Lattice Semiconductor: 5 najważniejszych pytań analityków o wyniki za II kwartał

Lattice Semiconductor odnotowała w II kwartale 2026 roku wyraźny wzrost przychodów i rentowności. Spółka przekroczyła oczekiwania Wall Street, ale rynek zareagował na wyniki negatywnie.

Zarząd przypisał dobre rezultaty silnemu popytowi w segmencie Compute and Communications, zwłaszcza na rozwiązania wykorzystywane w centrach danych związanych ze sztuczną inteligencją. Wskazał także na trwającą odbudowę popytu na przemysłowym rynku końcowym oraz w obszarze systemów wbudowanych.

Prezes Fouad Tamer powiedział: „Popyt na rozwiązania Lattice nadal napędzają rosnące nakłady inwestycyjne, coraz większa zawartość rozwiązań AI w każdym serwerze, rosnący udział układów FPGA w serwerach, wyższe wymagania dotyczące bezpieczeństwa oraz przechodzenie na bardziej złożone, rozdzielone architektury”.

Najważniejsze dane Lattice Semiconductor (LSCC) za II kwartał 2026 roku:

• Przychody wyniosły 201,1 mln USD, wobec prognoz analityków na poziomie 185,2 mln USD. Oznacza to wzrost o 62,2% rok do roku i wynik o 8,6% wyższy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,53 USD, wobec prognozy 0,44 USD. Spółka przekroczyła oczekiwania o 19,2%.
• Skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją po korektach, wyniosła 86,37 mln USD. Marża EBITDA sięgnęła 43%, a wynik był o 21,3% wyższy od prognoz analityków na poziomie 71,21 mln USD.
• Prognoza przychodów na III kwartał 2026 roku zakłada 255 mln USD w punkcie środkowym przedziału, wobec oczekiwań analityków wynoszących 193,4 mln USD.
• Prognoza skorygowanego zysku na akcję na III kwartał 2026 roku wynosi 0,56 USD w punkcie środkowym przedziału, wobec prognozy analityków na poziomie 0,47 USD.
• Marża operacyjna wyniosła 11,1%, w porównaniu z 3,8% w tym samym kwartale ubiegłego roku.
• Liczba dni zapasów, czyli przybliżony czas sprzedaży pokrywany przez zgromadzone zapasy, wzrosła do 153 dni ze 151 dni w poprzednim kwartale.
• Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 18,23 mld USD.

Choć komentarze zarządu są wartościowe, najciekawszą częścią konferencji wynikowej są pytania analityków. Są one niezaplanowane i często zwracają uwagę na tematy, których zarząd wolałby unikać, albo na kwestie, na które odpowiedź jest skomplikowana. Oto najważniejsze z nich.

## 5 najważniejszych pytań analityków po wynikach Lattice Semiconductor

Quinn Bolton z Needham & Co. zapytał o zmiany w wykorzystaniu układów FPGA oraz ich ilości przypadającej na jeden serwer. Prezes Fouad Tamer wyjaśnił, że zarówno udział układów FPGA, jak i ich średnie ceny sprzedaży rosną. Sprzyjają temu nowe zastosowania związane ze sztuczną inteligencją i bezpieczeństwem.

Christopher Rolland z Susquehanna International Group zapytał o wpływ działalności sprzętowej AMI na marże. Dyrektor finansowy Lorenzo Flores wyjaśnił, że ten komponent działalności jest wycofywany ze spółki i nie wpłynie na długoterminową strukturę marż. Normalizacja ma nastąpić do IV kwartału.

Melissa Weathers z Deutsche Banku poruszyła temat ograniczeń po stronie podaży i ich możliwego wpływu na tempo wzrostu. Tamer przyznał, że cała branża mierzy się z wąskimi gardłami w montażu. Dodał jednak, że umowy dotyczące mocy produkcyjnych powinny rozwiązać ten problem do końca roku.

Kevin Garrigan z Jefferies zapytał o rosnące koszty łańcucha dostaw oraz możliwość przeniesienia ich na klientów. Tamer odpowiedział, że Lattice wchłonie część podwyżek, ale zamierza przenieść część kosztów na odbiorców.

Srinivas Pajjuri z RBC Capital Markets poprosił o szczegóły dotyczące udziału nowych produktów w przychodach oraz zdobywania udziałów rynkowych. Tamer potwierdził, że nowe produkty będą odpowiadać w tym roku za ponad 25% przychodów. Dodał, że Lattice rośnie szybciej niż konkurenci z branży dzięki zarówno innowacjom produktowym, jak i zdobywaniu udziałów rynkowych.

## Czynniki, które mogą mieć znaczenie w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe będą:

• tempo i rentowność integracji AMI oraz planowane wycofanie z działalności sprzętowej niezwiązanej z podstawowym biznesem;
• widoczność i realizacja umów dotyczących mocy produkcyjnych, które mają pomóc usunąć wąskie gardła w montażu;
• dalsze zwiększanie wykorzystania nowych produktów oraz zdobywanie zamówień projektowych na rynku rozwiązań AI i systemów wbudowanych.

Znaczenie będzie miało także zarządzanie kosztami łańcucha dostaw oraz wdrożenie wspólnych rozwiązań Lattice i AMI.

Akcje Lattice Semiconductor kosztowały 131,15 USD, w porównaniu z 138 USD tuż przed publikacją wyników.