FDA dopuściła 11 produktów ZYN. Akcje Philip Morris są 7,6% poniżej wartości godziwej

Philip Morris International (NYSE: PM) zwrócił na siebie uwagę po tym, jak amerykańska Agencja Żywności i Leków (FDA) wydała zezwolenia na wprowadzenie do obrotu 11 produktów ZYN ULTRA. Wilgotne saszetki nikotynowe do stosowania w jamie ustnej są sprzedawane przez spółkę Swedish Match USA, należącą do grupy Philip Morris International.

Kurs akcji Philip Morris International wynosił 188,23 USD. W ciągu ostatnich 30 dni akcje potaniały o 3,12%. Od początku roku ich stopa zwrotu wynosi jednak 17,42%, a pięcioletnia całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy sięga 132,88%. Oznacza to, że mimo krótkoterminowej słabości kursu spółka przez dłuższy czas utrzymywała wyraźną dynamikę wzrostu.

Philip Morris International zbliża się do rekordowych poziomów po mocnym wzroście kursu i najnowszych informacjach dotyczących marki ZYN. Inwestorzy mogą się zastanawiać, czy obecna cena akcji nadal oferuje potencjał wystarczający do uzasadnienia ryzyka, czy też większość oczekiwanych korzyści została już uwzględniona w wycenie.

Najczęściej obserwowany model wyceny: akcje niedowartościowane o 7,6%

Najpopularniejszy szacunek wartości godziwej, czyli ocena tego, ile akcja powinna być warta na podstawie prognoz finansowych, wynosi 203,80 USD. Przy kursie 188,23 USD akcje Philip Morris International są według tego modelu umiarkowanie niedowartościowane. Wycena opiera się między innymi na oczekiwaniach dotyczących rozwoju produktów bez dymu oraz poprawy rentowności.

Globalne przechodzenie konsumentów na alternatywy bez dymu przyspiesza dzięki większej świadomości zdrowotnej i regulacjom ograniczającym tradycyjne wyroby tytoniowe. Ten trend wspiera dwucyfrowy wzrost sprzedaży i marż w platformach IQOS, ZYN oraz VEEV należących do Philip Morris International.

Rozwój produktów bez dymu pozwala spółce docierać do nowych grup konsumentów, powiększać rynek, na którym może działać, oraz stopniowo zwiększać przychody netto i marże operacyjne.

Według tego modelu wartość godziwa akcji wynosi 203,80 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 7,6% względem kursu 188,23 USD.

Philip Morris International nadal musi jednak mierzyć się z ryzykiem strukturalnego spadku sprzedaży papierosów. Dodatkowe zagrożenie stanowią możliwe zmiany regulacyjne i podatkowe, które mogłyby negatywnie wpłynąć na przychody, marże lub tempo przechodzenia konsumentów na produkty bez dymu.