Micron spada 8% z powodu chińskiej konkurencji, ciągnąc Intel, AMD i Marvell

Akcje Micron Technology (NASDAQ: MU) spadły 8% do 903,50 USD we wczesnym handlu w środę, pociągając niżej cały sektor półprzewodników.

Intel (NASDAQ: INTC) i Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) straciły po 6%, a Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) około 7%. ETF iShares Semiconductor (NASDAQ: SOXX) osunął się 4% do 546,72 USD.

Głównym katalizatorem wydaje się być kwestia specyficzna dla pamięci masowych. Barron's napisał, że akcje Micron spadły w reakcji na perspektywę nasilenia konkurencji ze strony chińskich producentów układów pamięci, co przedstawiono jako długoterminowe zagrożenie dla biznesu DRAM i NAND.

Chiński producent ChangXin Memory Technologies (CXMT) szybko pnie się w górę w rankingu producentów DRAM i stał się czwartym co do wielkości producentem DRAM na świecie. Apple (NASDAQ: AAPL) testuje układy CXMT w urządzeniach sprzedawanych w Chinach. Ponadto Nio (NYSE: NIO) ujawniło ostatnio inwestycję w CXMT w wysokości 23,3 mln USD.

Ta rosnąca skala chińskich graczy zagraża sile cenowej Micronu w segmencie towarowego DRAM, choć popyt na HBM4 w zastosowaniach związanych ze sztuczną inteligencją pozostaje solidny. Analiza przedstawia to jako długoterminowe ryzyko, a nie potwierdzoną, natychmiastową utratę przychodów, lecz uderza w spółkę, która według rynku była wcześniej wyceniana bardzo optymistycznie.

Realizacje zysków też odgrywają dużą rolę. Kurs Intela wzrósł w tym roku o 177%, AMD o 142%, a Marvell o 145%. Micron zyskał 217% od początku roku. Silna zwyżka sprawia, że inwestorzy często ograniczają ekspozycję przy pierwszych sygnałach ryzyka.

ETF SOXX obejmuje te cztery spółki, dlatego duże wahania Micronu przekładają się na cały instrument. Fundusz nie jest dźwigniowany, więc zmiany odwzorowują ruchy koszyka akcji jeden do jednego, co przypomina o ryzyku koncentracji w kilku megaspółkach przy ekspozycji sektorowej.

Byki w przypadku Micronu polegają przede wszystkim na popycie na pamięci dla AI. Spółka podała przychody za FQ3 2026 w wysokości 41,46 mld USD, co oznacza wzrost o 346% rdr, non-GAAP zysk na akcję wyniósł 25,11 USD, a marża brutto wg GAAP osiągnęła 85%. Micron prognozuje przychody na FQ4 na poziomie 50 mld USD, z odchyleniem plus/minus 1 mld USD.

Scenariusz niedźwiedzi opiera się na cykliczności rynku pamięci, presji konkurencyjnej z Chin oraz wysokiej wycenie po rajdzie wzrostowym. Inwestorzy powinni spodziewać się utrzymanej podwyższonej zmienności i rozważyć redukcję pozycji przy ewentualnych wzrostach.

Rynki prognozujące wykazują krótkoterminową ostrożność: kursy na Polymarket wskazują 99% prawdopodobieństwa, że Micron zamknie niżej 15 lipca, a prawdopodobieństwo dotknięcia poziomu 840 USD w lipcu wynosi 72%.

Na co warto patrzeć dalej:

• Czy Micron utrzyma poziom 905 USD jako wsparcie.
• Czy próby odbicia ETF SOXX zyskają siłę.
• Czy pojawią się potwierdzenia rozbudowy mocy produkcyjnych w Chinach lub zaprzeczenia ze strony klientów HBM, co może szybko zmienić ton rynku.

Analitycy pozostają podzieleni: TD Cowen ma cenę docelową 1 600 USD na Micron, a Citigroup (NYSE: C) monitoruje możliwość wzrostu przy silniejszych cenach DRAM w drugiej połowie roku. Najbliższe wyniki kwartalne Micronu będą kluczowym katalizatorem dla grupy pamięci.