Czy rynki zagraniczne napędzą wzrost McDonald’s mimo presji konsumentów?

McDonald’s Corporation (MCD) nadal znajduje względnie stabilne źródło wzrostu na rynkach zagranicznych, mimo słabszego popytu konsumentów w kilku regionach. Segment International Operated Markets (IOM), obejmujący rynki zarządzane bezpośrednio przez spółkę, odnotował w drugim kwartale 2026 r. wzrost porównywalnej sprzedaży o 1,5%. Najlepsze wyniki osiągnęły Niemcy, Australia i Wielka Brytania.

Po nieznacznie ujemnej porównywalnej sprzedaży w kwietniu wyniki segmentu IOM poprawiły się w maju i czerwcu, zbliżając się do bardziej typowych poziomów.

W utrzymaniu popytu pomagają oferty cenowe i nowe pozycje w menu. McDonald’s korzystał z menu Every Day Affordable Price oraz zestawów promocyjnych dostępnych na kilku rynkach IOM. Produkty oparte na kurczaku pomogły zwiększyć udział tej kategorii w sprzedaży w Australii i Niemczech. W maju spółka uruchomiła w Niemczech platformę oferty specjalnych napojów, tworząc dodatkową możliwość zwiększania sprzedaży.

Segment International Developmental Licensed Markets (IDL), obejmujący rozwijane rynki licencjonowane, zwiększył porównywalną sprzedaż o 1,9%. Ważnym źródłem wzrostu była działalność McDonald’s w Japonii, gdzie odnotowano dziesiąty kwartał z rzędu ze wzrostem liczby klientów w porównywalnych lokalach.

Uruchomiona w Japonii niecały rok temu platforma lojalnościowa ma niemal 20 mln aktywnych użytkowników w okresie 90 dni. Większa częstotliwość wizyt wspiera popyt w tym kraju.

Wyniki zagraniczne są osiągane w warunkach słabszego popytu konsumentów. Ruch klientów w restauracjach szybkiej obsługi w kilku dużych krajach pozostawał stabilny lub spadał. Działalność McDonald’s w Chinach ograniczała wzrost segmentu IDL, ponieważ sytuacja gospodarcza i nastroje konsumentów nadal były trudne.

Francja również wypadła słabiej od oczekiwań spółki. McDonald’s ponownie wykorzystuje tam zestawy promocyjne i oferty cenowe, aby poprawić reakcję konsumentów.

Zarząd oczekuje, że w trzecim kwartale wzrost porównywalnej sprzedaży w segmentach IOM i IDL przyspieszy względem poprzedniego kwartału. Rynki zagraniczne mogą więc dostarczyć McDonald’s dodatkowego wzrostu, nawet jeśli sytuacja konsumentów pozostaje nierówna w poszczególnych krajach.

### McDonald’s na tle konkurencji

Rynki międzynarodowe są ważną częścią strategii wzrostu także dla Starbucks Corporation (SBUX) i The Wendy’s Company (WEN).

Starbucks odnotował lepsze wyniki zagraniczne w trzecim kwartale roku obrotowego 2026. Porównywalna sprzedaż w lokalach prowadzonych bezpośrednio przez spółkę za granicą wzrosła o 5,7%, głównie dzięki utrzymującej się dobrej sytuacji w Japonii i Wielkiej Brytanii.

Szersza działalność międzynarodowa Starbucks odnotowała także szósty kwartał z rzędu ze wzrostem porównywalnej sprzedaży całej sieci na 90 rynkach. Spółka większy nacisk kładzie na rozwój zagraniczny. Przygotowuje i testuje na całym świecie nowe formaty kawiarni, które mają wspierać szybsze otwieranie kolejnych lokali. Zarząd oczekuje, że rynki międzynarodowe pozostaną istotnym źródłem wzrostu liczby lokali do końca roku obrotowego 2027.

Wyniki zagraniczne Wendy’s są bardziej zróżnicowane. Sprzedaż całej międzynarodowej sieci wzrosła o 3,4% w drugim kwartale roku obrotowego 2026, wspierana przez otwieranie nowych restauracji. Jednocześnie sprzedaż w porównywalnych restauracjach za granicą spadła o 2,3%, głównie z powodu trudnej sytuacji konsumentów i silnej konkurencji w Kanadzie.

Po wyłączeniu Kanady sprzedaż międzynarodowa Wendy’s wzrosła o 8,6%, a sprzedaż w porównywalnych restauracjach zwiększyła się. W ciągu kwartału spółka otworzyła także 27 restauracji zagranicznych. Pokazuje to, że rozwój sieci nadal jest ważnym źródłem międzynarodowego wzrostu Wendy’s.

### Notowania, wycena i prognozy dla McDonald’s

Akcje McDonald’s straciły 21,3% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. W tym okresie spisały się gorzej niż branża Zacks Retail – Restaurants, szerszy sektor Retail and Wholesale oraz indeks S&P 500.

Na podstawie prognoz na najbliższe 12 miesięcy wskaźnik cena/zysk (P/E), który porównuje cenę akcji z prognozowanym zyskiem na akcję, wynosi dla MCD 19,45. Dla całej branży jest to 22,64.

Prognozy zysków McDonald’s na 2026 r. wzrosły w ciągu ostatnich 30 dni, natomiast szacunki na 2027 r. zostały obniżone. Najnowsze prognozy zakładają mimo to wzrost zysku rok do roku o 5,5% w 2026 r. i o 7,9% w 2027 r. Wskazuje to na utrzymującą się dynamikę w kolejnych dwóch latach.

McDonald’s ma obecnie ocenę Zacks Rank #3, czyli „trzymaj”.