Kontrakty na S&P 500 i Nasdaq rosną dzięki stabilizacji rentowności obligacji

Wrześniowe kontrakty futures E-mini na S&P 500 (ESU26) zyskują dziś 0,33%, a kontrakty na Nasdaq 100 (NQU26) rosną o 0,62%. Oznacza to odbicie po wczorajszej wyprzedaży na Wall Street, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych wykazują pierwsze, ostrożne oznaki stabilizacji.

W handlu przed otwarciem sesji drożeją producenci układów scalonych oraz spółki z grupy Magnificent Seven, wspierając kontrakty na amerykańskie indeksy.

W piątek ceny obligacji skarbowych USA niewiele się zmieniły. Rynek ustabilizował się po silnej wyprzedaży z początku tygodnia. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 0,5 punktu bazowego, czyli 0,005 punktu procentowego, do 4,70%.

Inwestorzy nadal obawiają się jednak wysokiego deficytu budżetowego USA. Ryzykiem pozostają także podwyższone ceny ropy, które mogą przedłużyć okres wysokiej inflacji. W rezultacie rentowności mogą utrzymać się w pobliżu ostatnich szczytów albo wzrosnąć jeszcze bardziej.

Cena ropy WTI wahała się w piątek, ponieważ inwestorzy czekali na szczegóły amerykańskiej kampanii mającej odizolować gospodarkę Iranu. Perspektywa szybkiego zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz ponownego otwarcia cieśniny Ormuz pozostaje odległa. Sekretarz skarbu USA Scott Bessent powiedział w czwartek, że administracja przedstawi szczegóły inicjatywy w najbliższy poniedziałek. Prezydent Trump określił te działania mianem „ekonomicznego D-day”.

Uwaga inwestorów przenosi się teraz na dane o aktywności gospodarczej w USA.

W czwartkowej sesji główne amerykańskie indeksy zakończyły notowania spadkami. Walmart (WMT) stracił ponad 9% i był najsłabszą spółką pod względem procentowym zarówno w indeksie Dow Jones, jak i Nasdaq 100. Sieć handlowa pokazała słabszy od oczekiwań wzrost sprzedaży porównywalnej w USA w drugim kwartale.

Spadały również akcje firm z branży cyberbezpieczeństwa. Axios podał, że dyrektor technologiczny CrowdStrike odchodzi z firmy, aby uruchomić fundusz zajmujący się cyberbezpieczeństwem i sztuczną inteligencją. CrowdStrike Holdings (CRWD) straciła ponad 5%, a Okta (OKTA) zniżkowała o ponad 4%.

Advance Auto Parts (AAP) spadła o ponad 24% po tym, jak sprzedawca części samochodowych poinformował o niespodziewanym spadku sprzedaży porównywalnej w drugim kwartale.

Pozytywnie wyróżniła się spółka Nordson (NDSN), której akcje wzrosły o 8%. Był to największy procentowy wzrost w indeksie S&P 500. Firma z sektora technologii przemysłowych opublikowała lepsze od oczekiwań wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego i podniosła całoroczne prognozy.

Opublikowane w czwartek dane gospodarcze okazały się lepsze od oczekiwań. Liczba Amerykanów składających po raz pierwszy wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w minionym tygodniu spadła o 6 tys. do 206 tys. Ekonomiści oczekiwali wyniku na poziomie 210 tys. Dane wskazują, że rynek pracy pozostaje odporny mimo niespodziewanego spadku zatrudnienia w lipcu.

Wskaźnik aktywności przemysłowej Fed z Filadelfii wzrósł w sierpniu do 47,4, czyli najwyższego poziomu od 5 lat i 3 miesięcy. Oczekiwano odczytu na poziomie 24,1. Z kolei indeks wyprzedzający koniunktury Conference Board dla USA zwiększył się w lipcu o 0,2% miesiąc do miesiąca, podczas gdy prognozowano wzrost o 0,1%.

Prezes oddziału Rezerwy Federalnej w San Francisco Mary Daly powiedziała w czwartek, że rynek amerykańskich obligacji skarbowych wskazuje obecnie, iż polityka pieniężna znajduje się w odpowiednim miejscu. „Wiele mówi się o naszej wiarygodności. Nie widzę, aby była ona zagrożona” – powiedziała Daly. Dodała również, że nie widzi wielu dowodów na pilną potrzebę rozwiązania kwestii ewentualnych wyprzedzających obniżek lub podwyżek stóp procentowych.

Prezes oddziału Fed w St. Louis Alberto Musalem ocenił, że wyprzedaż na rynku obligacji jest napędzana przez zadłużanie się rządu oraz rosnące potrzeby finansowe związane z rozwojem infrastruktury sztucznej inteligencji. Jego zdaniem nie wynika ona z obaw o wiarygodność amerykańskiego banku centralnego. Musalem powiedział jednocześnie, że wzrosło prawdopodobieństwo, iż inflacja nie powróci do celu Fedu na poziomie 2% w ciągu 18 miesięcy bez podwyższenia stóp procentowych.

Kontrakty futures na amerykańskie stopy procentowe wskazują na 65,4% prawdopodobieństwo pozostawienia stóp bez zmian oraz 34,6% prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych na przyszłomiesięcznym posiedzeniu władz monetarnych.

UBS Global Wealth Management podniósł w czwartek swoją prognozę docelowego poziomu indeksu S&P 500 na koniec roku do 8 100 punktów. Firma uzasadniła zmianę lepszymi perspektywami wyników oraz oczekiwaniem dalszego wzrostu zysków w przyszłym roku.

Inwestorzy czekają dziś na wstępne sierpniowe wyniki badań PMI (wskaźników menedżerów zakupów, które pokazują aktywność firm) w USA. Dane mają dostarczyć dodatkowych informacji o kondycji największej gospodarki świata. Ekonomiści oczekują, że sierpniowy wskaźnik S&P Global Manufacturing PMI wyniesie 54,0, a S&P Global Services PMI – 53,9. W poprzednim miesiącu wynosiły one odpowiednio 53,9 i 54,6.

Po publikacji danych PMI uwaga inwestorów skupi się na intensywnym kolejnym tygodniu. Przewodniczący Fedu Kevin Warsh wygłosi przemówienie podczas sympozjum polityki gospodarczej w Jackson Hole. Nvidia (NVDA) opublikuje wyniki, a także zostanie przedstawiony lipcowy bazowy indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (core PCE), preferowany przez Fed miernik inflacji.

Rentowność referencyjnych 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosi 4,70% i jest o 0,11% niższa niż wcześniej.

Indeks Euro Stoxx 50 rośnie dziś o 0,26%, czemu sprzyjają zwyżki akcji spółek wydobywczych i banków. W piątek liderami wzrostów były firmy wydobywcze, korzystające z wyższych cen złota. Drożały również banki, natomiast spadały akcje spółek ochrony zdrowia. Mimo piątkowych wzrostów indeks jest na drodze do odnotowania tygodniowej straty.

Opublikowane w piątek badanie pokazało, że aktywność gospodarcza w strefie euro rosła w sierpniu w najszybszym tempie w tym roku. Wzrost wspierały większa liczba nowych zamówień, szczególnie w przemyśle, oraz odbicie eksportu. „Sektor przemysłowy ponownie jest gwiazdą (...) gospodarka usługowa pełni rolę wsparcia, notując kolejny miesiąc przyzwoitego wzrostu po słabym drugim kwartale” – powiedział Chris Williamson, główny ekonomista ds. biznesu w S&P Global Market Intelligence.

Rentowności obligacji rządowych strefy euro były w piątek stabilne lub nieznacznie niższe. To ostrożny sygnał stabilizacji po tygodniu zawirowań na światowych rynkach obligacji. Wśród spółek Nibe Industrier (NIBEB.S.DX) wzrosła o ponad 7%. Szwedzki producent pomp ciepła poinformował o wyższym zysku netto w drugim kwartale.

Opublikowano dziś także dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii oraz wstępne odczyty PMI dla strefy euro:

• Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii w lipcu spadła o 0,5% miesiąc do miesiąca i wzrosła o 1,6% rok do roku. Oczekiwano odpowiednio spadku o 0,4% i wzrostu o 2,2%.
• Bazowa sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii spadła o 0,9% miesiąc do miesiąca i wzrosła o 2,3% rok do roku. Prognozy zakładały spadek o 0,5% i wzrost o 3,3%.
• Sierpniowy zbiorczy PMI dla strefy euro wyniósł 52,1 wobec oczekiwanych 51,7.
• Sierpniowy PMI dla przemysłu strefy euro wyniósł 52,8 wobec prognozowanych 51,8.
• Sierpniowy PMI dla usług strefy euro wyniósł 51,7 wobec oczekiwanych 51,5.

Azjatyckie giełdy zakończyły dzisiejszą sesję mieszanie. Shanghai Composite Index (SHCOMP) wzrósł o 0,04%, a japoński Nikkei 225 (NIK) spadł o 0,30%.

Shanghai Composite Index zamknął się nieznacznie powyżej poziomu odniesienia. Inwestorzy nadal liczą na dodatkowe wsparcie fiskalne. W piątek mocno rosły akcje spółek metali nieżelaznych, podążając za wzrostem cen złota.

Wiceminister finansów Chin Liao Min powiedział w piątek, że państwo wprowadzi dodatkowe działania w zakresie polityki fiskalnej, dostosowane do sytuacji gospodarczej. Wzrost traci tempo w drugiej największej gospodarce świata. „Badamy i przygotowujemy nowe skoordynowane działania fiskalne i finansowe, które zostaną wprowadzone w drugiej połowie tego roku” – powiedział Liao podczas briefingu.

Chińskie ministerstwo finansów poinformowało ponadto o rozszerzeniu dopłat do odsetek od kredytów dla małych prywatnych firm i konsumentów. Shanghai Composite Index zareagował na wypowiedzi Liao w niewielkim stopniu. „Ograniczona reakcja sugeruje, że oczekiwania wobec polityki są już wysokie, a inwestorzy nadal chcą wyraźniejszych dowodów na poprawę popytu krajowego, zanim zwiększą zaangażowanie” – powiedział Wee Khoon Chong z BNY.

Indeks odnotował niewielką tygodniową stratę. W Hongkongu Pop Mart International spadł o ponad 3%. Producent lalek Labubu zasygnalizował, że może nie osiągnąć całorocznego celu dotyczącego przychodów, ponieważ wyniki za pierwszą połowę roku były słabsze od oczekiwań. Uwaga inwestorów przenosi się teraz na posiedzenie Stałego Komitetu Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych w Pekinie, zaplanowane na 25–28 sierpnia.

Nikkei 225 zakończył dzisiejszą sesję spadkiem, podążając za nocnymi stratami na Wall Street po ponownym wzroście rentowności obligacji. W piątek spadały ceny japońskich obligacji rządowych, kontynuując zniżkę po czwartkowym spadku cen amerykańskich obligacji skarbowych.

Wśród najsłabszych sektorów znalazł się handel detaliczny. Inwestorzy reagowali na rozczarowującą sprzedaż Walmartu, największej amerykańskiej sieci handlowej. Fast Retailing, właściciel sieci odzieżowej Uniqlo i jedna z najważniejszych spółek indeksu Nikkei, stracił ponad 3%, mocno obciążając indeks. Spadały także akcje firm farmaceutycznych i programistycznych.

Nikkei odnotował największy tygodniowy spadek od ponad miesiąca. Jen nieznacznie się umocnił po publikacji danych pokazujących przyspieszenie bazowej inflacji konsumenckiej w Japonii w lipcu. Szok energetyczny związany z konfliktem na Bliskim Wschodzie rozprzestrzenił się na kolejne towary, co zwiększa prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii w najbliższym czasie.

„Dzisiejsze dane potwierdzają obawy Banku Japonii dotyczące inflacji. Biorąc pod uwagę ostatnie dane i komunikaty banku, rozsądne jest przyjęcie jako podstawowego scenariusza podwyżki stóp we wrześniu” – powiedział Yoshiki Shinke z Daiichi Life Research Institute.

Inne badanie pokazało, że w sierpniu przyspieszył wzrost japońskiego sektora przemysłowego. Liczba nowych zamówień zwiększyła się w najszybszym tempie od stycznia 2018 roku. Wśród spółek Lintec Corp. spadła o ponad 4% po tym, jak jej największy akcjonariusz, Nippon Paper Industries, ogłosił plany sprzedaży udziałów w producencie klejów.

Nikkei Volatility Index, który uwzględnia oczekiwaną zmienność opcji na Nikkei 225, spadł o 4,38% do 28,38.

Bazowy krajowy indeks cen konsumpcyjnych w Japonii wzrósł w lipcu o 1,8% rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami. Wstępny sierpniowy S&P Global Manufacturing PMI dla Japonii wyniósł 55,1, również zgodnie z prognozami.

W handlu przed otwarciem sesji w USA akcje spółek z grupy Magnificent Seven nieznacznie rosły. Tesla (TSLA) i Meta Platforms (META) zyskiwały około 1%.

Drożały także spółki produkujące układy scalone oraz firmy rozwijające infrastrukturę sztucznej inteligencji. Marvell Technology (MRVL) i Intel (INTC) rosły o ponad 1%.

Akcje spółek powiązanych z rynkiem kryptowalut mocno zyskiwały, gdy Bitcoin zbliżył się do poziomu 78 000 USD. Strategy (MSTR) rosła o ponad 10%, a Coinbase Global (COIN) i MARA Holdings (MARA) zyskiwały ponad 5%.

Ross Stores (ROST) drożała o ponad 8% w handlu przed otwarciem po publikacji lepszych od oczekiwań wyników za drugi kwartał i podwyższeniu całorocznej prognozy zysku na akcję.

OSI Systems (OSIS) spadała o ponad 13% przed rozpoczęciem sesji. Spółka odnotowała słabsze od oczekiwań przychody za czwarty kwartał roku obrotowego i przedstawiła ostrożne prognozy na rok obrotowy 2027.

W piątek 21 sierpnia wyniki finansowe publikują: Ubiquiti (UI), BJ's Wholesale Club Holdings (BJ), The Buckle (BKE), Versamet Royalties (VMET), Obsidian Therapeutics (OBX), Apartment Investment and Management Company (AIV) oraz Newegg Commerce (NEGG).