Lifeway Foods (LWAY): rekordowa sprzedaż w II kwartale mimo presji kosztowej

Lifeway Foods osiągnęła w II kwartale 2026 roku rekordową kwartalną sprzedaż netto w wysokości 66,9 mln USD. Oznacza to wzrost o 24,1% rok do roku i 27. z rzędu kwartał wzrostu sprzedaży. Wyniki opublikowano 13 sierpnia 2026 roku.

Wzrost napędzały przede wszystkim większe wolumeny sprzedaży flagowego kefiru Lifeway oraz wysokobiałkowego sera Farmer Cheese. W pierwszej połowie 2026 roku sprzedaż netto wyniosła 129,9 mln USD, czyli o 29,9% więcej niż rok wcześniej. Była to kwota odpowiadająca około 61% całorocznej sprzedaży netto osiągniętej w 2025 roku, co pokazuje trwałość i powtarzalność modelu rozwoju spółki.

Jednocześnie rentowność spółki znalazła się pod presją. Marża brutto, czyli część sprzedaży pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, spadła do 19,5%. Głównym powodem były wysokie ceny mleka. Spółka ponosiła również wyższe koszty żywicy wykorzystywanej do produkcji opakowań oraz transportu powiązanego z cenami ropy naftowej. Te ostatnie koszty wzrosły w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Presja na koszty żywicy i transportu ma być tymczasowa i ustąpić wraz z normalizacją warunków.

Zysk netto w II kwartale wyniósł zaledwie 0,1 mln USD, czyli 0,01 USD na akcję. Inflacja kosztów surowców znacząco ograniczyła rentowność. Lifeway Foods spodziewa się, że podwyższone koszty produkcji nadal będą obciążać wyniki w III kwartale. Zarząd analizuje działania handlowe i operacyjne, które mogłyby ograniczyć ich wpływ.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) wzrosły w II kwartale do 18,4% sprzedaży netto z 17,6% rok wcześniej. Było to związane z większymi wydatkami na budowę marki i pozyskiwanie konsumentów. W ujęciu narastającym od początku roku SG&A spadły jednak o 100 punktów bazowych, do 17,8% sprzedaży netto, podczas gdy sprzedaż netto w pierwszej połowie roku zwiększyła się o prawie 30%. Oznacza to poprawę dźwigni operacyjnej, czyli sytuację, w której przychody rosną szybciej niż koszty. Pokazuje to również, że inwestycje generują popyt i pozwalają efektywnie zwiększać skalę działalności, dzięki czemu spółka pozostaje rentowna mimo wzrostu cen mleka.

Spółka rozszerza dystrybucję swoich produktów. Muscle Mates jest dostępny w prawie 800 sklepach Walmart. W tym miesiącu produkt ma trafić również do sieci Kroger, a we wrześniu do sklepów Wegmans.

Ser Farmer Cheese jest obecnie dostępny w całych Stanach Zjednoczonych w sieci Walmart. Jesienią produkt ma pojawić się w około 450 sklepach Target. Target wprowadził również do sprzedaży masło kefirowe Lifeway, a Meijer doda je jesienią do około 270 sklepów. Nowe lokalizacje zwiększają zasięg marki i dają spółce kolejne możliwości pogłębiania współpracy z dużymi sieciami handlowymi.

Lifeway Foods prowadzi także działania marketingowe związane z wydarzeniami kulturalnymi. Z okazji Narodowego Dnia Kefiru oraz 40. rocznicy działalności spółka organizowała w Nowym Jorku, Chicago, Miami i Los Angeles wydarzenia z autorskimi koktajlami, degustacjami oraz udziałem rozpoznawalnych osób, w tym amerykańskiej piłkarki Rosie Lavelle. Firma wykorzystała również zainteresowanie mistrzostwami świata, organizując wydarzenia na żywo w miastach będących gospodarzami turnieju.

Dużą popularność zdobył także przepis na lody z mrożonych owoców i kefiru. Materiał z tym pomysłem uzyskał ponad 50 mln wyświetleń. Działania te mają przedstawiać produkty Lifeway nowym konsumentom, zachęcać ich do wypróbowania produktów i przekładać zainteresowanie marką na popyt w sklepach.

Rozbudowa zakładu w Waukesha przebiega zgodnie z planem, a jej zakończenie jest przewidziane na początek 2027 roku. Po ukończeniu projekt ma wyraźnie zwiększyć moce produkcyjne, poprawić efektywność operacyjną i zapewnić spółce większą elastyczność w obsłudze rosnącego popytu w handlu detalicznym oraz gastronomii. Lifeway Foods traktuje tę inwestycję jako strategiczne przygotowanie do kolejnego etapu zwiększania skali działalności.

Spółka rozwija również kanały sprzedaży poza tradycyjnymi sklepami spożywczymi. Na wschodnim wybrzeżu współpracuje w tym celu z Cisco, obsługując klientów z sektora gastronomicznego, stołówki na kampusach uczelni oraz szybko rozwijające się sieci z mrożonym jogurtem. Wśród nich są Mimi’s w Nowym Jorku i Mykono w Chicago. Sprzedaż w tych kanałach pozwala konsumentom poznać produkty Lifeway poza tradycyjnymi alejkami sklepowymi i wprowadza markę w nowe sytuacje, w których konsumenci sięgają po jej produkty, poszerzając jej zasięg.

Zarząd ocenia, że krótkoterminowa inflacja cen produktów mlecznych pozostaje istotnym wyzwaniem, którym spółka zarządza poprzez koncentrację na celach i dyscyplinę operacyjną. Jednocześnie popyt konsumencki, dynamika marki i możliwości rozwoju sprzedaży w sieciach handlowych pozostają mocne. Lifeway Foods zamierza chronić długoterminową kondycję swoich marek, wspierać partnerów detalicznych i równoważyć inwestycje w rozwój z rentownością. Spółka spodziewa się opublikować wyniki za III kwartał w listopadzie i pozostaje przekonana, że jest w stanie utrzymać wzrost oraz długoterminowo zwiększać wartość dla akcjonariuszy.