Akcje Marvell Technology tracą dziś 9,7%

Co się wydarzyło?

Akcje Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), projektanta układów sieciowych, spadły w trakcie popołudniowej sesji o 9,7%. Obawy inwestorów dotyczące terminu pojawienia się przychodów z umowy z Google dotyczącej niestandardowych układów AI przeważyły nad wynikami za drugi kwartał i podwyższonymi prognozami przychodów.

Jak wynika z komunikatu spółki i komentarza do wyników, Marvell Technology odnotowała w drugim kwartale 2,74 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 36,5% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,94 USD i był zgodny z oczekiwaniami.

Największy wpływ na przychody miał rynek centrów danych. Przychody w tym obszarze wzrosły o 46% rok do roku, do 2,17 mld USD, dzięki bardzo silnemu popytowi największych dostawców usług chmurowych na optyczne procesory sygnałowe DSP oraz produkty sieciowe do rozbudowy infrastruktury na dużą skalę.

Producent półprzewodników poprawił także efektywność operacyjną. Marża operacyjna wzrosła do 16,8% z 14,5% rok wcześniej, a liczba dni utrzymywania zapasów spadła ze 110 do 96. Jednocześnie marża wolnych przepływów pieniężnych nieznacznie się obniżyła, do 17,5%.

Zarząd przedstawił mocne prognozy na trzeci kwartał. W połowie przedziału prognoz zakładają one przychody na poziomie 3,15 mld USD oraz skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,10 USD. Obie wartości są wyraźnie wyższe od średnich oczekiwań analityków z Wall Street.

Optymizm inwestorów osłabiły jednak komentarze zarządu dotyczące perspektyw oczekiwanej działalności związanej z niestandardowymi układami scalonymi. Mimo że Marvell niedawno podpisała z Google dużą umowę handlową dotyczącą warrantów na dostawy niestandardowych układów do ekosystemu TPU, obejmujących między innymi akceleratory wnioskowania AI oraz kontrolery interfejsów pamięci, zarząd wyjaśnił, że największe przychody z rozszerzonej współpracy nie pojawią się w pełni przed rokiem fiskalnym 2029, czyli w roku kalendarzowym 2028.

Marvell skutecznie umacnia swoją pozycję jako ważny dostawca technologii dla centrów danych AI nowej generacji, ale odległy termin wdrożeń u największych dostawców usług chmurowych pogorszył nastroje inwestorów. W efekcie przyćmił bardzo dobre wyniki kwartalne.

Co mówi nam rynek

Akcje Marvell Technology są wyjątkowo zmienne. W ciągu ostatniego roku zanotowały 55 ruchów przekraczających 5%. Na tym tle dzisiejszy spadek pokazuje, że rynek uznał nowe informacje za istotne, ale nie za takie, które zasadniczo zmieniają ocenę działalności spółki.

Poprzedni znaczący ruch kursu miał miejsce trzy dni wcześniej. Akcje wzrosły wtedy o 5,9%, ponieważ słabnąca presja sprzedażowa, niższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz pozytywna dynamika na rynkach azjatyckich poprawiły nastroje inwestorów przed publikacją kwartalnych wyników Nvidii i ważnych danych o inflacji.

W górę ruszyły wtedy także akcje dużych producentów chipów i firm zajmujących się przechowywaniem danych, w tym Micron Technology, SanDisk, Western Digital oraz Advanced Micro Devices. Nastroje w całym sektorze technologicznym wspierały spadające rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz niższe ceny ropy, które sprzyjają wycenom branż o wysokim potencjale wzrostu.

Od początku roku akcje Marvell Technology zyskały 143%. Przy cenie 217,39 USD za akcję nadal znajdują się jednak 31,3% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 316,43 USD, ustanowionego w czerwcu 2026 roku.

Inwestor, który pięć lat temu kupił akcje Marvell Technology za 1 000 USD, miałby dziś inwestycję wartą 3 507 USD.