McKesson (MCK) ogłasza dywidendę kwartalną 0,94 USD. Czy akcje są nadal niedoszacowane?

McKesson (MCK) ogłosił dywidendę kwartalną w wysokości 0,94 USD na akcję. Wypłata ma nastąpić 1 października 2026 r.

W tym przypadku dzień dywidendy odciętej (ex-dywidenda) oraz dzień rejestracji ustalono na 1 września 2026 r. Oznacza to, że osoby, które nabędą akcje po tej dacie, nie będą już uprawnione do tej wypłaty.

Na ostatnich notowaniach kurs McKessona wynosił 840,90 USD. W ujęciu krótkoterminowym spółka odnotowała +1,99% w skali 1 dnia oraz +9,70% w skali 1 miesiąca. Z kolei w dłuższym terminie łączny zwrot dla akcjonariuszy wyniósł 18,61% za 1 rok i 323,86% za 5 lat.

Wokół spółki pojawia się też pytanie o wycenę. Jedna z najczęściej przywoływanych narracji zakłada, że akcje mogą być niedoszacowane o 10,7%. Przy kursie odniesionym do ostatniego zamknięcia 840,90 USD szacowana wartość godziwa według tej narracji wynosi 941,40 USD.

Ta wycena ma opierać się na założeniu, że wyniki spółki będą dalej wspierane przez dalszy wzrost przychodów przy w miarę stabilnych marżach. Dodatkowo baza zysków ma być wzmacniana przez mniejszą liczbę akcji w obrocie oraz wyższą wycenę przyszłych zysków (czyli wyższy wskaźnik C/Z).

W tle tych oczekiwań wskazuje się na rosnące znaczenie leków specjalistycznych i onkologicznych, a także na efekt przejęć Core Ventures oraz PRISM Vision, które mają zwiększać zasięg sieci dostawców i poszerzać portfolio usług. Zwraca się również uwagę na inwestycje w cyfryzację, automatyzację i zaawansowaną analitykę w centrach dystrybucyjnych i logistyce, m.in. w zautomatyzowane systemy kompletacji zamówień, rozwiązania oparte o robotykę oraz narzędzia analityczne. W takim ujęciu ma to poprawiać efektywność operacyjną i prowadzić do mierzalnych redukcji kosztów operacyjnych, co w dłuższym czasie ma wspierać poprawę marży netto.

Jednocześnie podkreśla się, że taka narracja może szybko się zmienić, jeśli wzrośnie presja regulacyjna na ceny leków albo jeśli integracja pionowa (czyli włączenie kolejnych etapów łańcucha dostaw do własnej działalności) ograniczy tradycyjne wolumeny hurtowe i marże.

Ryzyka związane z tą narracją dla McKessona mogą obejmować zaostrzenie regulacji dotyczących cen leków oraz wpływ integracji pionowej na wyniki w segmencie hurtowym.