Letnie osłabienie na Wall Street będzie krótkotrwałe

2026 rok jak dotąd przypomina serię gwałtownych zwrotów na Wall Street. Najpierw akcje spadały, gdy na Bliskim Wschodzie eskalował konflikt między USA a Iranem. Równolegle ceny ropy naftowej pozostawały pod presją zawirowań wokół Cieśniny Hormuz – obszaru, przez który przepływa ok. 20% światowych dostaw ropy.

Mimo tych obaw amerykański rynek szybko wracał do zwyczaju „wspinania się po murze zmartwień”. Już na początku kwietnia inwestorzy zaczęli ignorować nagłówki geopolityczne i ponownie skupili się na tym, co napędza gospodarkę – budowie infrastruktury pod AI.

Co obserwować w najbliższych tygodniach

Sezonowość lata

Po mocnym rajdzie od wczesnego kwietnia do końca maja indeksy najwyraźniej wróciły do bardziej nerwowego trybu. Duże znaczenie może mieć sezonowość oraz zwykłe realizowanie zysków.

W lecie instytucje finansowe, które zarządzają większością kapitału na Wall Street, często ograniczają aktywność, a rynek staje się wtedy mniej płynny. To zwykle sprzyja większym wahaniom cen.

Inwestorzy często także „ściągają z stołu” część zysków przed wyborami w połowie kadencji.

Dlaczego czerwiec nie „domyka” rynku

Z drugiej strony, dobrą wiadomością dla inwestorów jest to, że rynek rzadko kończy się w czerwcu. W danych z ostatnich 50 lat nie rozpoczął się w czerwcu żaden rynek niedźwiedzia dla S&P 500.

Powrót QQQ do średniej 10-tygodniowej

Po kilku tygodniach bardzo dynamicznych wzrostów ETF na Nasdaq 100 – QQQ – cofnął się w okolice 10-tygodniowej średniej kroczącej. Taki ruch, gdy indeks oddala się od średniej, a później do niej wraca, bywa interpretowany przez doświadczonych graczy jako zachowanie „jak gumka” – historycznie pierwsze cofnięcie do 10-tygodniowej średniej po korekcie często działa na korzyść byków.

Szerszy udział w rynku

Na rynku mogą też występować krótkoterminowe problemy z płynnością. Duży wpływ może mieć debiut giełdowy SpaceX (SPCX) – wskazywany jako największy IPO w historii.

Jednocześnie „Mag 7”, w tym Microsoft (MSFT) i Alphabet (GOOGL), ostatnio wyraźnie traciły na tle rynku. Mimo to ostatnio lepiej radziły sobie instrumenty oparte o szerszy skład i inną konstrukcję, m.in. S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) oraz Russell 2000 Index ETF (IWM). To sugeruje, że rynek przechodzi okres rotacji, a nie wchodzi w fazę bezwzględnej wyprzedaży.

Nastroje wciąż pozostają pesymistyczne

Mimo dużych wzrostów w samym czasie, większość inwestorów nadal zachowuje ostrożność. Najnowszy AAII Sentiment Survey wskazuje więcej niedźwiedzi niż byków – co w praktyce bywa traktowane jako kontrariańska przesłanka do wzrostów.

Na ten moment rynek „trawi” zyski z pierwszego półrocza. Równocześnie kilka sygnałów rynkowych podpowiada, że podwyższona zmienność i presja sprzedażowa mogą mieć charakter przejściowy.