Czy inwestycje w ETF na S&P 500 stają się ryzykowne od 2027 roku?

Ostatnie lata zaczynają być kojarzone z boomem związanym z rozwojem technologii opartej na sztucznej inteligencji (AI). Widać to zarówno w tempie rozwoju, jak i we wzroście notowań spółek technologicznych, a także w debiucie giełdowym Space Exploration Technology Corp., czyli SpaceX — największej w historii ofercie publicznej (IPO).

SpaceX nie będzie jednak jedynym tak dużym debiutem. Anthropic i OpenAI prawdopodobnie również trafią na giełdę jeszcze w tym roku i — według oczekiwań — staną się spółkami o kapitalizacji rzędu biliona dolarów.

W efekcie rośnie też wrażliwość portfeli na ruchy technologii. Już dziś szerokie fundusze ETF oparte o S&P 500 są silnie „przechylone” w stronę tech. Vanguard S&P 500 ETF ma aktualnie 39% aktywów ulokowanych w sektorze technologicznym, a Vanguard Total Stock Market ETF — jeszcze więcej, bo 42%.

To oznacza, że nawet jeśli inwestor stawia na szeroki rynek przez ETF-y, to i tak w dużej mierze jest narażony na to, co dzieje się w sektorze technologicznym — zarówno wtedy, gdy koniunktura sprzyja, jak i wtedy, gdy przynosi korekty.

Komitet indeksu S&P 500 utrzymał 12-miesięczny okres oczekiwania przed włączeniem spółki do indeksu. W praktyce oznacza to, że SpaceX, Anthropic i OpenAI najprawdopodobniej dołączą do S&P 500 dopiero w 2027 roku. SpaceX może odpowiadać za około 3–4% indeksu, licząc według obecnej kapitalizacji rynkowej, a pozostałe spółki mogą w dłuższym czasie uzyskać podobne wagi.

W takim scenariuszu nie powinno zaskakiwać, jeśli udział technologii osiągnie poziom około połowy S&P 500 do końca 2027 roku.

Dlaczego coraz częściej mówi się o dywersyfikacji poprzez równe wagi

Jednym ze sposobów na ograniczenie ryzyka skoncentrowania na tech jest przejście z indeksu ważonego kapitalizacją rynkową na model o równych wagach. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) korzysta z tego samego „koszyka” spółek, ale przypisuje im równe udziały, zamiast ważyć je według wartości rynkowej.

Różnice w podziale według sektorów (RSP vs VOO):

• Tech: 19% vs 38,6% (różnica -19,6 pkt proc.)
• Finansowy: 15,1% vs 11,3% (+3,8 pkt proc.)
• Przemysł: 15,0% vs 8,3% (+6,7 pkt proc.)
• Opieka zdrowotna: 11,1% vs 8,3% (+2,8 pkt proc.)
• Dobra konsumpcyjne (uznaniowe): 9,0% vs 9,7% (-0,7 pkt proc.)
• Dobra konsumpcyjne (podstawowe): 6,5% vs 4,6% (+1,9 pkt proc.)
• Nieruchomości: 6,1% vs 1,8% (+4,3 pkt proc.)
• Media użyteczności (utilities): 5,7% vs 2,1% (+3,6 pkt proc.)
• Materiały: 5,0% vs 1,8% (+3,2 pkt proc.)
• Energia: 4,0% vs 3,1% (+0,9 pkt proc.)
• Usługi komunikacyjne: 3,7% vs 10,4% (-6,7 pkt proc.)

W ujęciu metodologicznym spadek wag trzech sektorów — tech, usług komunikacyjnych oraz konsumpcji uznaniowej — jest rozłożony dość równomiernie na pozostałe osiem sektorów. We wszystkich sektorach poza jednym wagi rosną o co najmniej 1,9 pkt proc.

Efektem ma być bardziej zbalansowany portfel, którego wyniki zależą od większej liczby czynników rynkowych, a nie tylko od tego, co dzieje się w jednym dominującym obszarze.

Szybkie zmiany składu i wyników indeksów widać w praktyce

W 1. kwartale 2026 skład wyników indeksowych potrafił zmienić się gwałtownie. Pod koniec marca tech był najgorszym z sektorów w S&P 500 — gdy wycenianie zakładanych cięć stóp procentowych „wyparowało”, inwestorzy przerzucili kapitał w stronę wartości (value), spółek defensywnych, wypłacających dywidendy oraz mniejszych spółek, które często tracą na blasku podczas silnych rajdów technologicznych.

W tym kontekście inwestorzy powinni świadomie zarządzać ryzykiem spadkowym portfela. Skoro technologia stanowi obecnie około 40% aktywów w szerokich ETF-ach rynkowych, ryzyko specyficzne (wynikające ze zmian w samym tech) jest podwyższone.

Zastosowanie wersji equal-weight dla S&P 500 ma pomóc rozproszyć to ryzyko oraz ograniczyć wpływ kolejnej fazy korekty na wyniki portfela.

Decyzja o wejściu w Invesco S&P 500 Equal Weight ETF

Przed zakupem akcji Invesco S&P 500 Equal Weight ETF inwestorzy zwykle powinni brać pod uwagę własny horyzont i podejście do budowania portfela, szczególnie w sytuacji, gdy struktura indeksu może w kolejnych latach mocniej przesuwać się w stronę spółek technologicznych.