Tesla dostarczyła 480 126 pojazdów w drugim kwartale, co przewyższyło oczekiwania rynku o 18% i było najszybszym tempem wzrostu od trzeciego kwartału 2023 r.
Odbicie w dostawach może skierować roczną liczbę dostaw na tor pierwszego wzrostu od 2023 r. Morgan Stanley podniósł swoje prognozy dostaw na 2026 i 2027 rok do 1,67 mln i 1,86 mln pojazdów.
Działalność motoryzacyjna wciąż generuje około 70% przychodów Tesli, więc stabilność tego segmentu jest ważna, zwłaszcza gdy rosną wydatki na infrastrukturę dla sztucznej inteligencji.
Morgan Stanley oczekuje skorygowanego zysku na akcję (skorygowany EPS) za drugi kwartał na poziomie 0,69 USD na akcję, wobec konsensusu 0,49 USD. Bank prognozuje marżę brutto w segmencie motoryzacyjnym bez kredytów regulacyjnych na poziomie 18,1%, co generalnie odpowiada oczekiwaniom.
Barclays prognozuje skorygowany zysk na akcję na poziomie 0,55 USD, powyżej konsensusu 0,47 USD. Firma spodziewa się, że marże motoryzacyjne spadną kwartał do kwartału z powodu kosztów surowców i braku korzystnych jednorazowych pozycji, ale pozostaną na zdrowym poziomie.
Silniejszy biznes samochodowy daje Tesli dodatkowe źródło wzrostu. Potwierdzenie zainteresowania konsumentów systemem Full Self-Driving (FSD) — system autonomicznej jazdy — mogłoby zwiększyć wiarygodność projektu. Dodatkowo przychody motoryzacyjne zapewniają gotówkę na finansowanie Robotaxi (usługa autonomicznych taksówek), Optimus (projekt robota humanoidalnego) oraz projektów półprzewodnikowych.
Te korzyści mogą jednak nie wystarczyć do znaczącej zmiany wyceny. Morgan Stanley szacuje nakłady inwestycyjne (capex) w 2026 r. na 26,8 mld USD i ujemny wolny przepływ pieniężny (free cash flow) w wysokości 11,4 mld USD, co zwiększa presję na przedstawienie dowodów, że inwestycje w fizyczną infrastrukturę AI przyniosą zwrot.
Rozwój floty Robotaxi pozostaje ograniczony. Barclays szacuje, że Tesla operuje około 30–50 pojazdami w Austin, a mniejsze floty działają w Dallas, Houston i Miami. Wiele przejazdów wciąż odbywa się z obecnością monitorów bezpieczeństwa.
Morgan Stanley oczekuje, że flota osiągnie do końca roku około 1 500 pojazdów nadzorowanych i nienadzorowanych, a uruchomienia planowane są w Phoenix, Orlando, Tampa i Las Vegas.
Obie firmy utrzymały ocenę neutralną (Equal Weight). Morgan Stanley podniósł cenę docelową do 417 USD z 415 USD, z czego tylko 47 USD przypisuje działalności motoryzacyjnej. Barclays zwiększył cenę docelową do 370 USD z 360 USD, co nadal znajduje się poniżej kursu akcji Tesli w momencie publikacji raportu.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.