Kroger traci po wynikach za I kwartał, inwestorzy czekają na szczegóły strategii

Kroger Co (NYSE: KR, XETRA: KOG) zakończył czwartek na ponad 8% niższym kursie po ogłoszeniu wyników za I kwartał. Wyniki generalnie były zgodne z oczekiwaniami, a firma utrzymała pełnoroczne prognozy, jednak rynek oczekiwał dokładniejszych informacji o planowanych inwestycjach oraz oszczędnościach kosztowych.

Analitycy Jefferies podtrzymali rekomendację „Buy” oraz wycenę akcji na 74 USD. Wskazali, że wyniki Q1 były „w linii” z oczekiwaniami: sprzedaż w ujęciu identycznym z wyłączeniem paliw wzrosła o 1% r/r, napędzana m.in. przez e-commerce, świeże produkty oraz marki własne.

Zwrócono też uwagę, że wolumeny w handlu spożywczym pozostały ujemne, choć poprawiły się względem wcześniejszych okresów. Według zarządu wyniki w zakresie udziału w rynku jednostek były najlepsze od dwóch do trzech lat.

Jefferies ocenia, że rok fiskalny 2026 będzie „historią z drugiego półrocza”. Kroger ma zakładać przyspieszenie wzrostu zysków w H2, gdy jednocześnie będą rosnąć zarówno inicjatywy oszczędnościowe, jak i skala inwestycji. Spółka prognozuje, że sprzedaż identyczna w II kwartale będzie mniej więcej na poziomie I kwartału, a skorygowany zysk na akcję ma być w ujęciu rocznym płaski. Jednocześnie firma przyznaje, że konsumenci nadal odczuwają presję.

Analitycy wskazali, że oszczędności kosztowe osiągnięte w kwartale były o ok. 30% wyższe niż zakładano w planach wewnętrznych. Zidentyfikowano możliwości m.in. w kosztach towarów oraz w wydatkach innych niż przeznaczone na odsprzedaż. Sprzedaż e-commerce wzrosła o 19%, napędzana przez usługi dostaw, a działalność Krogera łącząca e-commerce i retail media (reklamy w ramach kanałów detalicznych) stała się rentowna.

Jefferies podkreśla, że strategia prowadzona przez CEO Grega Forana koncentruje się na zmniejszeniu luki cenowej względem konkurentów, uproszczeniu promocji oraz na wprowadzeniu szybszego tempa w kulturze operacyjnej. Zarząd wskazał, że planowane inwestycje w ceny i wartość mają być w pełni sfinansowane redukcjami kosztów, a oszczędności mają przekroczyć poziom inwestycji.

Spółka nie podała jednak kwot dotyczących spodziewanych oszczędności ani skali planowanych inwestycji. Dodatkowych informacji inwestorzy mają szukać podczas dnia dla inwestorów zaplanowanego na 20 października.

Analitycy zaznaczyli też, że zarząd jasno komunikuje, iż strategia nie polega na byciu najtańszym sprzedawcą. Chodzi raczej o zwiększenie konkurencyjności. Jednocześnie Kroger ma opierać się podwyżkom cen dostawców, zachowując dyscyplinę w kształtowaniu cen.

Jefferies obniżył prognozy zysków, uwzględniając trwającą słabość po stronie konsumentów, ale mimo to utrzymuje pozytywne nastawienie. W argumentach wskazano m.in. przyspieszanie zysków w udziale w rynku, rentowną działalność e-commerce oraz większy nacisk na realizację planów.