Meta zyskuje, ale spadek marży o 12 pkt proc. wciąż wymaga wyjaśnień

Meta Platforms (NASDAQ: META), gigant branży mediów społecznościowych i reklamy, przyciągnęła w poniedziałek uwagę inwestorów. Rynek ponownie analizował tempo rozwoju sztucznej inteligencji, a kurs akcji wynosił 655 USD.

Wolniejszy wyścig technologiczny w dziedzinie AI mógłby zmniejszyć presję na wydatki spółki. Inwestorzy powinni jednak oddzielić taką możliwość od faktycznego obniżenia budżetu.

Najnowsze wyniki kwartalne pokazują, dlaczego poziom wydatków ma znaczenie. Przychody Meta w drugim kwartale wzrosły o 28%, do 60,80 mld USD. Jednocześnie koszty i wydatki zwiększyły się o 55%, do 42,03 mld USD. Zysk operacyjny spadł o 8%.

Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów działalności, obniżyła się z 43% do 31%. Oznacza to spadek o 12 punktów procentowych, mimo silnego wzrostu sprzedaży. Działalność reklamowa się rozwija, ale wydatki rosną znacznie szybciej.

Szacowana wartość godziwa Meta według wskaźnika GF Value wynosi 852,42 USD. Przy kursie 655 USD akcje znajdowały się 23,16% poniżej tego poziomu, co może wskazywać na niedowartościowanie, ale nie gwarantuje wzrostu notowań.

Taka różnica wymaga uzasadnienia w wynikach. Sam silniejszy popyt na reklamę nie zatrzymał spadku marży. Również wolniejsze tempo rozwoju AI nie odwróciłoby automatycznie tego trendu.

Dla inwestorów najważniejsze będzie to, czy Meta zdoła sprowadzić tempo wzrostu wydatków poniżej tempa wzrostu przychodów i zamieniać większą część dodatkowej sprzedaży w zysk operacyjny.