Marvell po II kwartale: centra danych i układy na zamówienie poprawiają perspektywy

Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), projektująca układy do zastosowań sieciowych, odnotowała w drugim kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody w wysokości 2,74 mld USD. Były one o 36,5% wyższe niż rok wcześniej i przewyższyły prognozy analityków wynoszące 2,71 mld USD, co oznaczało pobicie oczekiwań o 1%.

Prognoza przychodów na trzeci kwartał roku kalendarzowego 2026 zakłada 3,15 mld USD w połowie przedziału prognozy. To o 4% więcej, niż oczekiwali analitycy. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,94 USD i był zgodny z konsensusem analityków.

Najważniejsze dane za drugi kwartał roku kalendarzowego 2026:

• Przychody: 2,74 mld USD wobec prognoz na poziomie 2,71 mld USD; wzrost o 36,5% rok do roku i pobicie oczekiwań o 1%.
• Skorygowany zysk na akcję: 0,94 USD wobec oczekiwanych 0,93 USD; wynik zgodny z prognozami.
• Prognoza przychodów na trzeci kwartał roku kalendarzowego 2026: 3,15 mld USD w połowie przedziału, wobec prognoz analityków na poziomie 3,03 mld USD.
• Prognoza skorygowanego zysku na akcję na trzeci kwartał roku kalendarzowego 2026: 1,10 USD w połowie przedziału, wobec oczekiwanych 1,08 USD.
• Marża operacyjna: 16,8% wobec 14,5% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Liczba dni zapasów: 96 wobec 110 w poprzednim kwartale.
• Kapitalizacja rynkowa: 211,7 mld USD.

Mimo przekroczenia oczekiwań dotyczących przychodów akcje Marvell zareagowały na wyniki spadkiem. Zarząd wskazał, że wzrost był przede wszystkim efektem silnego popytu na produkty dla centrów danych, zwłaszcza rozwiązania do łączenia urządzeń oraz układy projektowane na zamówienie.

Prezes Matthew Murphy powiedział: „Siła naszego biznesu centrów danych nadal przekracza wcześniejsze oczekiwania”. Wskazał na szeroką dynamikę w kilku obszarach, w tym procesorach DSP do transmisji optycznej, układach przełączających oraz analogowych komponentach szerokopasmowych.

Marvell ogłosiła również zmiany w kierownictwie. Dan Durn został powołany na stanowisko dyrektora finansowego i zastąpił Willema Meintjesa. Spółka zapowiedziała także planowaną zmianę osoby odpowiedzialnej za relacje inwestorskie. Zmiany te mają wspierać kolejny etap rozwoju i strategiczny kierunek firmy.

Prognozy na kolejny kwartał pokazują rosnącą pewność zarządu co do perspektyw biznesu centrów danych i układów projektowanych na zamówienie. Marvell spodziewa się dalszego przyspieszenia wzrostu przychodów oraz poprawy marż zysku.

Spółka zamierza nadal inwestować w optyczne połączenia typu scale-up, czyli rozwiązania zwiększające przepustowość wewnątrz klastrów obliczeniowych, a także w niestandardowe układy XPU i technologie rozbudowy pamięci. Dyrektor finansowy Dan Durn stwierdził: „Naszym zadaniem jest teraz zdyscyplinowana realizacja planów i efektywne zwiększanie skali działalności, aby wykorzystać tę szansę oraz dopilnować, by wzrost przekładał się na wyższe marże, silne przepływy pieniężne i atrakcyjne zwroty dla akcjonariuszy”.

Podczas najbliższego dnia inwestora (Investor Day) spółka ma przedstawić więcej informacji o długoterminowej ścieżce wzrostu oraz wpływie niedawno zawartych umów handlowych o dużej skali.

Najważniejsze informacje z wypowiedzi zarządu

Głównym źródłem wzrostu w tym kwartale był silny popyt w centrach danych oraz znaczące pozyskane projekty dotyczące układów projektowanych na zamówienie. Zarząd poinformował także o nowych powołaniach w kierownictwie i rozszerzeniu relacji z klientami.

• Zmiany w kierownictwie: Marvell powołała Dana Durna na stanowisko dyrektora finansowego. Zastąpił on Willema Meintjesa. Spółka zapowiedziała także planowaną zmianę na stanowisku związanym z relacjami inwestorskimi. Ma to wspierać rozwój firmy i jej strategiczny kierunek.
• Centra danych jako główny motor wzrostu: Spółka podkreśliła dalsze przyspieszenie w biznesie centrów danych, obejmującym łączenie urządzeń, układy przełączające i układy projektowane na zamówienie. Wzrost napędza silny popyt na infrastrukturę sztucznej inteligencji ze strony wielkich dostawców chmury.
• Dynamika w obszarze układów projektowanych na zamówienie: Zarząd opisał znaczące postępy w programach niestandardowych układów XPU oraz programach łączenia układów XPU z innymi elementami infrastruktury. Obejmują one rozszerzone umowy handlowe z dużymi dostawcami chmury. Marvell ma dzięki temu skorzystać z rosnącego wykorzystania akceleratorów do wnioskowania AI oraz kontrolerów pamięci.
• Inwestycje w optykę scale-up i układy przełączające: Spółka zwiększa inwestycje w technologie optycznych połączeń scale-up i przełączania nowej generacji. Zarząd podkreślił zdolność Marvell do dostarczania kompletnych rozwiązań sieciowych w czasie, gdy klienci przechodzą z połączeń miedzianych na optyczne.
• Łączność i rozbudowa pamięci: Spółka odnotowała szeroką poprawę w obszarze łączności, szczególnie w zakresie procesorów DSP do transmisji optycznej i fotoniki krzemowej. Podkreśliła również rosnące wykorzystanie technologii CXL do rozbudowy pamięci jako istotnego elementu spełniania wymagań dotyczących wydajności centrów danych.

Czynniki wpływające na przyszłe wyniki

Marvell oczekuje, że utrzymujący się popyt ze strony centrów danych i rosnące wykorzystanie układów projektowanych na zamówienie przełożą się na ponadprzeciętny wzrost przychodów i marż. Na wyniki wpływać będą jednak także ograniczenia podaży oraz tempo przechodzenia klientów na nowe technologie.

• Infrastruktura AI napędza popyt: Zarząd spodziewa się dalszego silnego wzrostu popytu na produkty dla centrów danych, zwłaszcza rozwiązania wykorzystywane przy budowie klastrów AI, takie jak optyczne połączenia scale-up i niestandardowe przełączniki sieciowe. Trend ten wspierają rosnące inwestycje wielkich dostawców chmury, którzy potrzebują większej wydajności i przepustowości.
• Rozwój umów dotyczących układów projektowanych na zamówienie: Marvell uważa, że niedawne umowy handlowe, w tym duża transakcja dotycząca warrantów z jednym z wielkich dostawców chmury, mogą zapewnić znaczący wzrost przychodów z programów układów projektowanych na zamówienie do końca dekady. Zarząd określił tę szansę jako „ogromną”, ale zaznaczył, że jej pełny wpływ finansowy powinien wyraźnie zwiększyć się dopiero po przyszłym roku.
• Struktura produktów wpływa na marże: Dyrektor finansowy Dan Durn wyjaśnił, że produkty niestandardowe rosną szybko, ale mają inną strukturę marż niż standardowa oferta. Marvell oczekuje poprawy dźwigni operacyjnej, gdy przychody będą rosły szybciej od wydatków. W krótkim terminie marża brutto może jednak zmieniać się w zależności od udziału produktów niestandardowych i standardowych.

Czynniki, które mogą wpłynąć na wyniki w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe będą:

• tempo wdrażania optycznych połączeń scale-up i układów projektowanych na zamówienie przez wielkich dostawców chmury;
• zmiany marż w miarę wzrostu udziału produktów niestandardowych;
• realizacja ambitnych celów wzrostu w segmentach centrów danych i łączności.

Postępy we wprowadzaniu nowych produktów oraz informacje przedstawione podczas najbliższego dnia inwestora będą ważnymi punktami odniesienia dla oceny utrzymania dotychczasowej dynamiki wzrostu.

Akcje Marvell Technology kosztują obecnie 224,30 USD. Przed publikacją wyników były wyceniane na 242,75 USD.