Morgan Stanley obniża wagi dla Adobe i Workday, a premiuje osiem spółek software

Morgan Stanley przeprowadził reset swojej oceny spółek z branży software. Adobe (NASDAQ:ADBE) i Workday (NASDAQ:WDAY) zostały sklasyfikowane jako Underweight. Salesforce (NYSE:CRM) oraz Intuit (NASDAQ:INTU) otrzymały ocenę Equal-Weight.

Jednocześnie bank wskazał osiem spółek jako swoje najwyższe przekonanie do Overweights. Są to: Microsoft (NASDAQ:MSFT), Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW), CrowdStrike (NASDAQ:CRWD), Cloudflare (NYSE:NET), Datadog (NASDAQ:DDOG), ServiceNow (NYSE:NOW), Snowflake (NYSE:SNOW) oraz Shopify (NASDAQ:SHOP).

Analityk Adam Wood zwrócił uwagę, że rynek stał się „zbyt negatywny” wobec całej grupy spółek. Podkreślił, że indeks software, który opisuje ten segment, pozostawał w tyle wobec Nasdaq 100 o 40%, a wobec S&P 500 o 30% w ciągu ostatnich dwóch lat. Jego zdaniem inwestorzy zaczęli kwestionować trwałość długoterminowych zysków, co wpłynęło na nastawienie.

Morgan Stanley utrzymał korzystny (Attractive) pogląd na branżę. Bank zgadza się też, że sektor dojrzał, ale widzi więcej możliwości, niż obecnie zakładają inwestorzy.

Wood opisał sektor jako przechodzący cykl „buy then build” (najpierw kupowanie, potem budowanie). W tej logice w obecnej fazie najsilniej korzystają dostawcy infrastruktury i cyberbezpieczeństwa, natomiast oprogramowanie aplikacyjne (application software) ma pojawić się później w cyklu.

Na reakcję na decyzje Morgan Stanleya wskazują notowania: Adobe spadło o 4,95% w premarket, a Workday zniżkował o 5,54%.