Meta rośnie, a inwestorzy patrzą poza ryzyko kary

Akcje Meta Platforms (NASDAQ:META), potentata mediów społecznościowych i sztucznej inteligencji, wzrosły w piątek rano o około 0,6%, do 549,33 USD. Zwyżka była częścią szerszego odbicia największych spółek wzrostowych.

Meta nadal musi jednak mierzyć się z poważnym ryzykiem prawnym. Spółka odpowiada na zarzuty dotyczące bezpieczeństwa młodych użytkowników. Inwestorzy muszą zestawić bardzo dobre wyniki działalności reklamowej z procesem, który może zmusić firmę do kosztownych zmian na jej najważniejszych platformach.

29 stanów USA pozwało Metę w związku z gromadzeniem danych dotyczących dzieci oraz funkcjami produktów, które mają być uzależniające. Według Reutersa szacowana możliwa kara wynosi około 200 mld USD.

Jednocześnie działalność reklamowa spółki nadal szybko rośnie. Przychody w drugim kwartale zwiększyły się o 28%, do 60,8 mld USD. Znacznie słabiej wypadł przepływ wolnych środków pieniężnych (free cash flow), czyli gotówka pozostająca spółce po wydatkach inwestycyjnych. Spadł on o 91%, do zaledwie 784 mln USD, ponieważ Meta znacząco zwiększyła wydatki na sztuczną inteligencję.

Wysoka kara byłaby dla spółki dotkliwa. Jeszcze większym zagrożeniem może być jednak przymusowa zmiana systemu rekomendacji, funkcji nieskończonego przewijania treści lub sposobu angażowania młodych użytkowników. Takie działania uderzyłyby bezpośrednio w mechanizm, na którym opiera się biznes reklamowy Mety.

Mimo tych zagrożeń akcje Meta znajdują się 34,64% poniżej szacowanej wartości godziwej wynoszącej 840,41 USD. Tak duża różnica między bieżącą ceną a wyceną oznacza, że inwestorzy muszą brać pod uwagę zarówno poważne ryzyko prawne, jak i program wydatków na sztuczną inteligencję, który szybko zużywa gotówkę.