosili zaangażowanie w budowę światowej klasy centrum innowacji w nowym ośrodku rozwoju technologii dla sektora poszukiwania i wydobycia ropy oraz gazu w Kuwejcie.

Kontrakt z AIV oznacza dla NESR wejście w ramy długoterminowych nadrzędnych umów technologicznych. Ma to otworzyć dostęp do nowego budżetu na innowacje, zgodnego z otwartą platformą technologiczną spółki. NESR chce wykorzystać tę platformę do dostosowywania obiecujących rozwiązań do potrzeb rynku kuwejckiego.

Zakres prac AIV obejmuje między innymi wiercenia, zapewnienie prawidłowego przepływu w instalacjach, wydobycie ciężkiej ropy, usługi inspekcji przemysłowej, zwiększanie wydobycia oraz zasoby niekonwencjonalne. W tym ostatnim obszarze NESR zbudowała wiodącą pozycję w regionie dzięki pracom przy projekcie Jafurah w Arabii Saudyjskiej.

Projekt będzie wspierany przez ponad tuzin partnerstw badawczo-rozwojowych z czołowymi globalnymi firmami technologicznymi, kilkaset przyznanych patentów oraz planowaną budowę światowej klasy centrum badawczego.

Stefan Angeli poinformował, że przychody NESR w II kwartale wyniosły rekordowe 520,8 mln USD. Oznacza to wzrost o 28,7% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 59,1% rok do roku.

W ujęciu kwartalnym wzrost napędzała przede wszystkim Arabia Saudyjska. Wpływ na wyniki miał dalszy rozwój kontraktu Jafurah, w ramach którego przez cały kwartał działały cztery floty do szczelinowania hydraulicznego. Spółka odnotowała również silny wzrost w tradycyjnej działalności w Arabii Saudyjskiej.

NESR zwiększyła także przychody w Omanie i Egipcie. Częściowo zrównoważył to spadek aktywności w Iraku, gdzie działalność nadal ograniczały regionalne zakłócenia. W porównaniu z II kwartałem 2025 r. wzrost wynikał z wysokiego wkładu kontraktu Jafurah oraz większej aktywności w Omanie, Kuwejcie i Afryce Północnej. Irak pozostał jednym z głównych czynników negatywnie wpływających na wyniki.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, po wyłączeniu wybranych pozycji, wyniosła rekordowe 106,2 mln USD. Marża EBITDA sięgnęła 20,4%.

Poprawa marży była związana z typowym sezonowym umocnieniem działalności NESR oraz korzyściami z uruchamiania kluczowych projektów, przede wszystkim Jafurah. Jednocześnie regionalne zakłócenia geopolityczne zwiększyły koszty transportu i logistyki o około 4 mln USD, czyli około 80 punktów bazowych. Koszty te dotyczyły głównie specjalnych czarterów transportu lotniczego i innych działań awaryjnych, które pozwoliły utrzymać nieprzerwane świadczenie usług.

Mimo tych obciążeń marża pozostała stabilna. Pomogły w tym kontrola kosztów, sprawniejsza realizacja projektów, większa efektywność operacyjna przy wyższym poziomie aktywności oraz oszczędna struktura kosztów ogólnych.

Na skorygowaną EBITDA wpłynęły również pozycje obciążające i uznania ujęte netto, w łącznej wysokości 1,5 mln USD. W tej kwocie znalazła się przede wszystkim rezerwa w wysokości 1 mln USD na oczekiwane straty kredytowe związane z klientem z Afryki Północnej.

Skorygowany zysk netto wyniósł rekordowe 45,5 mln USD, co oznacza wzrost o 70,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 125,9% rok do roku. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję sięgnął rekordowych 0,44 USD. Wynik ten odzwierciedla wysoką dźwignię operacyjną, czyli sytuację, w której wzrost aktywności przekłada się na szybszą poprawę rentowności. Efekt ten był szczególnie widoczny w usługach związanych z końcowym przygotowaniem niekonwencjonalnych odwiertów do wydobycia oraz testowaniem.

Przepływy pieniężne i płynność pozostają jednymi z kluczowych mocnych stron NESR.