Największe zaangażowanie Nvidii w AI budzi pytania inwestorów kredytowych

Nvidia (NVDA) stoi w obliczu rosnącego zainteresowania inwestorów kredytowych po doniesieniach, że producent układów rozważa mechanizmy finansowania związane z dużymi projektami infrastruktury sztucznej inteligencji. To rodzi pytania o potencjalną ekspozycję na bilansie.

Rozmowy dotyczą transakcji o łącznej wartości przekraczającej 750 mld USD. Wśród omawianych rozwiązań wymieniane są m.in:

• propozycja gwarancji finansowania o wartości 250 mld USD związana z planowanym centrum danych OpenAI w Ohio,
• osobne porozumienie, które mogłoby pomóc sfinansować zakupy układów przez OpenAI do wysokości 350 mld USD.

Negocjacje są we wstępnej fazie, a Nvidia nie skomentowała publicznie tych doniesień.

Pięcioletni wskaźnik swapów kredytowych (CDS — credit default swap) dla spółki osiągnął rekord 82 punktów bazowych 27 lipca. To odzwierciedla rosnącą uwagę rynku wobec profilu kredytowego Nvidii.

Uczestnicy rynku zwracają uwagę na finansowanie przez dostawców (vendor financing), czyli sytuacje, gdy dostawca zapewnia finansowanie lub gwarancje ułatwiające klientowi zakup. Analitycy wskazują, że takie umowy mogą zwiększać ryzyko po stronie bilansu, choć jednocześnie pomagają przyspieszać inwestycje w infrastrukturę AI.

Wydatki na infrastrukturę AI przyspieszają. FactSet szacuje, że łączne wydatki kapitałowe (capex — inwestycje w infrastrukturę i sprzęt) w 2026 roku przez Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT) i Oracle (ORCL) mogą przekroczyć 690 mld USD.

Nvidia ma opublikować wyniki za drugi kwartał fiskalny 26 sierpnia. Rynek oczekuje zysku na akcję (EPS) 2,08 USD przy przychodach około 91,79 mld USD.