Jim Cramer ponownie ocenia Novo Nordisk (NVO) po wzroście popularności tabletkowego Wegovy

Akcje duńskiego giganta farmaceutycznego Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) charakteryzowały się dużą zmiennością po publikacji najnowszych wyników kwartalnych. 12 sierpnia, w programie „Mad Money”, Jim Cramer zwrócił uwagę na rozbieżność między mocnymi rezultatami spółki a początkową, negatywną reakcją Wall Street.

Cramer przypomniał, że Novo Nordisk, znany jako twórca leków Ozempic i Wegovy, opublikował w poprzednim tygodniu wyniki lepsze od oczekiwań i jednocześnie podniósł prognozy. Mimo to kurs spadł w dniu publikacji danych o prawie 6%. Później akcje odrobiły większość strat, ale pierwsza reakcja była zaskakująca.

Cramer podkreślił, że Novo Nordisk pomogło stworzyć całą kategorię leków GLP-1, stosowanych między innymi w leczeniu otyłości i cukrzycy. Jego zdaniem działalność spółki w tych obszarach generuje obecnie bardzo wysokie zyski. W styczniu Novo Nordisk wprowadziło tabletkową wersję Wegovy. Lek został już przepisany ponad 5 mln razy, głównie osobom, które wcześniej nie korzystały z terapii w formie zastrzyków.

Cramer określił Novo Nordisk jako spółkę przechodzącą proces poprawy wyników, która wciąż nie cieszy się dużym uznaniem Wall Street.

Cramer odchodzi od trwającej miesiącami ostrożności

Najnowsze pozytywne komentarze Cramera oznaczają zmianę jego wcześniejszego, bardziej ostrożnego podejścia do akcji Novo Nordisk.

29 stycznia, odpowiadając na pytanie widza o Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO), Cramer wskazywał, że bardziej podobały mu się perspektywy Eli Lilly. Powiedział, że po rozmowie z przedstawicielami Novo Nordisk zaczął patrzeć na spółkę nieco przychylniej. Dodał, że przebywał w San Francisco i rozważał zakup akcji po niższej cenie, ale nadal bardzo cenił Eli Lilly oraz jej dyrektora generalnego Davida Ricksa. Jego zdaniem, dopóki Eli Lilly i David Ricks będą prezentować tak dobre wyniki i wkrótce wprowadzą lek w formie tabletki, Novo Nordisk pozostanie dla niego spółką do trzymania, a nie do kupowania.

27 kwietnia jego stanowisko stało się jeszcze bardziej pesymistyczne. Cramer stwierdził wówczas, że skoro Eli Lilly ma obecnie problemy, Novo Nordisk może stracić na jej rzecz znaczną część udziałów w rynku tabletek. Dlatego uznał, że inwestorzy nie powinni wtedy interesować się akcjami Novo Nordisk.

Wyniki za II kwartał wsparte popularnością tabletkowego Wegovy

Wyniki Novo Nordisk za II kwartał 2026 r. oraz szybkie wprowadzenie doustnej wersji Wegovy podważyły wcześniejsze pesymistyczne założenia dotyczące spółki.

W II kwartale 2026 r. Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) wypracowało przychody netto w wysokości 78,49 mld DKK, czyli około 12,1 mld USD. Po uwzględnieniu stałych kursów walut przychody wzrosły o 7% w ujęciu skorygowanym. Skorygowany zysk operacyjny zwiększył się o 11%, również przy stałych kursach walut, do 33,39 mld DKK.

Najważniejszym czynnikiem odpowiedzialnym za lepsze wyniki od oczekiwań była tabletka Wegovy. Od debiutu na początku 2026 r. przepisano ją już ponad 5 mln razy. Lek skutecznie przyciąga pacjentów, którzy wcześniej nie chcieli korzystać z terapii w formie zastrzyków.

Analitycy ostrzegają przed wysoką wyceną i niepewnością strategii

Mimo podwyższenia prognoz przez zarząd kilka firm analizujących rynek pozostaje ostrożnych wobec krótkoterminowego potencjału wzrostu akcji.

6 sierpnia analityk BMO Capital Evan Seigerman podtrzymał ocenę „zgodnie z rynkiem” (Market Perform), jednocześnie podnosząc cenę docelową z 45 USD do 47 USD. Zauważył, że liczba recept na tabletkowe Wegovy rosła w dobrym tempie, ale całościowe wyniki były nieco słabsze od podwyższonych oczekiwań.

Seigerman wskazał również na utrzymującą się presję cenową oraz brak jasnej długoterminowej strategii w obszarze leczenia otyłości. Jego zdaniem z tych powodów Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) musi dywersyfikować działalność i rozwijać ofertę poza podstawową grupą leków GLP-1.

Berenberg obniżył z kolei ocenę Novo Nordisk z „kupuj” do „trzymaj”. Firma zmniejszyła cenę docelową dla akcji notowanych w Kopenhadze z 325 DKK do 305 DKK. Analitycy uznali, że łatwe do osiągnięcia korzyści wynikające z wyceny akcji już się zmaterializowały.

Ich zdaniem dalszy wzrost wskaźników wyceny wymaga wyraźnych dowodów, że Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) potrafi obronić udział w doustnym rynku leków na otyłość oraz zwiększyć obecność w segmencie leków w zastrzykach dzięki przełomowym osiągnięciom w projektach badawczo-rozwojowych.

Fundusze hedgingowe utrzymują pozycje, a sprzedający na krótko ograniczają aktywność

Dane dotyczące największych funduszy hedgingowych pokazują stabilne zainteresowanie instytucjonalnych inwestorów akcjami Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO). Na koniec I kwartału 2026 r. pozycje w spółce posiadało 55 funduszy hedgingowych, czyli tyle samo co kwartał wcześniej.

Największym akcjonariuszem Novo Nordisk pozostaje Fisher Asset Management, mimo że przez kilka kwartałów stopniowo zmniejszał swoją pozycję.

Odsetek akcji sprzedanych krótko, czyli z założeniem odkupu po niższej cenie, pozostaje niski i wynosi 0,93% akcji znajdujących się w wolnym obrocie. Oznacza to niewielką skalę spekulacji na dalszy spadek kursu.

Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) pozostaje jedną z najważniejszych spółek na rynku terapii metabolicznych. Wyniki za II kwartał oraz szybkie przyjęcie doustnej wersji Wegovy skłoniły inwestorów do ponownej oceny długoterminowych perspektyw akcji, które wcześniej Cramer oceniał ostrożniej, preferując Eli Lilly.