Jensen Huang: rynek AI może ponownie wycenić Nvidię na 5 bln USD

Nvidia (NASDAQ: NVDA) straciła miano najcenniejszej spółki świata — teraz należy ono do Apple. Akcje Apple zyskały 25% w 2026 r. (stan na 28 lipca), podczas gdy kurs Nvidii wzrósł w tym roku jedynie o 6%. Jeszcze niedawno kapitalizacja Nvidii przekraczała 5 bln USD i taki scenariusz może się powtórzyć.

Będąc w Seulu na początku czerwca, Jensen Huang mówił inwestorom, by przy słabości rynku agresywnie kupowali akcje spółek produkujących chipy. W tamtym czasie trwała wyprzedaż akcji branżowych, a kursy wciąż pozostają pod presją. Huang uważa, że każda korekta to okazja do zakupu.

Na konferencji GTC w marcu Huang stwierdził, że sprzedaż chipów może przynieść firmie 1 bln USD przychodów do 2027 r., czyli dwukrotnie więcej niż wcześniejsza prognoza 500 mld USD do 2026 r. Dyrektor finansowa Colette Kress szacuje, że wydatki na infrastrukturę AI osiągną 3–4 bln USD rocznie do końca dekady. To nie jest liczba skumulowana; ta ogromna suma to prognoza roczna. Te liczby pokazują przekonanie zarządu, że popyt na sprzęt do AI będzie wysoki.

Oczywiście Huang ma powody, by bagatelizować obawy rynku i podtrzymywać optymizm inwestorów. Jego firma leży w centrum rozbudowy infrastruktury dla AI, dostarczając procesory graficzne (GPU), których centra danych potrzebują do uruchamiania modeli sztucznej inteligencji. W I kw. 2027 (zakończonym 26 kwietnia) przychody Nvidii wzrosły rok do roku o 85%, a zysk netto o 211%, co wzmacnia wiarygodność wypowiedzi zarządu.

Nvidia angażuje się finansowo także poza sprzedażą chipów. W marcu zainwestowała 30 mld USD w OpenAI i ma udziały kapitałowe w wielu innych firmach. Podobno rozważa też zagwarantowanie 250 mld USD finansowania dla OpenAI, aby laboratorium mogło wynająć nowe centrum danych w Ohio. W ubiegłym kwartale Nvidia odkupiła własne akcje o wartości 19 mld USD.

Również hyperscalerzy (wielkie firmy chmurowe) zwiększają wydatki. Alphabet podniósł prognozę wydatków kapitałowych (capex) na 2026 r. do 200 mld USD (w punkcie środkowym), co pokazuje, że nakłady na infrastrukturę rosną. Na tej podstawie istnieje duże prawdopodobieństwo, że inni hyperscalerzy także podniosą plany capex przy najbliższych raportach finansowych.

Największe pytanie pozostaje bez odpowiedzi: czy cykl wydatków kapitałowych będzie trwały. Od trwałości tego cyklu zależy, czy prognozy sprzedaży i inwestycje przełożą się na długotrwały wzrost przychodów. Jensen Huang będzie robił, co w jego mocy, aby podtrzymać optymizm inwestorów.