Lockheed Martin (LMT): czy kupować po wynikach za I kwartał, czy uważać?

W ostatnich sześciu miesiącach kurs Lockheed Martin (LMT) spadł do 522,25 USD. Oznacza to, że akcjonariusze stracili łącznie 8,8% kapitału, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 9,4%. Częściowo wynika to z słabszych wyników kwartalnych, co może sprawiać, że inwestorzy zastanawiają się, jak podejść do tej sytuacji.

Czy to dobry moment, by kupić Lockheed Martin, czy lepiej uważać, uwzględniając tę spółkę w portfelu?

Dlaczego uważamy, że Lockheed Martin może osiągać gorsze wyniki

Mimo że akcje stały się tańsze, na razie sobie odpuścimy. Oto trzy powody, dla których unikamy LMT, oraz jedna spółka, którą wolelibyśmy mieć.

1. Długoterminowy wzrost przychodów rozczarowuje

Długoterminowe wyniki sprzedaży spółki mogą wskazywać na jej ogólną jakość. Każdy biznes może mieć krótkoterminowy sukces, ale firma z najwyższej półki rośnie przez lata. Niestety, 2,6% rocznego (annualized) wzrostu przychodów Lockheed Martin w ostatnich pięciu latach nie można uznać za imponujące. To tempo było poniżej naszych benchmarków.

2. EPS idzie w dół

Monitorujemy długoterminową zmianę zysku na akcję (EPS), ponieważ pokazuje ona, czy wzrost spółki jest opłacalny.

Niestety dla Lockheed Martin EPS spadał średnio o 3,7% rocznie w ostatnich pięciu latach, podczas gdy przychody rosły o 2,6%. Oznacza to, że firma stawała się mniej rentowna w przeliczeniu na jedną akcję, mimo że powiększała skalę.

3. Nowe inwestycje nie przynoszą efektu, a ROIC spada

Lubiemy inwestować w biznesy o wysokich stopach zwrotu, ale trend wskaźnika ROIC (zwrot z zainwestowanego kapitału) może też być wczesnym sygnałem przyszłej jakości działalności.

W ostatnich latach ROIC Lockheed Martin niestety się obniżał. Podoba nam się to, co zarząd robił wcześniej, ale spadające zwroty mogą być objawem mniejszej liczby bardziej opłacalnych możliwości wzrostu.

Ostateczna ocena

Lockheed Martin nie spełnia naszych standardów jakości. Po niedawnym spadku kursu akcje są wyceniane na 17,2× prognozowanym wskaźniku C/Z (forward P/E), czyli 522,25 USD za akcję. Choć ta wycena jest rozsądna, nie widzimy w tym momencie dużej okazji. Wskazuje się, że obecnie dostępne są lepsze spółki do kupienia. Jako alternatywę podaje się inną firmę z obszaru platform zabezpieczeń dla punktów końcowych (endpoint security).

Spółki wysokiej jakości na każdy scenariusz rynkowy

Jeszcze jedna rzecz: Top 5 spółek wzrostowych. Najwięksi zwycięzcy z rynku niemal zawsze mieli przed startem jedną wspólną cechę. Przychody rosły w szybkim tempie. Meta. CrowdStrike. Broadcom. Nasz system AI wychwycił wszystkie trzy. Zwróciły odpowiednio 315%, 314% i 455%.

Spółki, które znalazły się na tej liście, obejmują dobrze znane nazwy, takie jak Nvidia (+1 460% między czerwcem 2020 a czerwcem 2025), a także mniej widoczne biznesy, jak firma Comfort Systems (+1 154% między czerwcem 2020 a czerwcem 2025). Wyszukaj kolejnego dużego zwycięzcę ze StockStory.