Morgan Stanley obniża wycenę akcji Alibaby i utrzymuje „top pick” przed wynikami pod koniec sierpnia

Morgan Stanley utrzymał Alibabę (BABA) jako „top pick” przed publikacją wyników pod koniec sierpnia. Analityk Gary Yu zaktualizował wcześniej swoją wycenę: obniżył docelową cenę akcji do 180 USD z 190 USD.

Nowa wycena oznacza, że kurs notowany na rynku wycenia spółkę wyraźnie niżej. To około 60% powyżej poziomu, na którym akcje BABA zamknęły się w piątek — 112,14 USD. W praktyce oznacza to, że Wall Street zakłada znaczny potencjał wzrostu względem ceny, którą płacą dziś inwestorzy.

Dlaczego Morgan Stanley obniżył cel wyceny

Gary Yu zmniejszył docelową cenę akcji już na początku lipca. Mimo korekty wyceny utrzymał jednak rating „overweight”, czyli postawę „zwiększaj udział” względem reszty rynku.

Podobny ruch w kierunku niższych celów wyceny w tym samym okresie wykonały też inne instytucje. HSBC obniżył cel do 170 USD z 176 USD w lipcu i nadal utrzymał rekomendację „buy” (kupuj). Wcześniej, 24 czerwca, Daiwa obniżyła cel do 175 USD z 200 USD, wskazując na słabsze wyniki sprzedaży w Chinach podczas festiwalu zakupowego 618.

Na co analityk chce zwrócić uwagę inwestorów

Morgan Stanley w uzasadnieniu ponownej oceny wskazuje na segment usług chmurowych Alibaby. Gary Yu podkreślił, że według niego Alibaba ma największą infrastrukturę chmurową w Chinach i oczekuje, że spółka zyska udział w rynku w trwającym w Chinach „ewolucyjnym” cyklu AI.

Bank wymienił też czynniki wspierające wycenę: generowanie gotówki, dywidendy oraz skup akcji własnych. Morgan Stanley zwrócił uwagę, że otoczenie regulacyjne dla usług online wygląda na to, że się łagodzi, a Alibaba może na tym skorzystać.

Mimo optymizmu rośnie presja ze strony negatywnych informacji

Po drugiej stronie są jednak bieżące kłopoty regulacyjne. Komisja Europejska ukarała AliExpress kwotą 550 mln euro za naruszenia Digital Services Act (DSA) — decyzja zapadła 20 lipca. AliExpress uznał, że kara jest nieproporcjonalna, i ma czas do 20 października, by złożyć plan działań.

Co dzieje się z kursem akcji

Akcje Alibaby wzrosły w ostatnim miesiącu o około 18%. Mimo zwyżki kurs nadal pozostaje wyraźnie poniżej szczytu z 52 tygodni — 192,67 USD.

Kluczowym testem przed inwestorami będzie raport publikowany pod koniec sierpnia. To on pokaże, czy tempo wzrostu w chmurze, o którym mówi Gary Yu, pojawi się na tyle szybko, by domknąć dużą różnicę między obecną ceną a założeniami wyceny.