Chevron spada, gdy ropa traci premię za ryzyko Iranu

Akcje Chevronu (NYSE: CVX), spółki naftowo-gazowej generującej wysokie przepływy pieniężne, spadły we wtorkowy poranek o około 0,7%, do 201,56 USD. Cena ropy Brent obniżyła się w okolice 89 USD, ponieważ inwestorzy uznali, że zaostrzenie sankcji wobec Iranu nie wycofa z rynku wystarczającej liczby baryłek. Premia za ryzyko związane z możliwymi zakłóceniami dostaw osłabła, a wraz z nią spadły akcje Chevronu.

Jednocześnie spółka nadal wypracowuje bardzo wysokie wyniki. Zysk Chevronu w drugim kwartale wyniósł 12,1 mld USD, a światowa produkcja wzrosła o 20%. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przed zmianami w kapitale obrotowym sięgnęły 19,7 mld USD. Skorygowany wolny przepływ pieniężny wzrósł do 15,4 mld USD.

Oznacza to, że Chevron zamienił około 78% skorygowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej na skorygowany wolny przepływ pieniężny. Spółka ma więc dużą zdolność do generowania gotówki.

Jednocześnie akcje są obecnie notowane o 26,73% powyżej szacowanej wartości GF Value wynoszącej 159,05 USD. Inwestorzy płacą zatem wysoką cenę za zdolność Chevronu do generowania gotówki. Spółka może poradzić sobie z niższymi cenami ropy, ale jej wysoka wycena może być bardziej podatna na presję.