ISCG vs VOOG: ETF-y na wzrost spółek — który wybrać?

Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG) oraz iShares Morningstar Small-Cap Growth ETF (ISCG) inwestują w amerykańskie spółki nastawione na wzrost, ale robią to w zupełnie inny sposób.

VOOG stawia na mega-cap—czyli największe spółki giełdowe—natomiast ISCG zapewnia szerszą ekspozycję na mniejsze spółki wzrostowe. W portfelu ma ich znacznie więcej.

Na początku warto porównać podstawowe parametry kosztowe i rozmiar funduszy. ISCG ma wskaźnik kosztów 0,06%, a VOOG 0,07%. To różnica bardzo mała i dla większości inwestorów nie powinna mieć dużego znaczenia. Wypłaty dywidend (rentowność dywidendy) są też dość podobne: VOOG 0,45%, a ISCG 0,57%.

Fundusze różnią się również skalą. ISCG ma aktywa (AUM) na poziomie 1,0 mld USD, a VOOG 26,3 mld USD.

Innym punktem porównania jest ryzyko i zachowanie kursu. Beta obu funduszy jest wyższa w porównaniu do S&P 500, co oznacza większą wrażliwość na ruchy rynku. Dla ISCG beta wynosi 1,22, a dla VOOG 1,20.

W wynikach widać jednak, że ostatnie okresy mogły faworyzować różne podejścia.

Przez pięć lat VOOG osiągał wyższe łączne wyniki (total return). W tym ujęciu „wartość 1 000 USD” urosła do:

• ISCG: 1 303 USD
• VOOG: 1 816 USD

Jednocześnie ryzyko w trakcie tej pięcioletniej historii było wyceniane inaczej. Maksymalne obsunięcie (max drawdown) wyniosło:

• ISCG: 41,47%
• VOOG: 32,74%

Później jednak sytuacja się odwróciła. ISCG wyprzedził VOOG w ujęciu 12-miesięcznym. Rentowność za ostatnie 12 miesięcy (total return), według stanu na 23 lipca 2026 r., wynosiła:

• ISCG: 22,26%
• VOOG: 18,77%

Ten układ ma swoją logikę. Gdy inwestorzy „polują” na największych liderów technologii, mega-cap spółki często radzą sobie lepiej. Gdy pieniądze zaczynają szukać bardziej ryzykownych szans, mniejsze spółki wzrostowe mogą przyspieszać—nawet mimo większych wahań.

Co dokładnie znajduje się w portfelach

VOOG został uruchomiony w 2010 roku i jest mocno skoncentrowany w sektorze technologicznym. Technologia stanowi 52,4% portfela. Kolejne duże udziały to usługi komunikacyjne (15,6%) oraz dobra konsumenckie cykliczne (8,6%). Wśród największych pozycji są:

• Nvidia (NVDA) — 13,6%
• Microsoft (MSFT) — 7,8%
• Apple (AAPL) — 6,0%

VOOG ma w portfelu 148 spółek.

ISCG działa od 2004 roku i buduje ekspozycję znacznie szerzej. Ma 929 pozycji. Jeśli chodzi o wagi sektorów, największe udziały mają przemysł (23,9%), technologia (22,5%) oraz opieka zdrowotna (17,9%). Co ważne, żadna pojedyncza spółka nie przekracza 1% portfela.

W topowych pozycjach ISCG są m.in.:

• Sterling Infrastructure Inc (STRL) — 0,8%
• Okta Inc (OKTA) — 0,7%
• Guardant Health (GH) — 0,6%

Dlaczego ta różnica ma znaczenie

Porównanie VOOG i ISCG pokazuje, że „inwestowanie w wzrost” nie jest jedną, identyczną strategią.

VOOG wygrywa wtedy, gdy rynek premiuje największych liderów technologii, ale wyniki funduszu są mocno powiązane z tym, jak radzi sobie wąska grupa spółek.

ISCG daje większą dywersyfikację w ramach spółek wzrostowych. Rozłożenie kapitału na setki mniejszych firm zwykle oznacza szersze „źródła” potencjalnych zysków, a historycznie mniejsze spółki często lepiej radzą sobie w okresach, gdy inwestorzy są gotowi zaakceptować wyższe ryzyko.

W praktyce wybór sprowadza się do tego, czy wolisz skoncentrować się na największych obecnych liderach wzrostu (VOOG), czy zamiast tego postawić na szerszą ekspozycję na wzrost z mniejszych spółek (ISCG). Dla wielu inwestorów sensownym podejściem bywa także łączenie stylów, aby pogodzić potencjał wzrostu z większą stabilnością portfela.