Charles Schwab rozszerza ofertę kryptowalut, a inwestorzy oceniają wycenę akcji

Charles Schwab (SCHW) rozszerza działalność na rynku aktywów cyfrowych. Spółka planuje dodać Solanę, Avalanche i Chainlink do platformy Schwab Crypto, zapewniając klientom większy wybór kryptowalut obok tradycyjnych usług maklerskich i bankowych.

Poszerzenie oferty aktywów cyfrowych następuje po okresie silnej dynamiki notowań. Przy ostatnim kursie zamknięcia wynoszącym 110,16 USD stopa zwrotu z kursu akcji w ciągu 90 dni wyniosła 26,11%, a całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy w ciągu roku sięgnęła 16,41%.

W ciągu 30 dni kurs akcji wzrósł o 5,45%, a trzyletnia całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy wyniosła 89,76%. Jednocześnie w ostatnich siedmiu dniach akcje potaniały o 1,91%. Może to oznaczać, że część inwestorów ponownie ocenia krótkoterminowe ryzyka i oczekiwania związane z inicjatywami wzrostowymi, takimi jak Schwab Crypto.

Możliwości związane z rozwojem działalności Charles Schwab w obszarze kryptowalut można analizować, przeglądając wybraną listę 19 spółek z sektora kryptowalut i technologii blockchain, które budują rzeczywiste biznesy oparte na blockchainie i infrastrukturze aktywów cyfrowych.

Akcje spółki są obecnie notowane około 12% poniżej jednego z szacunków wartości wewnętrznej oraz 13% poniżej średniej ceny docelowej analityków. Charles Schwab coraz mocniej angażuje się jednak w sektor kryptowalut. Powstaje więc pytanie, czy taka obniżka wyceny wystarczająco odzwierciedla związane z tym ryzyka.

Najpopularniejsza teza inwestycyjna: akcje są niedowartościowane o 11,9%

Najczęściej obserwowany model wyceny szacuje wartość godziwą akcji Charles Schwab na 125 USD. To poziom wyższy od ostatniego kursu zamknięcia wynoszącego 110,16 USD i oznacza, że akcje są według tego podejścia niedowartościowane.

Wycena zakłada, że trwająca transformacja cyfrowa i usprawnienia operacyjne, w tym zwiększanie efektywności oraz automatyzacja wspierane przez sztuczną inteligencję, będą w trwały sposób obniżać koszty obsługi klientów i poprawiać ich doświadczenia wraz ze wzrostem skali działalności. Ma to w dłuższym terminie zwiększyć marże operacyjne.

Znaczenie ma również wiodąca w branży skala działalności Charles Schwab, dalsze pozyskiwanie niezależnych doradców za pośrednictwem platformy powierniczej oraz wprowadzanie nowych produktów, takich jak alternatywne inwestycje dla klientów detalicznych i produkty związane z aktywami cyfrowymi. Czynniki te mają zwiększać powtarzalne przychody z opłat i wzmacniać pozycję konkurencyjną spółki, co powinno wspierać odporność wyników oraz długoterminową rentowność.

Szacunek wartości godziwej opiera się na założeniach dotyczących stałego wzrostu przychodów, poprawy marż zysku oraz przyszłego wskaźnika wyceny opartego na prognozowanych zyskach. Zakłada on także, że Charles Schwab będzie nadal pogłębiał relacje z klientami. W modelu zastosowano stopę dyskontową na poziomie 8,64%, która służy do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich wartość dzisiejszą. Model wskazuje również na potencjalny wzrost wartości akcji.

Wynik: wartość godziwa 125 USD (akcje niedowartościowane)

Warto dokładniej przeanalizować założenia stojące za prognozami.

Teza może się zmienić

Teza dotycząca Charles Schwab może jednak szybko się zmienić, jeśli przychody z monetyzacji środków pieniężnych klientów pozostaną pod presją. Ryzykiem jest również sytuacja, w której wyższe nakłady na technologie i aktywa cyfrowe przez dłuższy czas będą obciążać marże spółki.

Kluczowe ryzyka dla tej tezy dotyczącej Charles Schwab obejmują presję na przychody z monetyzacji środków pieniężnych oraz wpływ zwiększonych inwestycji technologicznych i inwestycji w aktywa cyfrowe na marże.

Kolejne kroki

W przypadku Charles Schwab sygnały są mieszane, ponieważ zarówno ryzyka, jak i potencjalne korzyści pozostają istotne. Warto przeanalizować samodzielnie dane dotyczące spółki. Aby zestawić te obawy z potencjalnym wzrostem wartości, należy zacząć od oceny 4 kluczowych korzyści i 1 ważnego sygnału ostrzegawczego.

Poza Charles Schwab można również analizować inne pomysły inwestycyjne. Ograniczenie się wyłącznie do tej spółki może oznaczać pominięcie innych możliwości dopasowanych do celów inwestora.

Potencjalnych błędów wyceny można szukać wśród 45 wysokiej jakości niedowartościowanych akcji, które łączą solidne fundamenty z ceną rynkową nieuwzględniającą jeszcze w pełni ich wartości. Inwestorzy nastawieni na dochód mogą sprawdzić 12 spółek będących filarami wypłat dywidend, które łączą wyższą rentowność dywidendy z oceną trwałości wypłat. Aby ograniczyć ryzyko portfela, można również przeanalizować 74 odporne spółki z niskimi ocenami ryzyka, wyróżniające się solidnością finansową i stabilnością działalności.