Małe spółki po cichu wyprzedzają S&P 500 i grupę Magnificent 7 w tym roku

W czwartek rano notowania akcji zmieniały się nieznacznie, ponieważ inwestorzy czekali na porozumienie w sprawie sytuacji na Bliskim Wschodzie. Spadki akcji spółek programistycznych obciążały indeks Nasdaq Composite (^IXIC) w pierwszych 30 minutach handlu. Drożała ropa naftowa (CL=F, BZ=F), a także akcje SpaceX (SPCX), ponieważ inwestorzy indywidualni kupowali walory po wcześniejszym spadku.

Najpierw przyjrzyjmy się sytuacji na rynkach we wczesnej fazie sesji, o godzinie 10:20 czasu wschodniego w USA (ET), na podstawie mapy rynku wykorzystującej dane Yahoo Finance AlphaSpace.

Sektor technologiczny (XLK) znajdował się we wczesnej fazie handlu pod presją, ale później wyszedł na plus. Jednostki funduszu iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) traciły ponad 2%, co równoważył 2-procentowy wzrost funduszu iShares Semiconductor ETF (SOXX).

Zyskiwały również spółki z sektora energetycznego (XLE), zgodnie z 1-procentowym wzrostem cen ropy. W górę szły także akcje ConocoPhillips (COP) po publikacji wyników spółki.

Najczęściej oglądanymi przez czytelników Yahoo Finance akcjami były rano: SpaceX (SPCX), Micron (MU), Intel (INTC), SK Hynix (SKHY), Oracle (ORCL), IBM (IBM) i CrowdStrike (CRWD).

Obserwowany trend: małe spółki po cichu wyprzedzają rynek. Czy to się utrzyma?

Choć indeksy S&P 500 (^GSPC) i Dow Jones Industrial Average (^DJI) osiągnęły w tym tygodniu rekordowe poziomy, siłę pokazała również inna, mniej zauważana część rynku — spółki o małej kapitalizacji.

Indeks Russell 2000 (^RUT) ustanowił w środę rekord, po raz pierwszy przekraczając poziom 3 000 punktów.

Stopa zwrotu indeksu spółek o małej kapitalizacji od początku roku wynosi 20,7%, podczas gdy S&P 500 zyskał 12,8%. Russell 2000 radzi sobie również lepiej niż grupa „Magnificent 7” od początku roku. Małe spółki korzystają na realizacji zysków w większych i bardziej wzrostowych segmentach rynku.

Na zamknięciu 5 sierpnia indeks Russell 2000 wynosił 3 019,19 punktu, co oznaczało spadek o 17,79 punktu, czyli 0,59%. Dane pochodziły z godziny 16:30:11 czasu wschodniego w USA, w trakcie otwartej sesji.

W obliczu obaw, że rynek jest zdominowany przez niewielką grupę firm powiązanych ze sztuczną inteligencją, małe spółki mogą być postrzegane jako atrakcyjny sposób na uzyskanie ekspozycji na rozwój AI. Według danych AlphaSpace fundusz iShares Russell 2000 ETF (IWM) miał wskaźnik ceny do zysku na poziomie 18x, podczas gdy dla funduszu SPDR S&P 500 ETF (SPY) wynosił on 27x.

W nocie opublikowanej w ubiegłym tygodniu Lori Calvasina z RBC Capital Markets przedstawiła argumenty przemawiające za dalszym umacnianiem się małych spółek: niższe od średniej wyceny, lepsze perspektywy wzrostu zysków poszczególnych firm oraz kilka korzystnych czynników gospodarczych. Wśród nich wymieniła ponowne przyspieszenie wzrostu zatrudnienia i aktywności przemysłowej.

Calvasina zaznaczyła jednak, że małe spółki mogą zrobić przerwę we wzrostach.

Inwestowanie w małe spółki było niestabilne. W ostatnim miesiącu, w związku z rotacją kapitału między segmentami rynku, S&P 500 ponownie radził sobie lepiej niż Russell 2000. Wyceny spółek technologicznych również spadły, co może skłonić inwestorów do ponownego przemyślenia inwestycji w firmy o dużej kapitalizacji.

Większa zależność małych spółek od stóp procentowych oraz ich wrażliwość mogą również ograniczać ich przewagę, szczególnie gdyby wojna z Iranem zaczęła negatywnie wpływać na wzrost gospodarczy — oceniła Calvasina.

„W ostatnich latach uwzględnianie w wycenach podwyżek stóp procentowych lub wycofywanie oczekiwań na obniżki zwykle krótkoterminowo przerywało okres lepszych wyników małych spółek” — napisała Calvasina. „Zaczynamy również zwracać większą uwagę na otoczenie fuzji i przejęć, ponieważ wzrost aktywności w tym obszarze mógłby zwiększyć zainteresowanie segmentem małych spółek.”