Lowe’s (LOW) obniża prognozy. Czy popyt wykonawców wystarczy, by zrekompensować słabość segmentu DIY?

Lowe’s Companies, Inc. (NYSE:LOW) wypracował wyniki lepsze od oczekiwań, ale jednocześnie odnotował słaby wzrost organiczny i obniżył prognozy. W drugim kwartale sprzedaż ogółem wzrosła o około 8,3%, do 25,96 mld USD, dzięki przejęciom. Wzrost organicznej porównywalnej sprzedaży wyniósł jednak zaledwie 0,2%, wobec oczekiwanych 0,8%.

Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 4,27 USD. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję, będący definiowaną przez spółkę miarą nieuwzględnianą w standardach GAAP, sięgnął 4,40 USD. Był wyższy od konsensusu analityków ankietowanych przez FactSet, który wynosił 4,22 USD. Na wynik pozytywnie wpłynęły także zwroty ceł, które zwiększyły zysk o 0,11 USD na akcję.

Zarząd obniżył prognozę całorocznej sprzedaży do 92 mld USD. Obecnie oczekuje, że porównywalna sprzedaż pozostanie mniej więcej bez zmian. Akcje, które przed otwarciem sesji traciły, odrobiły straty i 19 sierpnia zamknęły notowania wzrostem o 2,0%, na poziomie 220 USD.

W przypadku Lowe’s Companies, Inc. (NYSE:LOW) kluczowe pytanie dotyczy tego, czy popyt ze strony wykonawców będzie w stanie złagodzić jednoczesną presję ze strony słabych wydatków na samodzielne remonty i ograniczonej aktywności na rynku mieszkaniowym.

Podział wyników według obszarów działalności był wyraźny. Segment Pro, sprzedaż internetowa i usługi związane z domem pomogły Lowe’s wypracować piąty z rzędu kwartał dodatniej porównywalnej sprzedaży. Sprzedaż internetowa wzrosła o prawie 16%, a popyt wspierały także zakupy wykonawców oraz projekty napraw i bieżącego utrzymania nieruchomości.

Przejęcia zwiększyły raportowane przychody, ale nie są uwzględniane przy obliczaniu porównywalnej sprzedaży. Dlatego wzrost organiczny na poziomie 0,2% jest lepszym miernikiem podstawowej dynamiki działalności.

Słabsza sytuacja dotyczy nie tylko konsumentów. Lowe’s podał, że utrzymująca się presja na uznaniowe wydatki związane z samodzielnymi remontami częściowo zniwelowała dobre wyniki w mocniejszych kategoriach. Zaktualizowane prognozy uwzględniają także słabsze trendy na rynku mieszkaniowym, które wpływają na Foundation Building Materials i Artisan Design Group, szczególnie w zakresie ich działalności związanej z budownictwem mieszkaniowym.

Konsumenci nadal w pierwszej kolejności finansują konieczne naprawy, a większe projekty odkładają na później. Niska liczba transakcji na rynku mieszkaniowym ogranicza również aktywność w budownictwie i remontach.

Popyt profesjonalnych klientów i usługi wspierają wyniki

Lowe’s korzysta z wydatków klientów, które są mniej uznaniowe niż remont kuchni czy duży projekt związany z ogrodem. Popyt ze strony wykonawców, usługi związane z domem oraz sprzedaż internetowa pozwalają spółce pozyskiwać wydatki na naprawy, utrzymanie nieruchomości i prace budowlane, nawet gdy klienci indywidualni zachowują ostrożność.

Lepszy od oczekiwań skorygowany zysk pokazuje, że rentowność spółki utrzymała się lepiej niż sprzedaż organiczna, nawet po uwzględnieniu korzyści ze zwrotów ceł. Jeżeli niższe oprocentowanie kredytów hipotecznych ożywi w przyszłości aktywność na rynku mieszkaniowym, te obszary działalności mogą stworzyć mocniejszą podstawę dla odbudowy popytu na remonty wykonywane samodzielnie oraz prace budowlane.

Popyt wykonawców łagodzi presję, ale jej nie usuwa

Lowe’s obniżył prognozy, ponieważ pogorszyły się warunki na rynku mieszkaniowym i w branży remontowo-budowlanej. Całoroczny rozwodniony zysk na akcję ma wynieść obecnie około 11,75 USD. Prognoza skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję została ustalona na około 12,25 USD, czyli na dolnym poziomie wcześniejszych przedziałów prognoz.

Porównywalna sprzedaż na poziomie zaledwie 0,2% pokazuje, że dobre wyniki segmentu Pro, sprzedaży internetowej i usług związanych z domem nie wystarczyły do pełnego zrekompensowania słabości wśród klientów wykonujących remonty samodzielnie. Presja odczuwana przez Foundation Building Materials i Artisan Design Group zwiększa także zależność spółki od ograniczonej aktywności w budownictwie mieszkaniowym.

Kontrola kosztów może chronić zysk, ale nie jest w stanie sama stworzyć wyraźnej dynamiki sprzedaży.

Baza danych funduszy hedgingowych pokazuje, że na koniec pierwszego kwartału 2026 roku 66 funduszy hedgingowych posiadało pozycje w Lowe’s Companies, Inc. (NYSE:LOW). Liczba ta nie zmieniła się w porównaniu z końcem poprzedniego kwartału. Dane dotyczą stanu posiadania na 31 marca i nie uwzględniają późniejszych transakcji ani reakcji inwestorów na wyniki drugiego kwartału ogłoszone przez Lowe’s Companies, Inc. (NYSE:LOW).

Podsumowanie

Lowe’s skutecznie chroni rentowność, ale siła segmentu Pro jedynie łagodzi, a nie odwraca spadek popytu na samodzielne remonty i słabość rynku mieszkaniowego. Sprzedaż internetowa, usługi związane z domem oraz popyt na naprawy mogą wspierać odporność wyników, jednak organiczny wzrost porównywalnej sprzedaży pozostaje minimalny. Wyraźniejsza poprawa wymaga ożywienia na rynku mieszkaniowym, odbudowy budownictwa mieszkaniowego i powrotu popytu na większe, uznaniowe projekty. Do tego czasu spółka lepiej chroni zysk, niż przyspiesza podstawowy wzrost sprzedaży.