Medtronic podnosi prognozy po mocnym pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027

Medtronic odnotował w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 przychody w wysokości 9,8 mld USD oraz skorygowany zysk na akcję na poziomie 1,45 USD. Producent urządzeń medycznych wskazał na szeroki popyt, sprawną realizację planów sprzedażowych i dobrą dynamikę kilku platform wzrostowych.

Przychody w kwartale zakończonym 31 lipca 2026 r. zwiększyły się o 13,7% zarówno w ujęciu raportowanym, jak i organicznym, czyli z wyłączeniem wpływu przejęć i zmian kursów walut. Dyrektor finansowy Thierry Piéton zaznaczył jednak, że 53-tygodniowy rok fiskalny spółki dodał do pierwszego kwartału dodatkowy tydzień sprzedaży. Według szacunków przyniósł on około 570 mln USD, czyli 670 punktów bazowych (6,7 punktu procentowego), wzrostu organicznych przychodów całej grupy.

Po wyłączeniu dodatkowego tygodnia Medtronic osiągnął — z pominięciem porównań z okresem pandemii COVID-19 — najlepsze wyniki kwartalne od niemal ośmiu lat.

Skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,45 USD był o 0,06 USD wyższy od środka przedziału wcześniejszych prognoz spółki oraz od oczekiwań rynkowych. Medtronic podniósł prognozę całorocznego organicznego wzrostu przychodów o 50 punktów bazowych, do przedziału 7,25–7,75%. Nowa prognoza skorygowanego zysku na akcję wynosi 5,94–6,00 USD.

Segment sercowo-naczyniowy napędza wzrost

Przychody segmentu sercowo-naczyniowego wzrosły o 19%, w tym o 25% w Stanach Zjednoczonych i o 14% na rynkach międzynarodowych. Przychody z terapii elektrofizjologicznych, obejmujących zarządzanie rytmem serca oraz ablację serca, zwiększyły się globalnie o 29%.

Przychody działu Cardiac Ablation Solutions (CAS) wzrosły o 88% na całym świecie i o 139% w USA. Dyrektor generalny Geoff Martha poinformował, że w ujęciu ostatnich 12 miesięcy dział przekroczył 2 mld USD przychodów, wcześniej, niż zakładał wcześniej przedstawiony harmonogram spółki.

Wyniki CAS wspierało dalsze wdrażanie platformy Sphere-9 oraz rosnąca baza zainstalowanych systemów Affera w USA. W samym kwartale zwiększyła się ona o ponad 35% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Martha podał, że Sphere-9 zwiększył udział w amerykańskim rynku o 9 punktów procentowych w kwartale. Medtronic oczekuje, że w całym roku fiskalnym CAS będzie rósł ponad 2,5 raza szybciej niż rynek. W drugim kwartale tempo ma przekroczyć trzykrotność wzrostu rynku. W dalszej części roku dynamika prawdopodobnie spowolni z powodu trudniejszej bazy porównawczej.

Przychody działu Cardiac Rhythm Management (CRM), odpowiedzialnego za zarządzanie rytmem serca, wzrosły globalnie o 15%, a jego udział w światowym rynku zwiększył się o 80 punktów bazowych. Piéton powiedział, że stymulacja układu przewodzącego odpowiadała za ponad 200 punktów bazowych wzrostu CRM w kwartale. Spółka wskazała także na popyt na urządzenia Aurora EV-ICD, Micra oraz technologie stymulacji, w tym OmniaSecure.

W pozostałych obszarach segmentu sercowo-naczyniowego przychody z terapii kardiologii interwencyjnej wzrosły o 7%, głównie dzięki 11-procentowemu wzrostowi na rynkach międzynarodowych. Przychody z urządzeń do terapii wieńcowej i denerwacji nerkowej zwiększyły się o 13%, przychody z chirurgii sercowo-naczyniowej o 8%, a przychody z obszaru naczyń obwodowych o 11%.

Medtronic odnotował także postęp w zakresie denerwacji nerkowej w ramach działalności Symplicity. Martha powiedział, że wyniki kliniczne uzyskiwane w codziennej praktyce nadal się poprawiają, a rozmowy ze szpitalami coraz częściej dotyczą tworzenia programów denerwacji nerkowej. Cewnik do zabiegów wykonywanych przez tętnicę promieniową ma trafić na rynek w drugiej połowie roku fiskalnego 2027. Spółka poinformowała również, że badanie SPYRAL AFFIRM zaakceptowano jako prezentację typu late breaker (późno zgłoszonych przełomowych wyników) podczas jesiennej konferencji TCT.

Postęp w neurologii i chirurgii

Przychody segmentu Neuroscience wzrosły o 9%, a dział Cranial & Spinal Technologies zwiększył sprzedaż o 13%. Przychody z podstawowej działalności kręgosłupowej wzrosły o 14%, a z neurochirurgii o 15%. Wyniki wsparł pierwszy pełny kwartał komercyjnej sprzedaży platformy Stealth AXiS.

Przychody z obszaru zdrowia miednicy zwiększyły się o 15%. Liczba zabiegów z wykorzystaniem terapii Altaviva podwoiła się w porównaniu z poprzednim kwartałem. Zarząd poinformował, że rosną szkolenia dla lekarzy, wsparcie w zakresie refundacji oraz świadomość pacjentów. Altaviva częściowo kompensuje słabszą sytuację na rynku stymulacji nerwów krzyżowych.

Przychody segmentu Medical Surgical wzrosły o 10%, w tym o 9% w obszarze chirurgii oraz o 14% w obszarze opieki ostrej i monitorowania pacjentów. Wzrost w chirurgii wynikał z dobrej sprzedaży zaawansowanych urządzeń wykorzystujących energię oraz produktów do leczenia ran, w tym systemów zamykania naczyń LigaSure i szwów z haczykami V-Loc.

Obszar opieki ostrej i monitorowania skorzystał ze wzrostu sprzedaży wideolaryngoskopów McGRATH w połowie przedziału 40–50% oraz kapnografów Microstream w górnej części przedziału 30–40%. Piéton zaznaczył jednak, że wraz z upływem roku fiskalnego działalność ta powinna się unormować.

W robotyce Medtronic oczekuje, że system Hugo przekroczy 50 000 wykonanych zabiegów i osiągnie 250 zainstalowanych jednostek do końca roku fiskalnego 2027. Według spółki liczba zabiegów wykonywanych z użyciem Hugo rośnie ponad dwa razy szybciej niż rynek.

Medtronic ogłosił również strategiczną inwestycję oraz umowę dystrybucyjną dotyczącą systemu chirurgicznego Sentire firmy Cornerstone Robotics na wybranych rynkach poza USA. Zarząd uznał porozumienie za uzupełnienie platformy Hugo. Ma ono zwiększyć zasięg Medtronic na rynkach międzynarodowych i poszerzyć wybór dostępny klientom.

Piéton poinformował, że inwestycja o wartości 700 mln USD będzie miała w tym roku minimalny wpływ operacyjny, poza utraconymi odsetkami od zainwestowanych środków. Wpływ przychodów z dystrybucji ma rozpocząć się w roku fiskalnym 2028.

Marże, inwestycje i wydzielenie działalności diabetologicznej

Skorygowana marża brutto, czyli udział przychodów pozostający po odjęciu kosztu sprzedaży, wyniosła 65,2% i była o 10 punktów bazowych wyższa niż rok wcześniej. Wzrost cen zwiększył marżę o 30 punktów bazowych, a redukcja kosztów po uwzględnieniu inflacji — o 50 punktów bazowych. Korzystny wpływ tych czynników częściowo zniwelowała niekorzystna zmiana struktury sprzedaży, przede wszystkim związana z działalnością diabetologiczną i CAS, która obniżyła marżę o 50 punktów bazowych.

W kwartale Medtronic uporządkował ponad 9 000 jednostek asortymentowych (SKU) w ramach działań na rzecz poprawy efektywności łańcucha dostaw i portfela produktów.

Skorygowana marża operacyjna wyniosła 23,7%, co oznacza wzrost o 10 punktów bazowych. Skorygowany zysk operacyjny zwiększył się o 15%, do 2,3 mld USD. Medtronic nadal zakłada wzrost marży operacyjnej o około 50 punktów bazowych oraz wzrost zysku operacyjnego o około 10% w całym roku fiskalnym.

Spółka przeznacza część dodatkowych przychodów na komercjalizację produktów i innowacje. Piéton powiedział, że niedawne przejęcia, w tym SPR Therapeutics i Scientia, powinny przynieść w roku fiskalnym 2027 ponad 150 mln USD przychodów nieorganicznych.

Przychody z działalności diabetologicznej wzrosły o 15%, dzięki przyspieszeniu wzrostu w USA i poprawie wyników na rynkach międzynarodowych. Plan wydzielenia biznesu diabetologicznego MiniMed pozostaje bez zmian. Medtronic zamierza sfinalizować transakcję przed końcem roku fiskalnego, gdy warunki ekonomiczne będą najkorzystniejsze dla interesariuszy.

Piéton poinformował, że wyłączenie działalności diabetologicznej zwiększyłoby marżę brutto Medtronic o około 50 punktów bazowych, a marżę operacyjną o około 100 punktów bazowych. Jednocześnie obniżyłoby wzrost przychodów całej grupy o około 20 punktów bazowych.

Medtronic prognozuje około 6% organicznego wzrostu przychodów w drugim kwartale oraz skorygowany zysk na akcję w przedziale 1,32–1,34 USD. Przy obecnych kursach walut spółka oczekuje, że w całym roku fiskalnym niekorzystny wpływ różnic kursowych na wyniki wyniesie od 50 mln do 150 mln USD.

O Medtronic plc (NYSE:MDT)

Medtronic plc to globalna spółka z branży technologii medycznych, która opracowuje i produkuje szeroki zakres urządzeń terapeutycznych oraz rozwiązań dla ochrony zdrowia. Jej siedziba prawna znajduje się w Irlandii, a główne biura operacyjne działają w Stanach Zjednoczonych. Spółka sprzedaje produkty szpitalom, lekarzom i systemom ochrony zdrowia na całym świecie. Od założenia w 1949 r. rozwinęła się w jednego z największych producentów urządzeń medycznych obsługujących globalny rynek ochrony zdrowia.

Oferta Medtronic obejmuje między innymi:

• rytm serca i niewydolność serca, w tym rozruszniki, wszczepialne kardiowertery-defibrylatory oraz powiązane terapie kardiologiczne;
• małoinwazyjne i chirurgiczne technologie, takie jak urządzenia laparoskopowe, zaawansowane systemy wykorzystujące energię, systemy wizualizacji i inne rozwiązania chirurgiczne;
• terapie odtwórcze, obejmujące produkty dla kręgosłupa i ortopedii, neuromodulację oraz leczenie chorób naczyniowych mózgu;
• leczenie cukrzycy, w tym systemy podawania insuliny i rozwiązania do monitorowania poziomu glukozy.